投资早盘策略 2021-09-17

2021-09-17 08:15:22 阅读
首创研究

  宏观概览       

  


全球金融市场收评

  上一交易日,美股三大指数涨跌不一;欧洲和亚太股指涨跌互现;富时中国A50期货继续回落。美元指数涨0.41%报92.8677,非美货币全线走低。美债收益率多数上涨,10年期美债收益率涨3.9个基点。美元及美债收益率飙升施压 黄金大幅收跌创六周最大单日跌幅。国际油价收盘涨跌分化。伦敦基本金属多数下跌,LME期铜跌3.06%。CBOT农产品期货主力合约涨跌不一;ICE农产品期货主力合约多数下跌。

  早盘策略      

  


股指

  市场热点及投资逻辑:

  沪指跌1.34%报3607.09点,连续三日下跌。有色、半导体、电力等板块跌幅居前,锂电池、光伏、稀土等题材遭重挫。两市合计成交14785亿元。北向资金全天净卖出30.14亿元。大盘没能突破前高3731,短线技术转空。IH、IF底部支撑仍在,尚不排除反转行情。经济数据较差,弱于预期与前值,短期看空。

  策略建议:

  中长线多单持有,短线回调。多IC空IF套利策略止盈。

  国债

  市场热点及投资逻辑:

  上一交易日,国债期货上涨。十年期国债收益率上行1BP报2.9063%,DR001上行8.4BP,DR007上行4.2BP,SHIBOR3M上行0.2BP。   

  公开市场方面,为维护银行体系流动性合理充裕,9月16日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。100亿元逆回购到期。期债继续高位震荡,未来主要关注宽信用、宽货币政策,经济能否回暖,以及专项债发放情况。

  策略建议:

  高位震荡,观望。

  金银

  市场热点及投资逻辑:

  美股三大指数收盘涨跌互现,美债收益率多数上涨,10年期美债收益率涨3.9个基点,恐怖数据令金银暴跌。美国8月零售销售环比增0.7%,预期降0.7%,前值降1.1%;核心零售销售环比增1.8%,预期降0.1%,前值修正为降1%。8月零售数据十分强劲,市场对美联储收紧政策预期大大增加,前日通胀放缓的利好消失殆尽,美股和金银均大幅下挫。经济数据太强,金银的反弹无望,还是走长线的空头逻辑。

  策略建议:

  观望。

  沪铜

  市场热点及投资逻辑:

  强劲的美国八月零售数据带动美元指数上涨,夜盘沪铜价格小幅走低。近期,多数矿山和工会达成薪资协议,铜矿现货TC继续上升。下游方面,虽然九月是传统的消费旺季,但目前铜下游消费表现平平,并没有太大的起色。综合来看,目前消费旺季预期仍没兑现,铜价难以大幅上涨,预计短期以震荡为主,操作上建议以观望为主。

  策略建议:

  以观望为主。

  沪铝

  市场热点及投资逻辑:

  广西工信厅要求区域内电解铝企业自九月份开始月度用电负荷在1—6月份平均月度用电负荷和基础上压减35%,自今年三月份以来,电解铝产能持续受限,8月份原铝产量连续四个月减少,触及一年多最低水平。不过,在高铝价下,下游消费持续被抑制,下游加工材板块订单受到较大影响。昨日发改委表示目前铝价仍在高位运行,将继续投放铝储备。综合来看,虽然目前电解铝供应端继续受限,但从技术面看,铝价有继续回调的可能,操作上建议观望,等待做多的机会,关注国储局投放铝储备数量。

  策略建议:

  建议观望,等待做多的机会。

  沪锌

  市场热点及投资逻辑:

  LME锌回踩10日均线后反弹,收于3075美元/吨。SHFE锌回踩20日均线后,夜盘高开高走,收于22795元/吨。前期国家再次对大宗商品价格过热发声,“煤飞色舞”行情暂缓。随着利空情绪逐渐释放,多头缓慢入场,锌价窄幅反弹,低库存仍是最强的底部支撑。广西限电,四家冶炼厂限产幅度都较大,供应端的扰动推升锌价走高。技术上看,沪锌回踩20日均线后再次反弹,在低库存和金九银十消费拉动下,不排除二次突破23000元/吨整数压力位的可能,前期提示20日均线附近逢低做多,目前多单继续持有。

  策略建议:

  多单继续持有。

  沪铅

  市场热点及投资逻辑:

  LME铅继续大幅下行,跌破120日均线支撑,趋势走弱;SHFE铅一度跌破14500元/吨。随着铅价持续回落,再生铅炼厂亏损进一步扩大,减产再生铅企业增加。下游买涨不买跌情绪仍在,整体观望态度较重。不过中秋叠加国庆假期,下游备库需求尚存,市场对于铅价止跌存在一定预期。废电瓶价格开始跟跌,但是整体收货难度增加,再生铅企业成本端支撑仍在,不过高库存压制下,铅价及时反弹空间也不会太多。技术面上看,沪铅周K跌破三角形整理区间下轨,未来进一步下跌空间依旧较大,目前恰处于前期支撑位附近,今日关注铅价能否持稳于14600元/吨一线,跌破的话,铅价大概率近一步下行至14000元/吨附近。操作上建议逢高做空为主。

  策略建议:

  逢高做空。

  沪镍

  市场热点及投资逻辑:

  基本面上总体中性偏多:需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位,叠加新能源汽车行业保持高速增长,下游不锈钢库存仍处于低位状态,整体上镍金属处于紧平衡状态。  

  沪镍夜盘低开低走收跌1.91%,不锈钢上涨3.88%。青山德龙减产、梧州限电趋严,不锈钢供给收缩预期增强。原料端延续小幅上涨态势,不锈钢减产预期强烈,新能源链条环比继续维持增长,整个产业链维持偏紧态势。不锈钢减产蔓延化,对镍原料形成压制。但受制于镍铁价格的支撑,下跌空间也有限,14.4w可能就是支撑位,短线观望。

  策略建议:

  观望。

  沪锡

  市场热点及投资逻辑:

  上游冶炼厂近期表现稳定,8月份产量较上个月有所提升。据贸易商反馈昨日市场货源依旧偏紧,随着盘面价格升高成交情况较差。  

  夜盘高开高走上涨0.26%,再创新高。地产担忧风险逐渐消化,夜盘价格普遍反弹。基本面变化不大,关注宏观扰动,没有大幅下跌的基础。逢低做多,回调即是机会。

  策略建议:

  逢低做多。

  原油

  市场热点及投资逻辑:

  飓风过后墨西哥湾地区的油气和炼油生产逐步恢复,部分交易商获利减持,国际油价涨势趋缓。机构统计,飓风艾达登陆以来的两周半时间里,美国墨西哥湾地区目前关闭了约53万桶/日的石油产量,自8月27日以来累计减产约2730万桶。美国EIA原油和成品油库存连续三周下降,美国原油市场出现供应紧张迹象。随着生产逐步恢复,短期油价上行驱动有所弱化,预计短期油价高位震荡。关注飓风后原油生产及炼厂恢复情况。

  策略建议:

  高位震荡。

  PTA

  市场热点及投资逻辑:

  国际油价震荡偏强。受双控影响,虹港石化两套共计400万吨PTA装置停车,国内PTA负荷较上周下滑6.6个百分点。PTA加工差压缩至偏低水平,恒力石化宣布10月份其两套装置将轮流进行年检,逸盛大化、桐昆石化预计有检修。目前PTA加工费已向上修复至520附近。聚酯负荷较上周下降0.9个百分点,织机负荷较上周下降1.2个百分点。终端亦受到双控政策影响,江苏部分地区织造企业停车至9月底,另外部分地区开始实施限电政策,可能将对聚酯及终端负荷产生影响。400以下可逢低做多PTA加工费,关注产业链装置变动情况及原油价格走势。

  策略建议:

  400以下可逢低做多PTA加工费。

  油脂油料

  市场热点及投资逻辑:

  隔夜美豆冲高回落,11月合约收平。美豆油回吐昨日涨幅,12月合约跌2.85%。美豆粕12月受技术买盘推动涨1.30%。马盘昨日休市。消息方面,出口报告显示美豆销售净增126.42万吨,基本符合预期。美豆销售进度39%,落后于去年同期的53%。市场继续讨论美湾转运受限或令10月美豆出口迟滞。美玉米和美豆油下跌,因出口不及预期以及库存压力,美豆盘面受到压制。国内方面,夜盘油脂 多呈现低开震荡走势,美豆油重挫拖累油脂情绪。豆粕主力受到油粕比的技术因素支撑走强,短线继续上涨。总体看,美豆基本面上看出口迟滞,且美豆油短期消费拉动有限,近期的气温上涨多来自宏观和周边品种带动。国内外的豆粕和豆油都在反复轮动。油脂受到棕油和菜油驱动整体偏强。

  策略建议:

  豆粕单边离场观望为主。油脂单边短多棕油近月为主,正套逻辑。套利方面关注近月豆棕缩、远月菜棕扩大机会。

  今日晨讯      

  宏观&金融

  中方正式提出申请加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》(CPTPP)

  商务部部长王文涛向CPTPP保存方新西兰贸易与出口增长部长奥康纳提交了中国正式申请加入CPTPP的书面信函。两国部长还举行了电话会议,就中方正式申请加入的有关后续工作进行了沟通。

  证监会牵头成立打击资本市场违法活动协调工作小组并召开第一次工作会议

  会议强调,要强化大要案惩治,继续聚焦财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规行为,强化行政与刑事执法司法合作,加快构建行政执法、民事追偿和刑事惩戒相互衔接、互相支持的立体追责体系,进一步推动形成“零容忍”的强大震慑。要强化法治基础,在加大资本市场法制供给、畅通民事赔偿渠道、健全市场约束机制、加强资本市场信用体系建设等方面持续发力,加快构建中国特色资本市场法律责任制度体系。

  证券市场操纵“最重量刑”落地

  A股首例利用盘后票实施抢帽子操纵案一审宣判,主犯吴承泽因操纵市场罪被判刑8年,数罪并罚被判处有期徒刑19年,并处罚金7903万元,另有团伙14人被分别判处2-6年不等刑期。该案也创下A股操纵市场案件刑期的最高纪录,超过徐翔案。根据法院判决,吴承泽团伙抢帽子交易操纵股票465次,获利2.7亿元,资金型操纵7只股票,获利2.6亿元,合计获利5.3亿元。

  国家领导人指出,太空资产是国家战略资产,要管好用好,更要保护好

  要全面加强防护力量建设,提高容灾备份、抗毁生存、信息防护能力。要加强太空交通管理,确保太空系统稳定有序运行。要开展太空安全国际合作,提高太空危机管控和综合治理效能。

  国务院副总理刘鹤表示,要积极探索以各种方式减轻要素成本快速上涨对中小企业的压力

  努力解决融资难、融资贵问题,更多更好运用资本市场助力优秀中小企业发展。

  国家发改委将进一步深化对共同富裕问题的研究

  制定促进共同富裕行动纲要,推动构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排,多渠道增加城乡居民收入,切实逐步提高居民收入和实际消费水平。

  发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》提出

  对新增能耗5万吨标准煤及以上的“两高”项目,发改委将会同有关部门加强窗口指导;对新增能耗5万吨标准煤以下的“两高”项目,各地区根据能耗双控目标任务加强管理,严格把关;金融机构不得为不符合要求的“两高”项目提供信贷支持。

  《清单》开展全面修订

  发改委、商务部拟对《市场准入负面清单(2020年版)》开展全面修订,并向社会公开征求意见。

  发改委8月份共审批核准固定资产投资项目11个,总投资1006亿元,主要集中在交通、能源等领域

  今年1-8月,全国规模以上工业发电量同比增长11.3%,比2019年同期增长11.6%,两年平均增长5.7%。8月份,全国发电量同比增长0.2%。

  商务部部署扎实推进商务领域促消费重点工作

  提出要促进新车消费,破除制约汽车购买使用障碍,深入开展新能源汽车下乡活动;推动落实取消二手车限迁政策,有序扩大二手车出口规。扩大优质消费品进口。聚焦汽车、家电、家居、餐饮等重点领域,组织开展各类促消费活动。发改委表示,将有序取消一些行政性限制消费购买的规定,放宽服务消费领域市场准入。

  商务部投资数据

  商务部数据显示,1-8月份,全国实际使用外资金额7580.5亿元,同比增长22.3%;对外非金融类直接投资4597.1亿元,同比下降4.3%。我国企业承接服务外包合同额10917亿元,执行额7372亿元,同比分别增长28.4%和25.7%。

  国务院关税税则委员会公布对美加征关税商品第五次排除延期清单

  对81项商品延长排除期限,自2021年9月17日至2022年4月16日,继续不加征我为反制美301措施所加征的关税。

  央行9月16日开展100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%

  Wind数据显示,当日有100亿元逆回购到期。

  银保监会发布《支持国家乡村振兴重点帮扶县工作方案》

  要求进一步加大信贷支持力度,努力实现重点帮扶县各项贷款平均增速高于所在省份贷款增速;除国家禁止和限制类行业外,银行机构在重点帮扶县发放的贷款利率要低于其他地区,鼓励参照LPR放款。

  《国家“十四五”口岸发展规划》即将印发实施

  明确提出统筹推进平安、效能、智慧、法治、绿色“五型”口岸建设,并规划部署围绕枢纽口岸优化口岸布局等11项重点任务。

  疫情追踪

  国家卫健委:9月15日31个省区市和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例80例,其中境外输入病例31例,本土病例49例(福建48例,其中莆田38例、厦门8例、泉州2例;云南1例);新增无症状感染者13例(均为境外输入)。

  国家即将启动新冠病毒疫苗加强免疫接种工作

  针对完成两剂次灭活疫苗接种满6个月的18-59岁重点人群,根据加强免疫需间隔6个月的时间要求,2021年9月、10月、11月依次对3月1日之前、4月1日之前、5月1日之前完成两剂次灭活疫苗接种的重点人群进行加强免疫。

  疫苗接种情况

  中国疾控中心免疫规划首席专家王华庆表示,我国疫苗接种完成全程的已经超过10亿人;12岁以下人群还没有接种疫苗,应该纳入接种考虑范围。另据中国生物披露新冠疫苗3-17岁人群使用数据,在接种两剂新冠灭活疫苗后可引发针对新冠病毒的强烈免疫反应。

  有色金属

  8月铜棒开工率为59.31%  整体需求仍较平淡

  9月进入传统的消费旺季,但铜业企业普遍反映,9月新增订单尚没旺起来,且国内出口业务仍较困难,淡季可能仍将持续到下旬。 

  铝棒库存环比上周四增加0.33万吨至14.88万吨

  SMM统计最新铝棒库存数据显示,目前铝棒库存环比上周四增加了0.33万吨至14.88万吨,增幅2.3%,继续累库。其中佛山及无锡地区贡献主要增幅,佛山库存环比增加0.49万吨,增幅6.2%,无锡库存环比增加0.24万吨,增幅11.34%。常州及南昌地区各去库0.2万吨,湖州库存维持。本周铝价波动较大,下游观望情绪较重,且广东地区仍是到货较多,导致铝棒库存增加。

  国内电解铝社会库存周度累库1.5万吨至76.6万吨

  9月16日,SMM统计国内电解铝社会库存76.6万吨,周度上涨1.5万吨,无锡、南海及巩义地区贡献主要增量。

  能耗双控再次升级 不锈钢产量逐步走低

  近几日,SS合约期盘在华东地区不锈钢限产升级影响的发酵之下,一路拉涨,昨日夜盘飙升至涨停,涨幅高至1325元/吨,现货市场部分跟涨,调价幅度都在600-800左右,部分贸易商表示涨价太快,但市场需求跟不上,成交方面并没有好转。据SMM调研了解,在7.8月份部分企业限产严格执行的基础上,9月中旬限产再次升级,华东以及华南主流不锈钢钢厂全面停产,预计至少停产至九月底。

  发改委:将继续向市场投放铜铝锌等物资储备

  9月16日消息,发改委李慧表示,市场各方对投放储备反应热烈,目前铜铝锌价格仍保持高位运行。下一步,我们将密切跟踪监测市场价格变化,继续向市场投放物资储备,以引导价格逐步回归合理区间。

  贵州、广西电解铝及氧化铝限电限产或趋严

  据SMM调研了解,近日贵州省能源局发布关于印发2021年贵州省有序用电方案的通知,说明为积极应对2021年贵州省可能出现的电力供应紧张形势,确保贵州电网的安全稳定运行而制定该方案,实施方案包括预防预控、分级预警、分级响应三个部分;该文件涉及贵州省4家氧化铝厂(建成年产能共440万吨,不包括贵州其正)、全部5家电解铝厂(建成合规年产能共134.3万吨,当前运行年产能130万吨)。除贵州省外,广西限电趋严消息再度发酵,市场传闻自9月将针对电解铝企业用电负荷在1-6月平均用电负荷基础上减35%,氧化铝企业则在相同基础上减70%,需持续关注实际限电限产力度,SMM将持续跟进。

  云铝股份:公司预计2021年全年电解铝产量降至236万吨左右

  云铝股份公告,近日,公司知悉当地相关部门下发关于坚决做好能耗双控有关工作的通知,该政策的实施,将导致公司2021年9-12月电解铝产量与2021年年初制定的产量计划相比大幅减少,预计2021年全年电解铝产量降至236万吨左右。有序用电和产量减少,将对公司重点技术指标、产品成本和经济效益产生较大影响。

  能源化工

  7月沙特原油库存下降

  联合石油数据库JODI:沙特7月总石油(原油和石油产品)出口665万桶/日。7月沙特原油出口量环比增长36.2万桶/日,达到632.7万桶/日。7月沙特原油库存减少3.4万桶,至1.351亿桶。

  美国墨西哥湾地区仍有28.24%的原油产量关闭

  美国安全和环境执法局(BSEE):美国墨西哥湾地区关闭了28.24%的原油产量(或51.39万桶/日)及39.4%的天然气产量(或878.63百万立方英尺/日)。

  德国商业银行:预计欧佩克+在2022年增加的石油产量将低于原计划

  德国商业银行:石油市场供应不足,除了欧佩克+产量限制外,墨西哥湾的减产也有影响。如果欧佩克坚持其目前的生产计划,明年石油市场将面临供应过剩。预计欧佩克+在2022年增加的石油产量将低于原计划。 

 

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