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投资早盘策略 2022-05-10

2022-05-10 09:14 阅读
首创研究

宏观概览       

 

 

全球金融市场收评

 

上一交易日,美股三大股指大幅收跌;欧洲亚太股市全线走低。富时中国A50期货延续走弱。美元指数上涨,非美货币涨跌不一。美债收益率多数下跌,10年期美债收益率跌9.2个基点。国际贵金属全线下跌,COMEX黄金期货跌1.55%。国际油价全线下跌,美油6月合约跌6.76%。伦敦基本金属收盘全线走低,LME铜跌1.53%。CBOT农产品期货主力合约收盘普遍下跌,大豆期货跌2.16%。ICE农产品期货主力合约收盘全线下跌,原糖期货跌2.82%。

 

 

早盘策略      

 

 

股指

 

市场热点及投资逻辑:

周一(5月9日),美国三大股指大幅收跌,沪指微涨0.09%报3004.14点。煤炭、银行板块走势疲弱,造纸、建筑等板块爆发。两市合计成交6714亿元。市场观望情绪非常重。股市从长期视角来看处在估值低位,这是确定的,但这对短线交易并无帮助。政治局常委会议确定了动态清零政策要坚持下去,意味着此前市场所期待的边际放松落空,短期是利空。观点不变,短期或在低位偏弱震荡。

策略建议:

观望

 

 

国债

 

市场热点及投资逻辑:  

上一交易日,国债期货小幅收涨。公开市场方面,5月9日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.10%。无逆回购到期,因此当日净投放100亿元。长期趋势上还是牛市,暂时不能认为牛市结束。技术面,短期构筑底部,目前处在反弹行情。操作上无论长线短线,观望为宜。

策略建议:

 观望

 

 

金银

 

市场热点及投资逻辑:

美债收益率多数下跌,10年期美债收益率跌9.2个基点,金银下跌。加息的影响显著,美股、金银都出现下跌。市场对全球经济前景持悲观态度。短期还是看震荡,没有好的趋势性行情。

策略建议:

观望

 

 

沪铜

 

市场热点及投资逻辑:

美元周一触及近20年来新高,近期铜价持续下戳。供应端,4月电解铜产量82.73万吨,五月份国内冶炼厂进入集中检修期,预计产量较四月份小幅下滑。下游需求方面,随着物流的好转,近期精铜杆企业开工率呈现出持续上升态势。周一社会库存小幅去库,重新降至9万吨以下。海外方面,近期LME持续累库,升至17万吨附近。综合来看,当前基本面并无太大变化,美元指数继续保持强势,对铜价起到较大抑制,不过当前国内低库存对铜价仍有支撑,操作上建议暂时观望为主,关注逢低买入机会。

策略建议:

观望,关注逢低买入机会

 

沪铝

 

市场热点及投资逻辑:

美元周一触及近20年来新高,近期铝价持续下戳。基本面上,国内电解铝企业继续复工复产,运行产能升至4030万吨以上,但进口窗口持续关闭,海外铝锭难以进入国内。下游方面,广东、福建及湖南等地因假期、疫情等因素影响铝下游企业开工,上周铝龙头企业开工率环比下降7.5%,周一电解铝库存小幅累库。海外方面,铝供应持续偏紧,Lme库存降至几十年来低位。综合来看,当前宏观面持续施压铝价,并且下游需求仍未恢复,导致部分空单入场,铝价跌破20000关口,操作上建议暂时以观望为主。

策略建议:

  观望

 

沪锌

 

市场热点及投资逻辑:

LME锌价继续大幅走低,目前已经跌破120日均线,于3615美元/吨,目前接近前期整理平台支撑,关注今日价格能否企稳。国内锌价五一过后在外盘和内盘基本面共振之下,大幅走低,基本在预期之内。一方面节后锌锭厂库向社库转移,另一方面节后企业以消化原有库存为主,且疫情影响消费,导致锌锭社会库存短期走高,压制锌价。不过随着锌价回落,近期下游采购情绪有所回暖,锌锭库存逐步开始回落,随着国内疫情形势逐渐向好,复工复产节奏有望加快,短期锌价仍有反弹。短期沪锌底部支撑在25000元/吨附近,但是长线来看,大宗商品基本呈现高位筑顶趋势,整体下行节奏仍将延续。

策略建议:

观望

 

沪铅

 

市场热点及投资逻辑:

LME铅跌破前期上行通道,跌幅达3.47%,收于2453.5美元/吨,随着铅价回落,海外铅锭库存大幅走低,会给LME铅一定支撑。沪铅大幅走低,隔夜直接低开,收于15320元/吨,接近整理区间下轨,再生铅成本增加,目前铅价之下,再生铅企业的惜售情绪逐步抬升,给与铅价一定支撑。沪铅预计维持区间震荡,短期操作上以该区间内高抛低吸为主。

策略建议:

 15200-16500区间高抛低吸

 

 

沪镍

 

市场热点及投资逻辑:

基本面上总体中性偏空:5月份国内33家不锈钢厂粗钢产量283.70万吨,月环比减0.6%,同比增1.6%。其中200系89.56万吨,环比减0.8%,同比增13.3%;300系137万吨,环比减0.4%,同比减9.9%;400系57.14万吨,环比减1.0%,同比增18.5%。需求端不锈钢排产特别是300系继续减产,负反馈效应显现;新能源汽车行业保持高速增长,需求维持高速增长。

夜盘沪镍下跌4.53%,跌破均线支撑。

供给端:进口窗口短期仍难以打开,供给端的紧缺依旧给予镍价较强的支撑;硫酸镍供给相对偏紧,原料供应紧张已传导至硫酸镍,当前高冰镍能否大幅放量是影响新能源供应以及缓解镍豆供应紧张的关键点。但当前高冰镍的产量还未达到预期。

终端:国内疫情四散,终端需求依然受到压制,无论是房地产(top50 房企4月单月同比下降60%,1-4月累计同比下降50%+)还是新能源汽车行业(疫情、缺芯等)。

综上所述,供给端的持续偏紧给予镍价较强的支撑,需求端的疲弱使得镍价上方承压。预计短期内沪镍将继续维持高位宽幅震荡,波动率依然偏高,短期交易的价值不大。技术上已经突破,持空。

策略建议:

   持空。

 

 

沪锡

 

市场热点及投资逻辑:  

根据SMM调研了解,4月份国内精炼锡产量为15103吨,较3月份环比变动-0.61%,同比变动-2.59%,1~4月累计产量同比变动-2.75%。预计五月冶炼环节继续正常化,产量预计在1.58万吨,环比略增。

夜盘沪锡下跌5.03%,跌破均线支撑。锡矿端,缅甸地区仍受疫情扰动,但国内原料端尚未实质影响。国内冶炼厂生产平稳,云南江西周度开工变动不大。3月精炼锡转为净进口,在弱需求的前提之下,低价货源的冲击还是比较大的。

需求端,焊料企业4月仍维持高开工率,但随着行业淡季临近叠加海外出口订单减少,预计行业开工将逐渐走低。库存上,海内外均已出现累库迹象。技术形态上来看呈现偏空格局,操作上建议持空。

策略建议:

     持空。

 

钢材

 

市场热点及投资逻辑:

基本面:夜盘螺纹钢期货偏弱震荡,主力合约收4593,下跌1.84%。受期盘预期转弱影响现货价格松动,成交清淡,部分区域受疫情影响,物流受限对资源流通仍然存在抑制,据商家反馈五一节后仍是终端刚需为主,投机情绪偏差。在中共中央政治局常委会会议强调“动态清零”总方针之后,各地快速对中央精神进行落实,不少地区发起了“最后攻坚”的号召,预计短期仍将延续高压防疫政策,同时近期南方降雨量将增多,下游需求启动困难重重,钢价承压运行。

技术面:10合约已向下突破4600关口。

策略建议:

逢高做空

 

铁矿石

 

市场热点及投资逻辑:

基本面:夜盘铁矿石偏弱运行,主力合约盘终收775,下跌4.62%。受盘面影响港口现货以下跌为主,市场交投情绪较差,贸易商报盘积极性一般,钢厂采货情绪一般。近期钢厂复产节奏加快,铁水产量提升,采购增加,铁矿石疏港量继续上行,同时港口库存连续下行,不过近期钢厂利润不佳,亏损钢厂不断增多,对后期需求或有抑制。考虑到当前炼钢利润已处负值,后期铁矿石价格将跟随钢价走势,从目前情况看,成材端需求复苏受阻,钢价处于弱势,倒逼铁矿价格偏弱运行,需要关注近期人民币大幅贬值,或对港口现货价格有一定支撑作用。

技术面:I2209呈震荡回调走势。

策略建议:

逢高做空

 

 

煤焦

 

市场热点及投资逻辑:

基本面:夜盘焦炭期货震荡运行,主力合约盘终收3351,下跌1.69%;焦煤跟随焦炭走势,主力合约盘终收2624.5,下跌1.52%。焦炭方面,现货已开启第二轮提降,由于山西、河北、山东疫情有所好转,物流限制放松,华北钢厂逐渐复产,焦炭需求明显提升,不过当前炼钢利润偏低,此前焦炭已经完成六轮提涨,钢厂对于提涨存抵触,另外进口煤炭税率的调整以及俄煤、蒙煤进口的提升也使焦炭成本端松动,第一轮提降落地后很快开启第二轮,短期市场情绪偏空,预计焦炭市场偏弱运行。焦煤方面,现货价格整体偏弱,山西焦煤拍卖情况较差,焦化厂产能利用率稳步回升,焦煤需求尚可。不过近期进口煤炭税率调整政策的发布对市场关于焦煤供需格局预期影响较大,另一方面,蒙煤通关情况正在转好,俄罗斯煤进口大幅提升,从3月份进口数据看,蒙煤进口96万吨,环比2月提升89%,俄罗斯煤进口142万吨,环比提升25%,同比提升142%,进口格局的变化正在改善国内炼焦煤供应情况,短期焦煤偏弱运行。

技术面:焦炭、焦煤震荡回调。

策略建议:

      逢高做空

 

 

原油

 

市场热点及投资逻辑:

  欧盟搁置了禁止进口俄罗斯原油的计划,沙特下调对亚洲出口原油官方销售价,美股重挫亦打压原油市场气氛,隔夜国际油价跌超6%。据外媒,由于未能与主要合作伙伴就实施制裁达成协议,欧盟搁置了禁止进口俄罗斯原油的计划。但欧盟仍打算禁止欧洲公司为装载俄罗斯石油的油轮提供保险,以限制俄罗斯的原油运输能力。会谈中成员国提出,有效的禁令应该有美国和英国等其他国家参与,尤其是美国要对利比里亚、马绍尔群岛和巴拿马等国家施加影响。由于疫情打压需求,沙特下调了6月面向亚洲客户的油价,这是沙特四个月来首次下调油价。1-4月我国进口原油1.71亿吨,同比减少4.8%。预计短期油价偏弱震荡,关注欧盟对俄石油制裁实施情况、国内外疫情及美联储加息节奏。

策略建议:

观望

 

 

PTA

 

市场热点及投资逻辑:

     随着物流逐步恢复,终端开工有所回升,少量夏季订单下达。但纺服订单具有较强的季节性,加之目前疫情依然严峻,二季度订单回归持续性面临考验。聚酯负荷维持低位,PTA装置重启负荷提升,5月PTA小幅累库。隔夜国际油价大幅下挫,预计短期PTA期价震荡偏弱,关注疫情发展、原油走势及上下游装置变动情况。

策略建议:

观望

 

 

 

 

今日晨讯      

 

宏观动态

 

1、我国加速构建现代化基础设施体系。据央视新闻,今年以来,我国不断加强交通、能源、水利等网络型现代化基础设施体系建设,把联网、补网、强链作为建设重点,着力提升网络效益,进一步释放投资潜力,推动经济高质量发展。“十四五”期间,大数据中心投资预计将以每年超过20%速度增长,总投资将超过3万亿元。

2、市场监管总局副局长蒲淳表示,市场监管总局正会同相关部门研究起草促进个体工商户高质量发展的意见措施。深入分析各类经营主体,特别是个体工商户生存发展存在的问题,积极推动更多支持政策尽快出台。《关于强化反垄断深入推进公平竞争政策实施的意见》通过,构建起我国公平竞争顶层设计政策框架。市场监管总局深入贯彻落实意见,有力有序推进公平竞争治理,推动竞争生态持续改善,提升我国超大规模市场的竞争力和吸引力。

3、市场监管总局表示,今年1-4月,我国新设经营主体在较大基数基础上仍然实现正增长,共新设898.7万户,同比增长0.7%。其中,日均新设企业达2.26万户,处于历史较高水平;新设个体工商户623.6万户,同比增长2.9%。截至4月底我国实有经营主体达1.58亿户,仍保持10.5%较高增速,为保住宏观经济基本盘提供强有力微观基础。

4、据经济参考报,从促进内外贸一体化发展意见的发布,到部际工作机制第一次全体会议召开,再到一体化试点抓紧推出,内外贸一体化发展提速信号不断释放。其中,试点出炉备受关注。业内专家认为,自贸试验区、自由贸易港等开放平台中,产业基础较好的区域,有望率先开展试点。 

5、尽管当前我国经济面临新的下行压力,部分经营主体遇到一些超出预期的新情况、新困难,但截至4月底,我国实有经营主体达1.58亿户,仍保持10.5%的较高增速。

6、据经济参考报,近段时间,包括国家发展改革委、财政部、人民银行等在内的多个部委负责人接连发声,或是召开会议贯彻落实4月29日政治局会议精神。从部委部署来看,一揽子着力稳住经济大盘的举措将加快落地,增量政策工具蓄势加力。业内指出,从政治局会议到会后各部委的落实部署,释放出稳增长力度再加强、政策工具再加码的明确信号。 

7、据经济参考报,经过近两年的持续攻坚,地方国企改革三年行动取得决定性进展,主体任务完成进度超过90%。

8、央行发布一季度货币政策执行报告表示,下一阶段,稳健的货币政策加大对实体经济的支持力度,稳字当头,主动应对,提振信心,搞好跨周期调节,坚持不搞“大水漫灌”,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。用好各类货币政策工具,保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定。结构性货币政策工具积极做好“加法”,引导金融机构合理投放贷款,促进金融资源向重点领域、薄弱环节和受疫情影响严重的企业、行业倾斜。密切关注物价走势变化,支持粮食、能源生产保供,保持物价总体稳定。密切关注主要发达经济体货币政策调整,以我为主兼顾内外平衡。着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间。

9、涉及35万从业人员,证券业版“个人征信系统”或将推出。中证协近日起草《证券行业执业声誉信息管理办法(审议稿)》,在履行相应程序后将正式发布。办法要求,所有证券从业人员的基本信息、奖励信息、违法失信信息、其他正面信息、其他负面信息(与证券业务有关且违法违规,涉及降级降职、免职撤职、解除劳动合同或委托合同、解聘、劝退、辞退、开除等内部处分处理决定;党内警告等)都将被系统记录。

10、北京字节跳动科技有限公司更名为北京抖音信息服务有限公司,字节跳动(香港)有限公司已更名为抖音集团(香港)有限公司。此外,字节跳动旗下其他数个公司也陆续更名为“抖音”。加上此前新任命首席财务官,市场认为该公司正重新考虑,将抖音等国内业务独立作为抖音集团赴港上市。

11、明星基金经理董承非“奔私”后首批新产品销售遇冷,发行首日募资金额合计约7亿元。今年A股市场波动幅度较大,基金发行普遍非常艰难,渠道人士认为,在当前时间点,董承非的产品首日发行7亿左右的规模,遇冷也在预料之中。睿郡资产相关人士表示,在此时点发行更利于新产品布局,更为看重未来的业绩增长机会。

 

 

有色金属

 

电解铝周度环比小降0.3万吨至103万吨  各地区增减趋势不一

5月9日,SMM统计国内电解铝社会库存103.0万吨,较上周四库存环比下降0.3万吨。

海关:中国4月未锻轧铜及铜材进口同比下降4.03%

5月9日,海关总署发布数据显示,中国4月未锻轧铜及铜材进口量为465,330.3吨,低于2021年4月的484,890吨,同比下降4.03%。

LME铝库存减少3550吨 近六成降幅来自巴生仓库

5月9日 ,LME铝库存数据更新,合计减少3550吨,其中近六成降幅来自巴生仓库,共减少2000吨。

伦铅库存降至逾十四年低位 沪铅库存位于近三个月最低

LME公布数据显示,自3月11日降至逾十四年新低位38275吨后,伦铅库存整体变动不大,整体有小幅回升,不过,上周伦铅库存再次回落,最新库存水平为38050吨,刷新逾十四年最低位。

奔驰发布ESG战略:乘用车碳足迹减半!全部采购ASI铝 扩大使用再生铝!

近日,梅赛德斯-奔驰集团股份公司在首届ESG(环境、社会与公司治理)论坛上,全面阐述了覆盖全价值链的环境、社会和公司治理战略。包括在2030年前,将在条件允许的市场做好实现全面纯电动的准备;到2030年,每辆乘用车碳足迹较2020年减半,通过可再生能源满足70%的生产供能需求。

2021年光伏组件出货量榜单出炉 TOP 6总规模超130GW

光伏组件环节马太效应愈演愈烈,在国内TOP 10榜单中,位列榜首的隆基2021年组件出货量超过后五家企业的出货规模总和。前五企业出货数据更是逐年攀升,2019年TOP 5出货总和为51.56GW,2020年达到85.5GW,2021年超过130GW。

 

 

黑色商品

 

检修、环保、安全、去产能

全国促进外贸外资平稳发展电视电话会议9日在京举行。中共中央政治局委员、国务院副总理胡春华出席会议并讲话。他强调,毫不动摇坚持“动态清零”总方针,高效统筹疫情防控和经济社会发展,扎实做好稳外贸稳外资工作,积极努力稳住外贸外资基本盘。

央行发布2022年第一季度中国货币政策执行报告。下一阶段,要保持货币信贷和社会融资规模稳定增长。密切关注国际国内多种不确定因素变化,深入研判流动性供求形势,综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕,进一步提高操作的前瞻性、灵活性和有效性,稳定好市场预期。

央行:工农中建交邮储等国有银行和大部分股份制银行均已于4月下旬下调了其1年期以上期限定期存款和大额存单利率;支持各地从当地实际出发完善房地产政策,支持刚性和改善性住房需求;保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定;合理满足煤炭安全生产建设、发电企业购买煤炭、煤炭储备等领域需求,保障电力煤炭等能源稳定供应。

工信部印发加力帮扶中小微企业纾困解难若干措施,要求做好大宗原材料保供稳价,运用储备等多种手段,加强供需调节,促进价格平稳运行。加强大宗商品现货和期货市场监管,严厉打击串通涨价、哄抬价格等违法违规行为,维护市场价格秩序。鼓励开展绿色智能家电、绿色建材下乡活动和农产品产地市场建设。

海关总署:今年前4个月,我国外贸进出口总值12.58万亿元,同比增长7.9%。其中,出口6.97万亿元,同比增长10.3%;进口5.61万亿元,同比增长5%。

9日,离岸人民币兑美元跌破6.76关口,续创2020年11月以来新低。在岸人民币兑美元触及6.73关口,续刷2020年11月以来新低,日内跌逾600点。

5月9日起,河北省全域均调整为低风险地区。

5月9日,广西启动洪涝灾害Ⅳ级应急响应。重庆发布山洪灾害、江河洪水和城市内涝黄色预警。广东省三防办、省应急管理厅决定启动防汛Ⅳ级应急响应。

 

 

能源化工

 

欧盟搁置了禁止进口俄罗斯原油的计划

据英国金融时报,由于未能与主要合作伙伴就实施制裁达成协议,欧盟搁置了禁止进口俄罗斯原油的计划。然而,欧盟委员会仍打算禁止欧洲公司为装载俄罗斯石油的油轮提供保险,以限制俄罗斯的原油运输能力。欧盟委员会主席冯德莱恩周一前往布达佩斯就分阶段禁止俄罗斯原油的问题进行讨论。据消息人士透露,在马耳他和希腊的大力游说下,禁止进口原油的想法现已被搁置。在会谈中,成员国提出了一个问题,即有效的禁令应该有美国和英国等其他国家参与,尤其是美国要对利比里亚、马绍尔群岛和巴拿马等国家施加影响。

日本对俄罗斯原油禁运 岸田文雄:如果可能,我想退出

据朝日新闻报道,日本首相岸田文雄9日宣布,将逐步停止进口俄罗斯原油。不过,考虑到能源的稳定采购,他没有说明禁运的时间。G7领导人8日开会宣布继续对俄罗斯能源领域加强制裁,包括石油禁运。岸田文雄表示,对于能源资源依赖进口的日本来说,这是一个异常艰难的决定,但当前也是G7团结最重要的时刻。他说,“我们将逐步、逐步取消禁运。”此外,G7在4月宣布了对俄罗斯煤炭的禁运,日本也没有说明煤炭禁运的时间,但计划也是逐步减少。日本进口原油中约有4%来自俄罗斯,低于天然气和煤炭10%的依赖度。

1-4月原油进口量下降

海关总署:前4个月,进口原油1.71亿吨,减少4.8%,进口均价每吨4323.6元,上涨54.3%;煤7540.6万吨,减少16.2%,进口均价每吨1004.6元,上涨109.1%;天然气3586.6万吨,减少8.9%,进口均价每吨3842元,上涨72.1%。

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