上一交易日，继美联储放“鹰”之后，欧洲央行也坚持“鹰”派立场。受此影响，美股三大股指跌幅均超2%；欧洲股市也出现大幅回落；亚太股市普跌，富时中国A50期货高位回落。美元指数涨1.15%报104.821，非美货币全线下跌。美债收益率涨跌不一。国际贵金属期货普遍收跌。伦敦基本金属全线收跌，LME期铜跌2.6%。国际油价全线下跌，美油明年1月合约跌1.18%。CBOT农产品期货主力合约收盘涨跌不一；ICE农产品期货主力合约多数收跌，原糖期货跌1.63%。

市场热点及投资逻辑：

周四（12月15日），美国三大股指全线收跌，沪指跌0.25%报3168.65点。两市合计成交7662亿元，北向资金净买入49.36亿元。汽车、半导体、软件板块强势拉升，地产、化工、电力等板块上扬；旅游、酒店餐饮、食品饮料、酿酒等消费板块集体回落，煤炭、燃气、金融、医药等板块均走低。基本面预期好，中期看多，大盘将摆脱底部区域。短期技术面不乐观，有回调压力。各地疫情爆发或施压经济复苏。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：     

上一交易日，国债期货窄幅震荡多数小幅收跌。公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月15日开展6500亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作和20亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%，充分满足了金融机构需求。Wind数据显示，5000亿元MLF和20亿元逆回购到期，因此当日央行公开市场净投放1500亿元。短期改为看震荡，疫情扰动，实体融资需求短时间内难以恢复，利率上行空间有限。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌3个基点，金银下跌。美联储在今年最后一次议息会议上如期加息50个基点，基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高，并重申继续加息“可能”适宜。此外，“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，并预言2024年之前利率保持高位、不会降息。美国上周初请失业金人数为21.1万人，预期23万人，前值自23万人修正至23.1万人；四周均值22.725万人，前值23万人；至12月3日当周续请失业金人数167.1万人，预期167.1万人，前值167.1万人。美国11月零售销售环比降0.6%，为2021年12月以来最大降幅，预期降0.1%，前值升1.3%；核心零售销售环比降0.2%，预期升0.2%，前值自升1.3%修正至升1.2%。美国11月工业产出环比降0.2%，为2021年12月以来最大降幅，预期升0.1%，前值降0.1%。美国经济数据偏差，利好贵金属。贵金属的中期逻辑是美联储加息放缓，美元走弱，所以近期走势偏强。短期偏强震荡。

策略建议：

观望或轻仓持多

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美元指数结束两连跌，收涨0.94%。国内供应端，目前铜矿供应充裕，但国内冷料供应依旧紧张。消费上，年末下游需求迈入淡季，上周精铜杆企业开工率较前一周回升3.34%，年末淡季仍制约其开工率处于较低水平。综合来看，短期内放缓加息兑现，铜价出现回落，不过中长期大趋势仍然向上，建议多单持有。

策略建议：

        多单持有

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美元指数结束两连跌，收涨0.94%。贵州因电力短缺，当地电解铝企业被要求压减负荷。电解铝锭库存维持在50万吨附近。下游方面，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌0.3个百分点，铝板带等下游板块淡季显现，国内铝下游开工继续下滑。综合来看，供应端扰动再起，建议投资者可在18500-18800区间轻仓试多。

策略建议：

       18500-18800区间轻仓试多。

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，欧美央行相继放“鹰”，LME锌大幅回落，收于3163美元/吨。SHFE锌回调，主力收于24380元/吨。淡季之下，下游新增订单不足，逢高慎采，难以支撑锌价持续高位。冶炼企业库存原料充分，且过年期间，大部分冶炼企业维持正常生产，仅部分再生锌厂存在放假停产计划。12合约交割过后，锌回调压力依然存在。维持22000-25000元/吨区间震荡判断，前期空单继续持有。

策略建议：

   空单继续持有

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美欧央行的鹰派表态之下，美元指数走强，LME铅大幅回落，收于2145.5美元/吨，短期回调风险依然存在。SHFE铅回调60日均线后反弹，收于15530元/吨。铅锭如期累库，国内疫情管控全面放松，运输问题有望得到全面缓解，铅锭厂库向社库的转移将增加，再生铅原料的运输也会顺畅，整体不利于铅价走强，但是，由于下游年底备货的惯例，后续仍需要关注再生铅企业减产和下游备货对铅锭平衡表的影响，预计SHFE铅维持15500-16000元/吨高位震荡，前期空单逐步止盈。

策略建议：

      前期空单逐步获利出局

市场热点及投资逻辑：

基本面上总体中性偏多：据Mysteel调研，11月份国内40家不锈钢厂（含新增钢厂江苏众拓）粗钢产量299.91万吨，月环比减少2.15%，年同比增8.24%。其中：

200系94.99万吨，月环比增1.7%；300系161.6万吨，月环比减2.13%；400系43.33万吨，月环比减9.7%。

12月份国内40家不锈钢厂粗钢初步排产286.67万吨，预计月环比减少4.4%，同比增加2.5%。

其中：200系92.15万吨，预计月环比减少3.0%；300系153.12万吨，预计月环比减少5.2%；400系41.4万吨，预计月环比减少4.4%。

2022年11月份印尼不锈钢粗钢排产37.05万吨（300系），月环比减少10.1%，其中316产量1.42万吨，321产量732吨；12月300系排产预计33.6万吨，环比减少9.3%。昨夜沪镍下跌0.49%，不锈钢下跌0.23%。

基本面：镍铁方面，在下游需求走弱的行情下，镍铁当前供过于求。不锈钢持续亏损，11月或有减产。需求端来看，据SMM调研，上周锡佛两地不锈钢现货价格弱稳运行，疫情影响推迟提货，库存累积。合金方面，行业对纯镍刚需仍存，但季节性走弱。消息面混乱，刺激镍价上涨。

总结：powell鹰派发言，市场风险偏好下降。基本面供需两弱，技术上盘面价格接近新高附近，多有恐高情绪，多头跑路价格下跌，激进者可以考虑顺势轻仓试空。

策略建议：

        试空

市场热点及投资逻辑：

根据SMM调研了解，11月份国内精炼锡产量为16200吨，较10月份环比减少3.26%，同比增幅为21.98%，1~11月累计产量同比减少0.80%，11月国内精炼锡产量实际表现稍好于预期。SMM预计12月国内精炼锡产量较11月环比明显回落，月度产量或为15040吨。

夜盘沪锡下跌2.16%，跌破10日均线。

供给端，原料端供给偏紧，加工费再度走低，受此影响或后续两省综合开工率或将小幅下行。进口窗口维持关闭状态，进口亏损缩窄。

需求端，锡价延续近期偏强的走势力度，抑制了下游企业的弹性采购意愿，刚需维持下国内库存延续累库表现。

综上所述，powell鹰派发言，市场风险偏好下降。宏观主导，基本面供需双弱，临近交割，恐有大量交割货源流出；技术上呈背离形态，不建议追涨，激进者考虑试空。

策略建议：

试空

市场热点及投资逻辑：

美联储加息幅度放缓，但终端利率水平可能进一步提高，这意味着紧缩政策将持续较长时间，打消了加息周期将很快结束的希望，英国央行和欧洲央行也加息以对抗通胀。受此影响，避险情绪快速升温，隔夜美股重挫，国际油价止涨回落。美国11月零售销售环比为-0.6%，低于市场预期的-0.2%，前值为1.3%，环比增速创去年12月以来最小纪录。但消费者支出仍受到劳动力市场紧张的支撑，上周初请失业金人数下降幅度为五个月来最大。TC 能源公司称，在得到安全评估以及获得管道和危险材料安全管理局的批准之前，受影响的Keystone管道不会重启。预计短期油价区间震荡，布油参考区间75-85。

策略建议：

区间震荡，布油参考区间75-85

市场热点及投资逻辑：

终端赶尾单生产集中，坯布库存下降中，部分工厂集中停车时间由月中延后至12月末或1月初，本周江浙加弹织机负荷继续回升。本周聚酯负荷下降1.4个百分点至68.1%，聚酯负荷下降幅度或低于此前预期。PTA和PX新装置产量陆续兑现中，但新增量短期相对有限，且因PX原料合约尚未完全谈拢，部分PTA工厂因原料偏紧降负，本周PTA负荷进一步下调2.6个百分点至63.7%，累库幅度面临修正。预计短期PTA期价区间震荡，关注原油价格走势、下游开工情况及新装置产出进度。

策略建议：

       观望

限电措施放宽 中国11月原铝产量同比增加

国家统计局发布报告显示，11月份原铝（电解铝）产量为341万吨，同比增长9.4%，11月原铝产量相当于日均产量113,667吨。1-11月原铝产量为3,677万吨，同比增长3.9%。

金利集团铅基多金属项目竣工投产暨15万吨高纯锌项目开工

12月14日，在济源经济技术开发区，金利集团铅基多金属固废协同强化冶炼产业化示范及锌资源综合利用项目竣工投产暨15万吨/年低碳短流程新能源汽车及船舶用高纯锌产业化示范项目开工仪式隆重举行。

盖茨、贝佐斯持股的KoBold Metals拟在赞比亚开发铜钴矿

由比尔•盖茨(Bill Gates)和杰夫•贝佐斯(Jeff Bezos)等亿万富翁联合投资的初创企业KoBold Metals已承诺投资1.5亿美元开发赞比亚Mingomba铜钴矿，据称这是全球品位最高的未开发大型橙色金属矿床。

11月70城房价延续跌势 广州新房环比降幅扩大

据国家统计局12月15日发布的70城房价数据，11月新建商品住宅价格上涨城市数量16个，较上月增加6城；下跌城市51个，较上月减少7城。二手住宅价格上涨城市数量为5个，下跌城市62个，均与上月相同。

国务院：加快构建废旧物资循环利用体系 规范发展汽车、动力电池等回收利用行业

12月15日，国家发改委印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，其中提到，我国汽车新车销量已连续13年居于全球第一。未来，还需持续提升传统消费，释放出行消费潜力，优化城市交通网络布局，大力发展智慧交通。推动汽车消费由购买管理向使用管理转变。推进汽车电动化、网联化、智能化，加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设。便利二手车交易。此外，在大力倡导绿色低碳消费部分，该《纲要》还提出，要加快构建废旧物资循环利用体系，规范发展汽车、动力电池、家电、电子产品回收利用行业。

俄罗斯有意增加在委内瑞拉的石油开采

俄罗斯副总理诺瓦克称，俄罗斯有意增加在委内瑞拉现有项目的石油开采，委内瑞拉同时赞同俄罗斯公司在本国继续工作。他指出，在对委内瑞拉实行制裁前欧洲、美国和俄罗斯的世界许多石油天然气公司在委内瑞拉工作。但是在制裁后除了俄罗斯外所有公司都离开了。诺瓦克表示：“在我们参与的那些项目中，从我们这方面讲我们有意增加开采。委内瑞拉不只是确认，他们要求让我们的公司继续在委内瑞来工作。”

欧盟领导人呼吁能源部长敲定天然气价格上限

根据欧洲理事会通过的结论，欧盟领导人呼吁在下周一举行的欧盟能源部长会议上敲定天然气价格机制的工作。“考虑到下一个储存填充和供暖季节”，欧洲理事会强调了协调的重要性；同时还呼吁迅速完成关于可再生能源、能源效率和建筑单位能耗的讨论。

洲际交易所或因气价上限措施而撤出欧盟天然气市场

据英国《金融时报》报道，洲际交易所（ICE）警告称，如果欧盟方面继续推进有争议的天然气价格上限计划，其可能撤出荷兰产权转让设施（TTF）的天然气交易市场。ICE表示，迅速实施天然气上限将让客户没有时间适应，也没有时间让市场运营商测试系统的弹性和风险管理系统运行。设定价格上限可能会迫使交易员立即重新计算价格、风险和成本，给市场带来更大压力。因此，作为市场运营商的ICE有责任考虑所有选项，包括在荷兰建立一个有效市场是否仍然可行。

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