上一交易日，美国劳工部公布的数据显示，美国8月CPI同比涨8.3%，市场普遍预计美联储将在下周加息75个基点，“恐慌指数”VIX涨超14%，美股全线暴跌，上演“黑色星期二”；欧股主要指数跌超1%；亚太股指涨跌互现；富时中国A50期货跌幅超1%。加息预期升温下，美元指数走强，美债收益率飙升，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.63%。国际油价全线下跌。伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜跌1.58%。CBOT农产品期货主力合约收盘涨跌不一；ICE农产品期货主力合约多数收跌，棉花期货跌3.27%。

市场热点及投资逻辑：

周二（9月13日），美国三大股指全线收跌，沪指涨0.05%报3263.8点。两市合计成交7713亿元，北向资金净买入39.71亿元。长期看多，短中期看震荡。基本面变化不大，没有成交支撑的上涨不可持续。看空不做空，尽管经济没有强势复苏，但股市位置也并不高，下跌空间有限。疫情正在好转。预计大会前后股市运行平稳。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：     

上一交易日，国债期货多数收平。公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月13日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。有40亿元逆回购到期，因此当日净回笼20亿元。近日总理主持召开国务院专题会议，总理说这几年保持宏观政策可持续性，没有大幅增加财政赤字、超发货币，正因为如此物价保持了平稳，为今年预留下政策工具，要继续出台稳经济阶段性政策，能用尽用、快出快落地。消息面也是利好，短期继续看多。

策略建议：

持多

市场热点及投资逻辑：

美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨4.9个基点，金银下跌。美国8月未季调CPI同比升8.3%，预期升8.1%，前值升8.5%；季调后CPI环比升0.1%，预期降0.1%，前值持平；未季调核心CPI同比升6.3%，预期升6.1%，前值升5.9%；核心CPI环比升0.6%，预期升0.3%，前值升0.3%。通胀数据稍高于预期，美股美债黄金暴跌，加息预期再次增强。短期的反弹直接被通胀数据压制，继续看空。

策略建议：

观望。

市场热点及投资逻辑：

昨晚公布的美国8月CPI高于市场预期，令市场对美联储继续激进加息的预期升温，美元指数大幅收涨1.52%。供应端，目前炼厂库存处于高位，炼厂补库意愿较低，矿石供应宽松，最新铜精矿现货TC报价继续上调，增加至81.96美元/吨。目前疫情与冷料市场紧张仍然存在，电铜供应端仍有扰动。下游需求方面，随着限电和高升水影响消退，上周精铜杆开工率继续反弹0.9%。综合来看，美元指数大涨，短期对有色施压，不过市场对美联储激进加息路径已经有了充分预期，预计后续美元继续大幅走高概率偏小，不过仍需警惕美联储再次出现超预期的加息，操作上建议部分多单可逢高止盈。

策略建议：

部分多单可逢高止盈

市场热点及投资逻辑：

昨晚公布的美国8月CPI高于市场预期，令市场对美联储继续激进加息的预期升温，美元指数大幅收涨1.52%。供应端，云南电力紧张局面再起，部分电解铝企业接到通知要求压降用电负荷。下游方面，订单不足抑制铝加工企业开工率，上周龙头企业开工率小幅回升0.1%。海外方面，欧洲能源危机继续发酵，冶炼厂面临继续减产风险。综合来看，美元指数大涨，对有色施压，不过市场对美联储激进加息路径已经有了充分预期，预计后续美元继续大幅走高概率偏小，不过仍需警惕美联储再次出现超预期的加息，受到电力短缺影响，国内电解铝供应持续受到扰动，预计铝价仍有上涨空间，建议多单持有。

策略建议：

多单持有

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美国8月CPI数据超预期，关于美联储下周加息75个基点的担忧抬升，美元暴涨，LME锌反弹后承压回落，收于3222美元/吨。SHFE锌反弹乏力，收于24825元/吨。随着锌价反弹，市场成交不足，锌锭库存走高，锌价承压。海外加息预期对伦锌价格也形成压制，锌短期上行乏力。另外，受台风“梅花”影响，浙江宁波地区压铸锌合金企业开工率将至零点，短期宏观和基本面转弱，锌价承压回落，短期可考虑逢高空单介入。

策略建议：

逢高做空

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美国CPI超预期录的8.3%，美元大幅反弹，LME铅反弹承压，收于1952.5美元/吨。SHFE铅围绕万五继续震荡。铅基本面依旧偏强，受持续亏损影响，再生铅企业普遍处于减产状态，而电池厂需求较好，整体开工处于高位，铅锭库存继续录减，截至本周二，库存总量为7.1万吨，对于铅价有一定支撑。另外，能源紧缺，引爆电化学储能市场，虽然锂电池占据主流，但是铅酸蓄电池因成本低，安全性好的特点仍有望占据一席之地。所以成本和消费支撑下，铅下方空间也不大。依旧维持14800-15300元/吨区间震荡看法

策略建议：

14800-15300元/吨区间操作

市场热点及投资逻辑：

基本面上总体中性偏多：Mysteel调研，9月份国内40家不锈钢厂粗钢排产267.01万吨，增加28.49万吨，预计月环比增11.94%，9月全系别增长。其中：

200系85.5万吨，环比预计增加7.24万吨，涨幅9.25%，同比增加5.86%；

300系142.2万吨，环比预计增加11.87万吨，涨幅9.11%，同比增加5.13%；

400系39.3万吨，环比预计增加9.38万吨，涨幅31.39%，同比减30.64%。

昨夜沪镍下跌1.03%，暴力反弹，不锈钢下跌1.44%。

供给端：受8月期间需求疲弱影响国内电解镍产量环比下降3.13%，周内盘面高企升水持续下调。海外纯镍端，现货进口比值周内在盈亏平衡点徘徊，叠加目前下游需求疲弱从而周内清关情况不及预期。

需求端：市场略有企稳，整体略有去库，但终端还是疲软。

终端：，钢厂接单情况较为乐观;除贸易商节前补库外，存在部分终端客户采购补库。此外，海外需求也有所增加。仍需持续关注需求是否能顺利传导至终端消费市场，以及宏观利好政策实际落地情况。

综上所述，通胀再次超预期，市场预期再次出现不确定性，多单暂时离场观望，等情绪稳定。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

根据SMM调研了解，8月份国内精炼锡产量为14250吨，较7月份环比增加186.14%，同比增幅为4.32%，1~8月累计产量同比减少7.70%。SMM预计9月国内精炼锡产量较8月环比继续增加，月度产量或为15270吨。

夜盘沪锡下跌4.33%，磨底中。

供给端，上周云南、江西两省综合开工率维持预期内的小幅走高的态势。据SMM调研了解，目前国内主流冶炼厂复产进程稳步进行，预计后续开工率降逐步走高。

需求端，伴随着8月初国内大多数企业将会复产产出锡锭产品，而下游焊料企业消费并未有明显好转的趋势下，叠加近期进口盈利逐渐放大的趋势，国内社会库存或将在8月中下旬逐渐恢复累库的趋势。

综上所述，通胀再次超预期，市场预期再次出现不确定性，多单暂时离场观望，等情绪稳定。

策略建议：

      观望

市场热点及投资逻辑：

基本面：夜盘螺纹钢期货震荡调整，主力合约收3732，下跌1.53%。现货市场价格小幅走强，市场情绪尚可，成交有所转好，近期美联储偏鹰派的发言引发了市场悲观情绪蔓延，叠加近期螺纹产量回升速度过快，市场对后期去库存疑，现货信心依旧不足，情绪相对脆弱脆弱。近期螺纹钢产量快速回升，同时全国多地疫情升级，不少地区实施静态管理，下游需求整体受抑，未能兑现预期中的反弹，同时美联储鹰派言论再度使加息预期升温，市场情绪悲观，螺纹钢价格受抑，后期重点关注疫情走势以及需求的恢复情况，低库存背景下钢价或将底部区间震荡。

技术面：10合约成震荡磨底走势。

策略建议：

区间操作

市场热点及投资逻辑：

基本面：夜盘铁矿石震荡调整，主力合约盘终收718，下跌1.03%。现货市场震荡运行，贸易商出货积极性尚可，适价出货为主，钢厂观望心态较强，以按需补库为主。近期钢价反弹、钢厂利润修复，高炉复产预期不断升温，钢厂补库预期或对铁矿石形成推动作用，另外国产矿山事故频发，安全检查预期增加了国产矿收缩预期，不过国内疫情反弹抑制对成材端形成抑制，叠加海外发运回升，倒逼铁矿石价格受抑，预计短期铁矿石震荡运行。

技术面：I2209呈震荡走势。

策略建议：

区间操作

市场热点及投资逻辑：

基本面：夜盘焦炭期货震荡调整，主力合约盘终收2557，下跌1.06%；焦煤跟随焦炭走势，主力合约盘终收1940，下跌0.23%。焦炭方面，焦炭现货整体平稳，一方面，近期焦炭产量回升，另一方面，由于钢材需求预期依然偏差，钢材补库节奏放缓，不过当前焦炭库存整体偏低，尤其钢厂库存，随着后续天气降温下游需求反弹，焦炭价格存在支撑，预期短期焦炭呈震荡走势。焦煤方面，近期山西疫情对煤炭生产和运输都有一定影响，国内供应小幅收紧，进口煤方面整体维持高位，需求方面，焦企情绪转好，采购节奏加快，不过近期成材端预期表现不稳定，盘面波动较大，后市关注高炉、焦炉提产强度，焦煤价格或跟随焦炭价格走势。

技术面：焦炭、焦煤呈底部震荡走势。

策略建议：

区间操作

市场热点及投资逻辑：

美国8月未季调CPI年率增长8.3%，预期增长8.1%；美国8月未季调核心CPI年率增长6.3%，预期增长6.1%。美国通胀数据强于预期，市场对美联储继续激进加息的担忧加剧，美元指数大幅飙升，风险资产受到打压。上周美国原油和馏分油库存增加，汽油库存下降。9月9日当周，美国API原油库存增加约600万桶，预估增加80万桶；汽油库存减少约320万桶，预估减少90万桶；馏分油库存增加约180万桶，预期增加60万桶。隔夜国际油价一度跌超3%，但当原油价格跌至每桶80美元左右时，美国称可能会开始买入原油以补充应急的战略石油储备，油价收复大部分跌幅。预计短期油价维持震荡走势，关注布油90关口支撑，关注美联储议息会议情况。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

终端订单有所改善，织造开工回升至相对高位。但坯布表现分化，低价订单或令织造厂承接困难，织造厂库存较高。聚酯库存止跌回升，聚酯现金流明显压缩，部分工厂出现减产并外卖PTA的现象，聚酯负荷略有下降。PX和PTA开工有所提升，但短期仍维持偏紧状态，PTA基差和加工差偏强，PTA期价仍呈现三角形震荡形态。9月底开始PX新装置将陆续投产，供应偏紧格局或将缓解，PTA加工差存在压缩空间。

策略建议：

观望

1、美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化。美国劳工部数显示， 美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%；环比则上升0.1%，市场预期会下降0.1%。剔除食品和能源的核心CPI同比上升6.3%，环比上升0.6%，也均高于市场预期。市场普遍预期，美联储下周将加息75个基点，为连续第三次加息。美国总统拜登表示，总体而言，过去两个月美国的物价基本持平，这对美国家庭来说是个好消息。但是，美国降低通胀还需更多的时间和决心。

2、两架国产C919飞机飞抵北京，为取证做准备。目前，C919客机已完成历时五年的取证试飞工作，等待获颁型号合格证，最快本月取证，并计划年内向首个客户东航交付首架飞机。C919大型客机是我国自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，已累计有28家客户815架订单。

3、电池级碳酸锂均价时隔5个月再破50万元/吨，较去年年初上涨近8倍，较今年年初上涨近80%。有分析认为，锂盐价格达到50万元/吨，对于市场而言是一个重要的心理预警线。新能源汽车上游原材料价格高位上行，会持续抬高下游的生产成本。赣锋锂业回应锂电池材料涨价传闻称，此次涨价系公司三代子公司销售的3C锂电池产品，而非动力电池。尽管上游原材料碳酸锂价格上涨，公司总部近期并未上调动力电池的电芯等材料价格。

4、中金公司公告称，拟10配3募资不超过270亿元，用于补充资本金支持各项业务发展、补充其他营运资金。其中，拟用于支持业务发展资本金需求不超过240亿元，补充其他营运资金需要不超过30亿元。

5、中国-东盟商界领袖论坛暨RCEP合作特别对话将于9月17日举办。论坛将围绕“深化RCEP区域经贸合作，助力中国-东盟自由贸易区升级发展”主题，共同研究中国-东盟自贸区3.0版的建设路径，探索中国与东盟在绿色转型升级、供应链产业链等领域合作的新模式、新业态。

6、央行9月13日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日有40亿元逆回购到期，因此净回笼20亿元。

电解铝铝锭库存增加 周度环比增2.4万至69.6万吨

2022年9月13日，SMM统计国内电解铝社会库存69.6万吨，较上周四库存增加2.4万吨，较去年同期库存下降4.9万吨，较8月底库存月度增加1.3万吨。

再生铅供应收紧 节后铅锭社库呈小降

据SMM调研，截止9月13日，SMM五地铅锭库存总量至7.1万吨，较上周五（9月9日）减少约800吨；较上周一（9月5日）增加1100吨。

SMM七地锌锭社会库存较上周五增加1400吨

截至本周二（9月13日），SMM七地锌锭库存总量为9.82万吨，较上周五（9月9日）增加1400吨，较上周一（9月5日）减少12100吨，国内库存录增。其中上海市场，中秋节内，广东转移锌锭到货仍然较少，最开始的转运锌锭多发往宁波市场，另外上海市场由于升水高企，下游拿货并不积极，周末上海小幅累库，预计明后天将由广东锌锭陆续到货；广东市场，在三地价差较大的影响下，广东大部分锌锭发至全国各地下游，或搬至上海仓库，周末广东库存持续录减。

印度斯坦铜业计划将铜产量未来7-8年内提高超3倍！

HCL在2022财年的铜矿石产量为357万吨。国营部门表示，HCL计划在未来7-8年内，在第一阶段将其采矿能力从目前的矿石产量水平提高到1220万吨/年。

全球供应链再遭冲击：英国最大两港口拟罢工 逾一半进出口物流停摆

当地时间周一晚间，英国第二大港口利物浦港工程部门和港口工作人员拒绝了雇主提出的加薪条件。这意味着其此前预先计划的罢工活动将如期举行。工会此前已经计划，从9月19日至10月3日，举行为期两周的罢工活动，逾560名工人将参与罢工。

美国或发生30年来首次全国性铁路罢工 大宗商品供应链再受威胁

7月，美国铁路工会希望通过罢工改善铁路工人劳动待遇，但由于拜登和白宫的介入，工会和主要铁路公司进入60天的冷静期。如今，冷静期即将结束，而双方谈判仍没有完成。若本周五前双方无法取得共识，美国将迎来30年来第一次全国性的铁路罢工，大约六万名铁路工会成员将参与罢工，使承担美国近30%货物运输的铁路系统陷入停顿。

检修、环保、安全、去产能

近日，发改委产业司组织召开钢铁行业专题研讨会。与会同志就钢铁行业形势、钢铁产品进出口、钢材税则号等相关议题进行了交流和研讨。

近期，全国聚集性疫情多地多点频发。一方有难，八方支援。截至9月13日，8家钢铁企业捐赠13731万元的物资和资金。

内蒙古发布关于强化落实煤炭保供措施的通知，通知提到煤炭生产、经营企业与用户签订的中长期合同要严格执行国家相关规定，履约率必须达到要求。

浦项国际公司对外宣布，该公司拟合并浦项能源公司，致力于成为全球主流能源企业。两家公司合并后，预计年销售额将达40万亿韩元，营业利润达1万亿韩元以上。

2022年以来，中国水利项目新开工1.9万个，创历史纪录。1—8月，中国落实水利建设投资9776亿元，同比增长50.9%。全国完成水利建设投资突破了7000亿，达到7036亿元，同比增长63.9%。

2022年8月，全国各地共开工4781个项目，环比下降15.7%；总投资额约28227.7亿元，环比下降19.0%，同比增长52.1%。

郑州市已与国开行签订了3000亿元协议，其中1600亿元用于棚改贷款，未来将变安开比安置模式为政府主导模式。

据中指研究院报告，2022年中秋假期市场情绪仍较低，购房者置业信心不足。重点监测城市新建商品住宅成交面积较去年中秋假期下降31.6%。

国家税务总局最新数据显示，6-8月，全国约355.3万辆车享受了车辆购置税减征政策，累计减征车购税230.4亿元。

截至9月13日，已有18家上市车企公布8月产销数据。数据显示，8月汽车产销虽低于上月，但同比增幅较为明显。头部企业表现优异，比亚迪汽车和奇瑞汽车等车企品牌份额提升明显。

河北省启动促进汽车消费活动，参与补贴的汽车品种为7座(含)以下家用轿车(含非运营皮卡)。本次活动至10月31日结束，最高补贴5500元。

美国API原油和馏分油库存增加，汽油库存下降

9月9日当周，美国API原油库存增加约600万桶，预估增加80万桶；汽油库存减少约320万桶，预估减少90万桶；馏分油库存增加约180万桶，预期增加60万桶。

OPEC坚持石油需求将劲增的预测，称明年需求将突破疫情前水平

石油输出国组织(OPEC)周二维持其对2022年和2023年全球石油需求强劲增长的预测不变。

预估2022年的石油需求将增加310万桶/日，2023年将增加270万桶/日，与上个月给出的预测一致。预计2023年全球石油平均量料为1.0273亿桶/日，高于2019年疫情前的水平。

OPEC将2022年和2023年的全球经济增长预测维持在3.1%不变，报告指出活动保持韧性的迹象，如美国和欧元区的零售支出，并强调了潜在的上行风险。虽然美国和中国在2022年上半年尤其面临挑战，但其经济很可能在下半年复苏。

拜登政府据悉考虑以80美元左右的价格购买原油以补充储备

知情人士透露，当原油价格跌至每桶80美元左右时，美国政府可能会开始买入原油以补充应急的战略石油储备。拜登政府官员正在考虑采取此类行动的时机，以保护美国石油产量增长并防止原油价格暴跌。与此同时，官员们还试图让产油商相信政府不会让油价暴跌。此外，官员们的目标是减缓战略石油储备的释放速度，以在冬季使石油市场得以保持平稳。