投资早盘策略2021-10-11

2021-10-11 09:58:46 阅读
首创研究

  宏观概览       

  


全球金融市场收评

  美国参议院就债务上限达成协议,但9月非农就业数据远不及预期,美股三大股指上周五小幅高开,盘中表现反复,最终三大股指集体收跌,美股本周一休市;欧洲和亚太股指涨跌不一。富时中国A50期货节后大举反弹。美元指数维持94上方震荡。美债收益率陡然上行,外资增持中国债券趋势未改。国际油价创7年来新高。伦敦基本金属集体上涨。CBOT农产品期货主力合约普遍下跌;ICE农产品期货主力合约多数上涨,原糖期货涨2.32%。

  早盘策略      

  


股指

  市场热点及投资逻辑:

  沪指涨0.67%报3592.17点。,石油、农业、保险等板块涨幅居前,电力、煤炭板块大幅下挫。两市合计成交10607亿元,两市成交额重返万亿上方。北向资金净流出25.72亿元。中证500破位回调,短线看好IH、IF。

  策略建议:

  做多IH、IF。

  国债

  市场热点及投资逻辑:

  上一交易日,国债期货下跌。十年期国债收益率上行3.64BP报2.9125%,DR001下行51.7BP,DR007下行30.1BP,SHIBOR3M下行0.8BP。

  公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,10月9日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。无逆回购到期。期债继续高位震荡,未来主要关注宽信用、宽货币政策,经济能否回暖,以及专项债发放情况。市场风险偏好增强,期债或回落。

  策略建议:

  高位震荡,观望。

  金银

  市场热点及投资逻辑:

  周五(10月8日),美国三大股指全线下跌,终结连续三天的涨势,美债收益率普遍上涨,10年期美债收益率涨4.07个基点,金银震荡。美国9月季调后非农就业人口增19.4万人,预期增50万人,前值自增23.5万人修正至增36.6万人。九月非农很弱,公布后一度让金银大幅上涨,但随后看好今年实施tapet的空头力量还是对金银形成压制。长线维持看空,但短期建议观望。

  策略建议:

  观望。

  沪铜

  市场热点及投资逻辑:

  周五公布的非农就业数据大幅低于预期,美元指数有所回落,周五夜盘沪铜小幅上涨。现货端,目前高升水低库存局面仍存,对铜价起到一定的支撑作用,但随着进口铜的流入,节后国内库存有所累库。下游方面,受限电影响,下游消费呈现旺季不旺的局面。综合来看,虽然本次非农就业数据不及预期,短期内铜价或或得到提振,但多数机构仍预计美联储将在11月开始缩减QE,建议短线投资者以观望为主,长线投资者空单继续持有。

  策略建议:

  短线投资者以观望为主,长线投资者空单继续持有。

  沪铝

  市场热点及投资逻辑:

  周五公布的非农就业数据大幅低于预期,美元指数有所回落,周五夜盘沪铝小幅上涨。在国家能耗双控和限电限产的影响下,8月广西、新疆和云南地区纷纷压减电解铝产量,近期青海和宁夏地区电解铝企业又收到限电限产通知,青海计划在当前运行基础上减30%,宁夏一家电解铝厂计划减产约8万吨/年,供应端限制再次升级。不过受限电和高铝价影响,下游消费并不乐观,国内库存持续累库。综合来看,受下游消费偏弱运行影响,节前沪铝价格有所回调,但电解铝供应端持续受限,短期内无法得到缓解,操作上建议以逢低做多为主。

  策略建议:

  逢低做多。

  沪锌

  市场热点及投资逻辑:

  周五伦锌大幅走强,一举突破前高压力位,收于3179美元/吨。沪锌周五大幅拉升,强势反弹至前高压力位附近,但尚未形成有效突破,收于23325元/吨。国内电力紧张问题依旧存在,云南、湖南、广西等锌锭主产地均受到不同程度影响,市场多头资金节后大举进场,锌价底部支撑较强。节后前期限电企业部分恢复,供应和下游需求有一定回暖,但是依旧表现旺季不旺,国庆后短期锌锭累库。炼厂冬储备库之下,矿端供应虽不紧缺,但对于锌锭价格的支撑作用依旧存在,锌精矿TC持续位于低位,锌价整体易涨难跌。今日外盘休市,缺乏外盘指引的情况下,沪锌又处于前高压力位附近,预计今日走势震荡,但是对于后期锌价,不易过分看空,操作上以20日均逢低做多为主。

  策略建议:

  20日均线逢低做多。

  沪铅

  市场热点及投资逻辑:

  LME铅周五大幅反弹,突破短期底部整理区间,未来仍有进一步上行的趋势。铅锭出口窗口持续打开,国内铅锭缓慢向海外转移,8-9月铅锭出口量大增,海外铅价承压。SHFE铅反弹至20日均线附近承压,周五收于14690元/吨。再生铅的大面积减产给沪铅带来了较强的底部支撑,节后铅锭继续去库,废电瓶价格走高,加上再生铅出货有限,部分地区供应偏紧局面尚未缓解,限电干扰依旧存在,铅价反弹。综合考虑外盘走势和再生铅惜售情况看,未来仍有进一步反弹的空间,但是技术面上看, SHFE铅处于下行通道上轨处,上行压力依旧存在,操作上建议暂时观望,待SHFE铅回调5日均线附近后,可选择逢低做多。

  策略建议:

  5日均线附近逢低做多。

  钢材

  市场热点及投资逻辑:

  1、基本面:上周五晚间李克强主持召开的国常会指出对高耗能行业的电力价格由市场交易形成,激发了市场对于炼钢电费上涨和电力收紧的预期,叠加周五市场成交放量,夜盘螺纹钢期货震荡走强,盘终收到5800以上,盘面情绪偏乐观,价格已突破震荡区间上沿。周末全国钢材价格整体以涨为主,唐山普方坯涨20/吨至5330,建材累涨60元/吨左右。十月以来限电情况未见放松,生产仍然受到限电约束,供应端的收缩对螺纹价格形成较强支撑,厂家挺价心态较强,总体市场震荡向上空间尚在。 

  2、技术面:RB2201呈震荡走势。

  策略建议:

  逢低做多。

  铁矿石

  市场热点及投资逻辑:

  1、基本面:周五夜盘铁矿石期货震荡运行,盘中收758.5,上涨1.27%。铁矿石现货市场以涨为主,整体上涨20-30元/吨,节后部分地区短期检修高炉将陆续复产,铁水产量或将止降转增,需求有所回升,整体基本面上呈现供需双旺格局;同时,钢厂节假日内库存消耗,节后存在一定的补库行为,钢厂采购需求或将对市场情绪产生一定影响。不过长期来看,四季度铁矿石供需宽松格局未变,建议以反弹抛空对待。

  2、技术面:I2201 呈震荡走势。

  策略建议:

  反弹抛空。

  煤焦

  市场热点及投资逻辑:

  1、基本面:(1)周五夜盘焦炭期货窄幅上行,01合约盘终收3527.5,微跌0.3%;焦煤走势强于焦炭,01合约收3216.5,上涨0.3%。(2)焦炭方面,现货市场偏稳运行,近期山西地区连降暴雨,受此影响部分焦企被迫暂停生产,加上多处道路运输受限,焦炭出货略显乏力,供应量略有减少,部分焦化厂内库存有明显回升,部分焦企由于下游采购积极性降低库存有累积,存在让利出货的现象;钢厂端则受能耗双控、粗钢压减影响需求较弱,市场观望情绪较强,预计短期震荡运行。焦煤方面,矿端复产缓慢,产量未能释放,蒙煤进口维持低位,不过近期受焦企限产影响炼焦煤库存有所累积,焦煤价格涨势趋缓,部分超涨煤种价格回调,不过焦煤供应偏紧格局未变,回调过后存在支撑,短期以高位震荡为主。   

  2、技术面:双焦呈高位震荡走势。

  策略建议:

  逢低做多。

  原油

  市场热点及投资逻辑:

  欧佩克+仍坚持现有谨慎增产计划,加之四季度寒冬预期及原油发电等需求增加,使得短期内全球能源供应紧缺问题难以缓解。美国能源部称,目前没有开发石油供应的计划,也没有禁止原油出口的计划。预计短期油价震荡偏强,多单持有。

  策略建议:

  多单持有。

  PTA

  市场热点及投资逻辑:

  PTA装置方面,能投100万吨10月9日重启,扬子石化65万吨、逸盛大化600万吨PTA装置计划本周重启。嘉兴石化150万吨10月9日起检修重启待定,恒力石化5#250万吨生产线10月8日开始检修半个月。江浙地区终端织造加弹印染等开工有所回升,浙江地区将于10月15日起通过拉大峰谷价差引导错峰用电的方式来缓解限电的影响,需求端受双控政策影响力度较节前有所缓解。国际油价反弹,成本端支撑强劲。预计短期PTA期价震荡偏强,多单持有,关注聚酯和织机开工情况及原油价格走势。

  策略建议:

  多单持有。

  油脂油料

  市场热点及投资逻辑:

  周五美豆再度收跌,11月合约冲高回落跌0.34%。旧作库存的上调和预计新作单场进一步上调的压力在10月报告前延续。美豆油12月跌1.13%,整体继续受周边油脂支撑。美豆粕12月跌0.09%。马盘12月继续上涨2.50%,因印尼下调8月库存刺激市场情绪。消息方面,市场平均预估明晚的USDA报告将上调美豆末期库存至3亿蒲,市场讨论单产上调至51蒲式耳/英亩的可能性。出口需求的消息仍然有限,尽管近期国际植物油价格大涨。马来市场方面,印尼GAPKI提前公布的8月数据显示,出口环比跳增59%,产量小幅增长至456万吨,而库存环比落120万吨至343万吨,市场受此刺激再度上冲。另外市场预计今天的MPOB将小幅下调9月马来库存,因出口暴增而产量基本持平。国内方面,夜盘油脂跟随外盘继续上冲,豆粕维持承压弱势。现货方面,国庆一周国内大豆压榨量141万吨,国庆前后油粕价格的剧烈波动,令节后下游心态谨慎。总体看,本周初市场将集中兑现报告风险,目前整体仍然是油强粕弱的格局。

  策略建议:

  油脂建议前多持有,新单观望报告影响。豆粕预计在美盘消化完库存压力前,保持弱势。

  今日晨讯      

  宏观&金融

  中共中央、国务院印发《国家标准化发展纲要》

  到2025年,实现标准供给由政府主导向政府与市场并重转变,标准运用由产业与贸易为主向经济社会全域转变。要加强关键技术领域标准研究,在人工智能、量子信息等领域,开展标准化研究。研究制定智能船舶、高铁、新能源汽车、智能网联汽车和机器人等领域关键技术标准,推动产业变革。适时制定和完善生物医学研究、分子育种、无人驾驶等领域技术安全相关标准,提升技术领域安全风险管理水平。

  本周全球金融市场大事不断

  中美两国将公布最新通胀数据;G20、IMF、世界银行等将召开多场财金领域重要会议;A股三季报大幕开启,首批9家上市公司将于10月12日集中披露三季报,美股三季度财报亦开始披露。能源市场方面,OPEC、EIA和IEA三大原油月报将陆续公布。

  明星基金经理或已调仓决战四季度

  “公募一哥”张坤旗下基金9月末连续两个交易日加仓招商银行;赵枫管理的睿远均衡价值基金9月初陆续买入招商银行;朱雀基金梁跃军管理的两只基金7-8月增持招商银行,但最近有所减持。

  新华社发文

  推动经济发展,中国既有战略定力,又善于应变求变;既有政策工具,又有创新活力;既有合作之诚,又有共赢之实。“看空”中国的论调已越来越没有市场,那些执迷于此的人,其所谓预测注定“落空”。

  第130届中国进出口商品交易会(广交会)

  首批参展货物10月10日凌晨在广州白云国际机场经海关验放入境。本届广交会将于10月15日至19日在广州举办,为疫情影响下全世界最大规模的线下展会。

  香港特区政府财政司司长陈茂波指出

  香港目前最具竞争力的产业是金融服务,其将在现时重点地域——“维港都会区”继续发展;新的经济引擎是创新科技,将重点布置在“北部都会区”。

  Wind数据显示,本周央行公开市场将有5100亿元逆回购到期

  其中周一到期2000亿元,周二至周四均到期1000亿元,周五到期100亿元。此外,周五还将有5000亿元MLF到期。

  疫情追踪

  国家卫健委:10月9日,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团新增新冠肺炎确诊病例24例,均为境外输入病例;新增无症状感染者14例,其中本土1例在云南德宏傣族景颇族自治州;累计报告接种新冠病毒疫苗22.2亿剂次。

  有色金属

  中共中央、国务院:建立健全碳达峰、碳中和标准 提升重点产品能耗限额要求

  中共中央、国务院印发《国家标准化发展纲要》。纲要提到,建立健全碳达峰、碳中和标准。加快节能标准更新升级,抓紧修订一批能耗限额、产品设备能效强制性国家标准,提升重点产品能耗限额要求,扩大能耗限额标准覆盖范围,完善能源核算、检测认证、评估、审计等配套标准。

  SMM主流地区铜库存周度数据

  截至10月8日周五,SMM全国主流铜地区市场库存较节前增加2.09万吨至11.10万吨。节后首日各地库存均出现上升,增量最多的为上海地区和广东地区,分别增加1.09万吨和0.64万吨。

  铝棒库存环比上周四增加0.82万吨至15.70万吨

  SMM统计最新铝棒库存数据显示,目前铝棒库存环比上周四增加了1.95万吨至17.70万吨,增幅12%,继续累库。本周五地均表现累库,其中佛山地区贡献主要增幅,仅佛山一地库存增加0.92万吨,增幅11%。其他地区增幅较大者还有南昌地区及湖州地区,其中南昌地区库存增加0.35万吨,增幅17%,湖州地区增加0.30万吨,增幅23%。本周逢国庆假期,多数下游企业放假,节假期期间对铝棒需求不高,导致铝棒库存增加。

  国内电解铝社会库存十一期间累库4.7万吨至86.2万吨

  10月8日,SMM统计国内电解铝社会库存86.2万吨,假期期间累库4.7万吨,多地表现累库,持续关注三门峡等路段火运疏通情况对当地到货的影响。

  亏损、限电等因素制约供应恢复 铅锭社库节后再降

  SMM10月8日讯:据SMM调研,截至周五(10月8日),SMM五地铅锭库存总量至20.56万吨,较节前(9月30日)环比下降约600吨;较节前周一(9月27日)下降1.03万吨,且为时隔近三个月再次出现降势。

  SMM七地锌锭社会库存较上周四增加14000吨

  据SMM了解,截至10月8日,SMM七地锌锭库存总量为13.38万吨,较9月27日增加2500吨,较9月30日增加14000吨。

  印尼能矿部10月镍矿内贸基准价格

  印尼能矿部10月镍矿内贸基准价格,NI1.7% FOB 41.77美元/湿吨;NI1.8% FOB 46.68美元/湿吨;NI1.9% FOB 51.87美元/湿吨,NI2.0 % FOB57.33美元/湿吨,较9月份发布值环比上涨1.35%。内贸基准价格紧跟镍价大幅上涨。

  洛阳玻璃:拟22.94亿元投建太阳能光伏电池封装材料项目

  洛阳玻璃公告,公司拟在河南省汝阳县产业集聚区投资设立全资子公司中建材(洛阳)新能源有限公司,并以之为主体投资建设太阳能光伏电池封装材料项目。项目将建设两条1200t/d太阳能光伏电池封装材料基片生产线及配套12条深加工生产线。初步估算,项目总投资约22.94亿元,其中建设投资约20.93亿元;建设总工期预计30个月,分两阶段建设。

  黑色商品

  成交、产量、库存、价格

  建材成交量:10月9日,全国建材成交21万吨,环比下降16%。

  检修、环保、安全、去产能

  国务院安委会于9月底前完成了今年第五轮次安全生产明查暗访工作,共检查各类企业单位100余家,排查问题隐患近800处。

  发改委:根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2021年10月9日24时起,国内汽、柴油价格每吨分别提高345元和330元,此次油价上涨为年内最大涨幅。

  据Mysteel不完全统计,截至9月份,国内超40家钢厂涉及兼并重组以及产能合作事项。

  内蒙古、辽宁等多地日前全力推动煤炭增产稳价,保障煤炭增产增供。

  广东省召开全省电力保障供应协调领导小组会议,会上强调要进一步加强电力工作调度,落实各项保障电力供应政策措施。

  辽宁发布缺电II级橙色预警,有序用电执行力度不断加强。

  10月8日上午,河南国家级豫西煤炭储备基地项目开工,总投资约37亿元。整体规划建设分两期实施。近期2000万吨/年规模,总投资估算约17亿元。远期规划项目规模为2000万吨/年,静态储备能力180万吨。

  三钢闽光:预计第三季度实现盈利5.74亿元,同比下降28.16%;第三季度受压减粗钢产量政策等因素影响,公司钢铁产量较去年同期有所下降。

  昆钢新区二期项目确保项目在12月23日建成投产。

  辽阳联合钢铁有限公司炼钢产能出让公示。

  下游需求

  央行发布2021年第三季度城镇储户问卷调查报告:对下季房价,19.9%的居民预期“上涨”,55.8%的居民预期“基本不变”,12.7%的居民预期“下降”,11.7%的居民“看不准”。

  截至9月份,中国已有15个城市完成今年第二批集中供地。与首批集中供地相比,此次地块流拍和提前终止出让的情形明显增加,成交占比不到一半。

  东莞正式出台二手房指导价,同步发布了218个二手楼盘交易参考价格。

  国庆黄金周楼市持续降温,全国重点监测城市新建商品住宅成交面积同比下降33%。

  中汽协:1-8月前十位汽车生产企业出口量排名,十家企业共出口106.5万辆,占汽车出口总量的89.6%。

  中联重科以651.09亿元营业收入位列中国企业500强第319名,连续第18年入围榜单。

  10月8日,美的集团与华东师范大学签署全面战略合作协议。双方将在电子与通信、人工智能、绿色化学、核磁共振、医疗、精密制造、大数据和软件等技术领域进行长期深度合作。

  10月8日,中国远洋海运集团有限公司与中国中化控股有限责任公司在沪签署战略合作协议。双方将充分利用各自优势资源,在产业链经营、航运、数字化转型、综合地产服务、集中采购、信息交流等方面开展深入合作。

  能源化工

  欧洲多国提出举措应对能源涨价

  近期欧洲能源市场拉响供应警报,天然气、电力、煤炭等都紧缺,能源价格上涨幅度较大,背后原因涉及需求和供应等多种因素。与此同时,法国、意大利、西班牙、希腊、英国等多国正在计划或实施国家补贴措施,以减缓成本上升的影响。

  2038年前德国将关闭所有煤电厂,欧洲多国缩减核能

  一系列能源危机让多国陷入困境,但即便如此,德国依然坚持在明年关闭最后三座核电站,成为西方工业大国里第一个全面弃核的国家。仅是核能,按照 德国的计划,2038年前将关闭所有煤电厂,2050年前将放弃使用天然气。德国的政策也极大影响了欧洲其他国家。同样计划放弃或缩减核能的还有瑞士、比利时、西班牙和法国。

  中金公司:拉尼娜气候可能引发的寒冷天气或将利好能源等板块

  中金公司:拉尼娜气候可能引发的寒冷天气或将利好能源、煤炭、纺服化纤、尿素化肥等相关产业链,加剧市场对冬季能源短缺的担忧,在一定程度上推升天然气、取暖油、煤炭、棉纺织、化肥等大宗商品价格。

 

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