投资早盘策略2022-12-27

2022-12-27 09:15 阅读
首创研究

宏观概览

 

全球金融市场收评

 

上一交易日,因为圣诞节假日,欧美股市、国际贵金属、外盘金属休市一天,亚太股市多数收涨;富时中国A50期货走高。数据显示美国经济正逐步降温,加强了美联储将较小幅加息的预期,推动投资者风险偏好改善,美元指数跌0.15%,非美货币多数上涨。今日需重点关注早间时段公布的日本11月失业率,以及中国11月规模以上工业企业利润年率-单月、加拿大CFIB商业晴雨表、美国11月批发库存月率初值等。此外十三届全国人大常委会第三十八次会议举行,至12月30日。主要议程包括审议立法法修正草案、公司法修订草案等。

 

 

早盘策略      

 

 

股指

 

市场热点及投资逻辑:

沪指涨0.65%报3065.56点。两市合计成交6243亿元。旅游餐饮、半导体板块强势拉升,光伏、储能、风电等新能源板块集体走高,军工、汽车、化工、石油、电力、软件、有色等板块均走强;保险、地产、医药、酿酒等板块走弱。短期技术面重新乐观,日线KDJ接近低位金叉。各地疫情爆发或施压经济复苏。观点不变:基本面预期好,中期谨慎乐观,短期的回调可能较强,或将再次探底。国务院联防联控机制印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案。2023年1月8日起,对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。

策略建议:

观望

 

 

国债

 

市场热点及投资逻辑:     

上一交易日,国债期货全线收跌。公开市场方面,央行公告称,为维护年末流动性平稳,12月26日以利率招标方式开展了1730亿元7天期和430亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为2.0%、2.15%。Wind数据显示,90亿元逆回购到期,因此当日净投放2070亿元。短期震荡,疫情扰动,实体融资需求短时间内难以恢复,利率上行空间有限。

策略建议:

观望

 

 

金银

 

市场热点及投资逻辑:

圣诞假日,欧美市场休市。贵金属的中期逻辑是美联储加息放缓,美元走弱,所以近期走势偏强。短期偏强震荡。

策略建议:

观望

 

 

沪铜

 

市场热点及投资逻辑:

上一交易日,美元指数收跌0.14%。国内供应端,目前铜矿供应充裕。消费上,阳性病例激增,铜杆企业生产受限,上周精铜杆企业开工率大幅下降7.58%。国内社会库存维持在低位,对铜价形成支撑。综合来看,目前下游消费偏弱,但库存处于低位,短期内铜价继续震荡。中长期来看,我们预计美元指数已经进入下行通道,铜价大趋势仍然向上,建议多单持有。

策略建议:

 多单持有

 

 

沪铝

 

市场热点及投资逻辑:

上一交易日,美元指数收跌0.14%。海外方面,印尼宣布明年6月禁止出口铝土矿。贵州因电力短缺,当地电解铝企业被要求压减负荷。周一电解铝锭库存小幅累库。下游方面,上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌1.1个百分点,铝板带等下游板块淡季显现,国内铝下游开工继续下滑。综合来看,目前消费进入淡季,下游需求持续下滑,同时库存拐点出现,对铝价形成利空,建议投资者暂时观望。

策略建议:

观望

 

 

沪锌

 

市场热点及投资逻辑:

上一交易日,LME锌因圣诞休市。SHFE锌低位反弹,主力收于23545元/吨。随着锌价回落,下游逢低刚需采购带动价格反弹。但是临近元旦和春节假日,贸易商年底关账,现货成交骤降,加上国内新冠新增病例激增,员工到岗不足,下游开工受限,整体难以支撑价格反弹太高。预计沪锌短期反弹压力位在23800元/吨,前期空单止盈,暂不建议做多。

策略建议:

空单止盈,暂不做多

 

 

沪铅

 

市场热点及投资逻辑:

上一交易日,LME休市。SHFE铅大幅走高,主力收于16040元/吨。铅精矿TC持续低位,一直未有反弹迹象,彰显矿端偏紧。铅锭再次站上万六关口,下游仍有节前备货需求,市场存在一定刚性采购,另外铅锭出口窗口持续打开,出口和下游刚需共同带动下,在12合约交割过后,铅锭并未出现预期的累库,整体支撑内外盘铅价偏强运行。但是年关临近,铅酸蓄电池企业开工或进一步下滑,16000元/吨的关键压力位预计难以形成有效突破,可把握逢高空机会,短期下方支撑在15500元/吨附近。

策略建议:

空单介入

 

 

沪镍

 

市场热点及投资逻辑:

基本面上总体中性偏空:据Mysteel调研,11月份国内40家不锈钢厂(含新增钢厂江苏众拓)粗钢产量299.91万吨,月环比减少2.15%,年同比增8.24%。其中:

200系94.99万吨,月环比增1.7%;300系161.6万吨,月环比减2.13%;400系43.33万吨,月环比减9.7%。

12月份国内40家不锈钢厂粗钢初步排产286.67万吨,预计月环比减少4.4%,同比增加2.5%。

其中:200系92.15万吨,预计月环比减少3.0%;300系153.12万吨,预计月环比减少5.2%;400系41.4万吨,预计月环比减少4.4%。

2022年11月份印尼不锈钢粗钢排产37.05万吨(300系),月环比减少10.1%,其中316产量1.42万吨,321产量732吨;12月300系排产预计33.6万吨,环比减少9.3%。昨夜沪镍上涨0.35%,不锈钢上涨0.67%。

基本面:纯镍现货供给量进一步下降,市场现货货源稀缺升水涨幅较大,市场刚需仍存现货成交偏弱。镍铁方面,在下游需求走弱的行情下,镍铁当前供过于求。不锈钢供给恢复正常,需求疲弱,库存逐渐累积。合金方面,行业对纯镍刚需仍存,但季节性走弱。消息面混乱,刺激镍价上涨。

总结:宏观面无重大变化,关注基本面。目前纯镍供极端持续偏紧但下游需求端有所回暖预计短期镍价震荡运行,操作上观望为宜。

策略建议:

   观望。

 

 

沪锡

 

市场热点及投资逻辑:

根据SMM调研了解,11月份国内精炼锡产量为16200吨,较10月份环比减少3.26%,同比增幅为21.98%,1~11月累计产量同比减少0.80%,11月国内精炼锡产量实际表现稍好于预期。SMM预计12月国内精炼锡产量较11月环比明显回落,月度产量或为15040吨。

夜盘沪锡下跌0.45%,重回均线之上。

供给端,原料端供给偏紧,加工费再度走低,受此影响或后续两省综合开工率或将小幅下行。进口窗口维持关闭状态,进口亏损缩窄。

需求端,锡价延续近期偏强的走势力度,抑制了下游企业的弹性采购意愿,刚需维持下国内库存延续累库表现。

综上所述,宏观面无重大变化,关注基本面。由于进口窗口关闭叠加节前下游备货库存略有去化,但预计这种趋势难以持续,价格持续坚挺的可能性不大,暂且以观望为宜。

策略建议:

   观望

 

 

原油

 

市场热点及投资逻辑:

供应存收紧风险,油价偏强震荡。俄罗斯称可能削减原油产量以应对七国集团对其出口的价格上限机构评估,在欧盟和七国集团从12月5日开始对俄罗斯原油实施制裁和价格上限后,俄罗斯12月的波罗的海石油出口可能比前一个月下降20%。为应对价格上限,俄罗斯可能在2023年初削减石油产量5%至7%。美国极端天气可能导致部分石油生产设施和炼厂关闭而取暖油的需求将增加。美国将为战略石油储备(SPR)购买300万桶石油,于明年2月交付。自创纪录1.8亿桶原油释储以来,拜登政府宣布首次回购原油填充战略石油储备。预计短期油价偏强震荡。

策略建议:

偏强震荡

 

 

PTA

 

市场热点及投资逻辑:

装置方面,嘉通能源250万吨PTA新装置其中一条125万吨生产线已于上周末出合格品,目前负荷提升中,该装置12月21日投料生产。由于各地感染人数大幅增加,导致终端工厂工人到岗严重不足,上周江浙终端工厂开工快速下降。终端工厂经过前两周主动备货后,采购氛围转弱。瓶片装置开启减缓聚酯负荷下降幅度,上周聚酯负荷下降1.1个百分点至66.8%。PTA和PX新装置产量陆续兑现中,PX和PTA均维持累库预期。国际油价反弹,成本支撑有所增强。预计短期PTA期价区间震荡,关注原油价格走势、下游开工情况及新装置产出进度。

策略建议: 

  观望

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