早盘策略2024-05-23
宏观概览
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全球金融市场
收市点评:
周三(5月22日),美国三大股指小幅收跌,美元隔夜上涨0.28%,美联储4月30日至5月1日的会议记录显示,官员们认为需要比之前预期更长的时间才能对通胀朝着2%回落有更大的信心。国际金银价格下跌。隔夜内外盘金属集体下跌,且跌幅多在1%以上。相比于内盘,外盘基本金属跌幅更大,伦铜、伦镍一同跌超4%,伦铜跌4.26%,伦镍跌4.48%。伦铝跌3.12%,伦锌、伦锡一同跌超2%。两市油价隔夜一同下跌,美油跌1.79%,布油跌1.38%,一同录得三连跌。
重要提示:
本报告非期货交易咨询业务服务,报告中的信息及观点仅供参考使用,不对任何主体构成任何投资建议
早盘策略
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股指
市场热点及投资逻辑:
沪指微涨0.02%报3158.54点,两市合计成交8312亿元。盘面上看,地产、建筑、半导体、建材等板块走强,传媒、银行、钢铁等板块上扬,光伏产业链股爆发,玻璃基板、消费电子、医美概念等活跃;旅游、石油、酿酒等板块走低。短期继续看多。
策略建议:
持多
贵金属
市场热点及投资逻辑:
周三(5月22日),美国三大股指小幅收跌,国际金银价格下跌。美联储会议纪要显示,决策者担心通胀下降进展不足,认为需要花更多时间才会有信心降息,暗示继续保持高利率的观望状态应持续更久,多名决策者有意一旦通胀风险重燃就进一步加息。有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos撰文称,截至4月公布的连续三个月美国通胀数据令人失望,降通胀遭遇挫折,因此美联储官员预计降息需要等待更久,一些官员还对通胀加速上升的情况下加息持开放态度。昨日指出技术面超买,回调行情出现,多头规避,不宜追空。
策略建议:
观望
沪铜
市场热点及投资逻辑:
行情:昨日,铜价连续调整,多头止盈,夜盘低开低走,跌幅扩大,至收盘报于84260元/吨,跌幅2.27%。LME铜高位回落至,至收盘报于美元/吨。
库存:5月20日国内市场电解铜现货库40.45万吨,较13日增0.33万吨,较16日降0.24万吨,高铜价抑制消费,企业被迫高价采购,铜库存仅小幅下降。
结论:宏观刺激降温,有色金属进入回调,铜价进入调整阶段,目前国内供应总体稳定,减产力度有限,而对下游此前比较能接受8万出头的价格,关注下跌后,企业补库情况,不过因为暂时无大风险,铜价下调空间预计不会太大,底部支撑在8.2万左右。
策略建议:
看多
沪铝、氧化铝
市场热点及投资逻辑:
行情:铝,昨日,铝价呈现小幅调整,夜盘低开运行,一度跌破2.1万,之后小幅回升,至收盘报于21040元/吨。LME铝价冲高回落,至收盘报于美元/吨。
氧化铝,短期大幅上涨,昨日进入调整阶段,夜盘进一步回落,至收盘报于4030元/吨。
库存:5月20日,国内铝锭库存为77.5万吨,环比16日增加0.7万吨,高铝价抑制需求;5月20日,国内铝棒库存19.75万吨,环比16日减少1万吨,下游开工较好,持续采购原料。
结论:电解铝:市场进入调整阶段,预计铝价会小幅减弱,不过因铝基本面尚可,库存也呈现小幅去库,下游也能接受2万铝价,预计进一步下跌空间不大。
氧化铝:大涨后大跌,不过氧化铝仍处于偏高位置,氧化铝基本面尚有变数,短期或仍会下调,3800元附近会有较强支撑。
策略建议:
铝,中性看多;
氧化铝,中性看多
沪镍、不锈钢
市场热点及投资逻辑:
行情:镍,昨日,镍调整力度较大,夜盘低开低走,至收盘跌至153730元/吨。LME镍录得大跌,至收盘报于美元/吨。
不锈钢:昨日,不锈钢早间尾盘一度快速拉升逼近1.5万,夜盘后市场进入调整,不锈钢回吐一半涨幅,至收盘报于14640万。
库存:截至5月10日,不锈钢(200+300系)库存为88.08万吨,库存有所下降,不过随着4月不锈钢利润回升,5月不锈钢排产产量增加,供应重新增加,而需求难有超预期表现,不锈钢去库程度将放缓。
总结:镍,在利多下一度大幅上涨,不过镍基本面较差,短期上冲后迅速回落,预计仍有一定下调空间。
不锈钢,价格的上涨更多是跟随市场,不锈钢基本面不佳,高价不利于不锈钢消费,或继续震荡回落。
策略建议:
镍,中性偏空;
不锈钢,中性
工业硅
市场热点及投资逻辑:
昨日,SI2407合约收盘价12340元/吨,涨幅0.98%。持仓量为119142手,较上一交易日大幅增仓3424手。
价差:7-11价差为-285元/吨(5),基差:通氧553#基差为760元/吨(-70),不通氧553#基差为660元/吨(-70),421#基差为1260元/吨(-120)。
从基本面来看,西南地区雨水增加,云南地区之前检修的企业开始逐渐恢复生产;四川地区受到电价优惠,上周产量持续增加。西北地区新疆地区和甘肃地区生产热度不减,复产情况较好,整体供应偏宽松。
库存方面,上周工厂库存累库2000吨,市场库存去库1000吨。昨日广期所交割库库存较上一交易日新增仓单536手,库存压力持续增加。截至5月22日,交割仓库注册成功的仓单有53846手,按照5吨/手来计算,折合成实物有269230吨。
下游需求,多晶硅:上周五多晶硅现货价格再次下跌,正逐渐靠近2020年低价区域,企业亏损扩大,后续或有检修减产,对工业硅需求增量有限。有机硅:现货价格低位运行,有机硅厂开工积极性减弱。终端房地产需求仍不见好,对工业硅需求不景气。铝合金:开工平稳,按刚需采购工业硅。上周下游低价补货,现货价格止跌企稳,上游硅企挺价情绪不减,下游需求增量较少,未来硅价上行空间有限。
观点:近期期货盘面持续上涨,主要还是受到有色金属板块偏强运行的影响支撑期价反弹。上游持续复产,下游需求主要产品多晶硅对工业硅需求支撑下降,有机硅和铝合金需求变化不大,后续库存去化驱动不足,硅价大幅反弹的。近期新疆大厂连续下调现货报价,大厂开始通过让利出货来去库存,部分企业继续挺价,报价分化,下游需求增量有限。虽然受到宏观情绪的支撑,短期SI2407合约弱势反弹,但基本面供强需弱的格局较难改变,库存去库难度较大,关注上方12400压力位,不建议追涨,择机逢高布局空单。
(以上内容仅供参考,不构成投资建议)
策略建议:
逢高布局空单
碳酸锂
市场热点及投资逻辑:
昨日,LC2407合约收盘价106400元/吨,跌幅0.79%。
持仓量为180239手,较上一交易日大幅加仓2230手。
现货价格:电池级碳酸锂现货均107000元/吨(0),工业级碳酸锂现货均价106500元/吨(0)。
基差:电池级碳酸锂99.5%基差为600元/吨(300),工业级碳酸锂99.2%基差为-1900元/吨(300)。
价差:7-11价差为-3650元/吨(-350)。
从基本面看,成本端,江西宜春尾渣处理文件发布,或将增加提锂成本。锂精矿和锂云母价格小幅下调,成本支撑下移。
供应端,江西环保问题扰动有限,锂盐厂复产情况良好。据SMM消息,据海关数据显示,4月中国进口碳酸锂产品约21,204吨,环比增加11%,同比增加87%,1-4月累计进口62,241吨,累计同比增加24%。其中来自于智利进口量为17,149吨,阿根廷进口量为3,406吨。
4月碳酸锂进口数量超过市场预期,整体供应趋于宽松,市场观望心态加剧。
库存端,昨日广期所库存较上一交易日增加515吨,锂价上方压力增大。截至5月22日,交割仓库成功注册成仓单有24373手,按照1吨/手来计算,折合成实物有24373吨。
需求端,据SMM消息,昨日(5月22日)雅保举行了100吨电池级碳酸锂的售卖招标,最终结果为106,900元/吨(含税价格,眉山自提)。目前大多数下游企业已完成备货,以消耗节前备货为主,下游保持观望态度,寻找低价货源采购。
观点:近期现货价格受到期货价格反弹的影响,成交重心小幅上移。加上终端受到利好政策或将拉动新能源汽车需求,碳酸锂价格大幅下跌的可能性不大。基本面偏弱,库存持续累库,期价上行空间有限。短期LC2407合约弱势反弹,择机逢高布空。
(以上内容仅供参考,不构成投资建议)
策略建议:
逢高布空
原油
市场热点及投资逻辑:
美联储5月会议纪要,多方官员愿在必要时进一步收紧政策,长期中性利率可能高于此前预期;讨论了需在更长时间内维持利率不变的必要性,或在劳动力市场走弱的情况下降息的问题,注意到金融环境过于宽松的风险。5月17日当周,EIA原油库存增加182.5万桶,前值-250.8万桶,预期-254.7万桶;汽油库存-94.5万桶,前值-23.5万桶,预期-72.9万桶,精炼油库存增加37.9万桶,前值-4.5万桶,预期-39.4万桶;库欣原油库存增加132.5万桶,前值-34.1万桶。5月17日当周,美国EIA精炼厂设备利用率91.7%,前值90.4%,预期91%。美国国内原油产量维持在1310万桶/日不变。美联储可能长期维持高利率引发市场对原油需求前景的担忧,上周美国EIA原油库存意外增加,国际油价连续三个交易日下挫。预计短期油价偏弱震荡,布油关注80关口支撑。
策略建议:
偏弱震荡,布油关注80关口支撑
PX/PTA
市场热点及投资逻辑:
装置方面,马来西亚一套55万吨PX装置已于5月20日重启;沙特一套134万吨PX因故意外停车,该装置前期运行不稳,低负荷运行。美国汽油库存增加,芳烃调油需求一般,关注国内外短流程效益的持续压缩下后期装置变动情况。目前6月公布的检修比较有限,台化150万吨新装置预计消缺,恒力装置可能检修,但逸盛新材料360万吨计划月初重启,汉邦200万吨在重启准备阶段,蓬威90万吨计划6月开车,供应回升进度加快。昨日国际油价继续调整,预计短期PX和PTA期价偏弱震荡,关注油品表现及产业链装置变动情况。
策略建议:
偏弱震荡
生猪
市场热点及投资逻辑:
行情:5月22日,生猪期货主力LH2409合约偏强运行,收盘18450元/吨,日涨幅0.99%。现货端:全国外三元生猪出栏均价为16.02元/公斤,日环比上涨0.20元/公斤,同比涨幅13.62%。基差(河南):-2230元/吨。
基本面:供给方面,从猪料销量环比来看,整体存栏猪源有下降趋势。下旬集团场出栏仍有一定出栏压力,但二次育肥持续入场,截留部分猪源,整体供应压力不大。需求方面,传统淡季,终端消费整体表现低迷,随气温继续升高,不利于南方中大猪消费,猪肉消费难有增量。预计下旬需求端整体向好程度或仍显一般。且冻品库存自年初一直缓慢去库,由于去库压力较大,屠企并无去年同期积极入库动作。
结论:整体来看,市场二育情绪上升,现货超预期拉涨,盘面存较强上涨预期,07、09合约可适当多单持有。重点关注二次育肥持续入场情况。
策略建议:
偏多
玉米
市场热点及投资逻辑:
行情:5月22日,玉米期货主力C2407合约偏强运行,收盘2476元/吨,日涨幅1.10%。现货端:全国玉米均价为2375元/吨,日环比上涨4元/吨,同比下跌12.13%。基差:-101元/吨。
基本面:供给方面,截至5月17日,全国售粮进度94%,东北地区售粮进度95%,华北地区售粮进度90%。产区基层粮源基本转移至贸易环节,且多地春耕春播,贸易商看涨情绪偏强,出货意愿下降。需求方面,下游饲料企业依旧采购谨慎,做多库存意愿不强,库存可用天数维持30天左右;由于市场看涨心态增强,深加工企业虽提价促收,但贸易商出货意愿不高,深加工企业库存快速回落。
结论:整体来看,贸易商逐渐成为市场主要供应方,随市场消耗,后期供应整体呈下降趋势,市场中长期看涨,但饲料需求依旧不旺,抑制价格波动幅度,预计盘面延续偏强震荡。
策略建议:
偏多
油脂油料
市场热点及投资逻辑:
隔夜美豆反弹,延续偏强震荡走势,收到谷物和美豆粕上涨的带动。美盘下游油粕强弱关系再度反复。ICE菜籽微幅上涨,跟随美豆走势。天气方面,预计下周美豆产区转干,播种将加速,美豆播种题材炒作情绪放缓。市场关注巴西最终的实际产损。总体看,预计短期美豆保持高位震荡走势。另外国内生猪涨势加速,关注其对豆粕表需的影响。
有色金属
能源成本下降推动Trimet Aluminum SE提高产量
5月16日,Trimet Aluminum SE宣布计划在2025年年中前将其位于法国和德国的冶炼厂的产量提高到满负荷,目标是年产量达到54万吨,这标志着欧洲铝行业在能源成本下降的情况下复苏。。过去两年,该公司德国和法国工厂的运营能力还不到其一半。2023年,Trimet与法国电力公司签署了法国业务的长期供电协议,为确保稳定运营迈出了重要一步。Trimet表示:“采购市场的宽松条件,尤其是电价的下降,使得铝生产在经济上变得可行。”
秘鲁总统:2024年铜产量目标是超过300万吨
秘鲁总统博卢阿尔特称,2024年目标是生产超过300万吨铜,该国计划在2024年实现50亿美元的矿业投资。2023年该国铜产量为276万吨。Minera Las Bambas企业事务和业务发展经理Carlos Castro周二表示:“秘鲁政府设定的2024年300万吨铜产量的目标是现实的,因为该国正寻求增加矿业投资,以帮助经济摆脱衰退。”秘鲁第二大铜生产商Antamina的总裁Victor Gobitz表示,这一预测“非常乐观”,但仍可实现。“我估计产量将在280万吨至300万吨之间。”
美国公布对华新一轮关税细则 8月开始将落地电动汽车等产品
一轮美国对华301关税将在3个月内落地。美东时间5月22日清晨(北京时间5月22日傍晚),美国贸易代表办公室(USTR)公布了对华新一轮301关税的草拟细则,将此前公布的拟加征关税的产品大类进一步细化到具体的产品名称及海关编号,其中,钢铝、电动汽车和电动汽车锂电池等产品的关税加征将在8月1日生效。具体来看,钢铁和铝产品的301关税税率从0-7.5%提高到25%,包括铁和非合金钢锭、不锈钢和铝合金等;电动汽车的关税将从25%升至100%;船岸龙门起重机的关税税率将从0%提高到25%;光伏电池(无论是否组装成组件)的关税税率将从25%提高到50%;N95口罩、非一次性纺织品口罩和非N95的呼吸器的关税税率将从0-7.5%提高到25%;锂离子电动汽车电池的关税税率将从7.5%提高到25%;某些其他关键矿产的关税税率将从0%提高到25%,包括钴、铝、锌、铬、钨精矿和铁镍合金等;注射器和针头的关税税率将从0%提高到50%。上述产品将从2024年8月1日起加征关税。
新能源
行业突传重磅利好!光伏设备板块迎涨停潮 晶澳科技等逾7股涨停!
SMM 5月22日讯:5月21日,受中国光伏行业协会组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”的消息刺激,5月22日早间光伏设备板块快速冲高,指数盘中一度拉涨逾5%,在一众板块中排名前列。个股方面,金刚光伏盘中20CM涨停,晶澳科技、清源股份、TCL中环等逾7股涨停。
总投资26亿!18万吨/年工业硅项目公示
据SMM统计,2024年5月20日(周一),苍溪县人民政府发布了通威绿色基材(广元)有限公司光伏硅材料制造项目(一期工业硅项目)环境影响报告书(征求意见稿)公示。该项目建设12×33000kVA工业硅电炉,并配套建设余热锅炉、除尘器、脱硫脱硝装置、开式塔冷却循环水系统、变电站及相关配套公辅设施,形成18万吨/年工业硅的生产规模。
湖南发展投资1亿元发展分布式光伏等新能源项目!
据北极星太阳能光伏网消息,5月22日,湖南发展发布公告称,公司拟以自有资金在湖南省长沙市投资设立全资子公司湖南发展新能源开发有限公司(暂定名,以下简称“湖南发展新能源”),负责公司分布式光伏等新能源项目的开发、建设、管理及运营等,注册资本拟为人民币10,000万元,公司持有100%股权。
中国光伏行业协会:鼓励光伏行业兼并重组 加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度
据中国光伏行业协会公众号消息,2024年5月17日(上周五)下午,在工业和信息化部电子信息司指导下,中国光伏行业协会在北京组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”。会议指出,光伏行业是市场化程度非常高的行业,更宜通过市场化的手段解决目前的行业困境,但也应充分发挥好政府有形手的作用,包括优化光伏制造行业管理政策对行业产能建设的指导作用,提升关键技术指标;规范管理地方政府的招商引资政策,建立全国统一大市场;适应光伏技术迭代速度快的特点,建立有效的知识产权保护措施;鼓励行业兼并重组,畅通市场退出机制;加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度;保障国内光伏市场稳定增长,探索通过示范项目支持先进技术应用,转变低价中标局面等。
雅保月度碳酸锂招标结束
据SMM消息,今日雅保举行了100吨电池级碳酸锂的售卖招标,最终结果为106,900元/吨(含税价格,眉山自提)。
2024年我国退役锂电池或达80万吨 规范化回收拆解渠道热度升温
据电池网消息,华友循环围绕电池资产管理、定向闭环回收、梯次及再生利用等领域,采用“先梯次利用后循环再生”的处置路径,依托母公司华友钴业一体化产业链优势为客户提供关键原材料闭环解决方案,构建了全球锂电循环产业一体化服务体系。
甘肃陇南500MW风电竟配:新增储能不低于10%/2h 鼓励采用共享储能
据SMM消息,5月21日(周二),甘肃陇南市人民政府发布陇南市“十四五”第三批新能源项目竞争性配置公告,共包含8个风电项目、总规模500MW,文件要求项目新增储能不低于项目规模的10%,储能放电时长不小于2小时。
年产2.5GWh液冷型储能产品产线投产
据SMM消息,据国家级大理经济技术开发区消息,近日,大理致信基地2.5GWh/年液冷型储能产品产线投产。致信储能大理项目分两期建设,一期为年产4GWh锂电池储能系统项目,二期为年产2GWh电芯制造项目和500MWh固态电池项目,目前一期已投产。
能源化工
上周美国EIA原油库存意外增加
5月17日当周,EIA原油库存增加182.5万桶,前值-250.8万桶,预期-254.7万桶;汽油库存-94.5万桶,前值-23.5万桶,预期-72.9万桶,精炼油库存增加37.9万桶,前值-4.5万桶,预期-39.4万桶;库欣原油库存增加132.5万桶,前值-34.1万桶。5月17日当周,美国EIA精炼厂设备利用率91.7%,前值90.4%,预期91%。美国国内原油产量维持在1310万桶/日不变。
俄罗斯将提交原油减产补偿计划
俄罗斯能源部:俄罗斯石油产量在第一季度符合欧佩克+指导方针。由于技术原因,俄罗斯产量在4月超过了欧佩克+的配额,将“很快”向欧佩克秘书处提交补偿计划。
花旗:欧佩克+进一步减产的可能性很低 油价将在下半年走低
花旗研究:继续预计欧佩克+将在第三季度维持减产措施。欧佩克+进一步减产可能是一个意外的利好消息,但在我们看来,扩大减产的可能性仍很低。继续预测2024年第二季度布伦特原油均价将达到86美元/桶,但在2024年下半年将下降至70美元/桶左右,并在2025年降至60美元/桶左右。
农产品
卓创资讯:生猪:二次育肥行为增加,南北共振猪价走强
北方市场生猪供应减少,近期南猪北调情况明显增加,南方生猪供应压力有所缓解,养殖端走货速度加快,部分屠宰端收购小体重猪源难度增加,带动猪价走势逐步偏强。截至5月22日,全国生猪均价为15.83元/公斤,环比涨0.07元/公斤,23日早间,全国生猪市场仍延续涨势。临近月底,二次育肥加快市场猪源成交速度,短时市场或呈现供不应求局势,虽猪肉消费难有明显提振,但猪价上涨信号已逐步显现。
美国大豆播种进度为52%,超过市场预期
美国农业部周一盘后发布的全国作物进展周报显示,在占到全国大豆播种面积96%的18个州,截至5月19日(周日),美国大豆播种进度为52%,上周35%,去年同期61%,五年同期均值为49%。报告出台前分析师们预计大豆播种进度为49%,预测区间位于46%到53%。伊利诺伊大豆播种完成58%,上周39%,去年同期83%,历史均值56%;衣阿华州完成61%,上周39%,去年80%,五年均值67%;印第安纳州完成49%,上周34%,去年同期667%,五年均值46%。大豆出苗率为26%,上周16%,去年同期31%,五年同期均值21%。
全国农产品批发市场猪肉均价为20.83元/公斤,比昨天上升0.8%
据农业农村部监测,5月22日“农产品批发价格200指数”为117.81,比昨天下降0.33个点,“菜篮子”产品批发价格指数为118.22,比昨天下降0.37个点。截至今日14:00时,全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.83元/公斤,比昨天上升0.8%;鸡蛋9.11元/公斤,比昨天上升1.6%。
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