上一交易日，美股三大指数涨跌不一，欧洲和亚太股市多数收涨；富时中国A50期货继续走高。纽约尾盘，美元指数涨0.03%报104.20，非美货币多数上涨。美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨9.3个基点。国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.01%。国际油价全线上涨。CBOT农产品期货主力合约普涨。ICE农产品期货主力合约多数收跌。

市场热点及投资逻辑：

周二（12月27日），美国三大股指收盘涨跌不一，沪指涨0.98%报3095.57点。两市合计成交6686亿元。港口、物流、农业板块发力走高，保险、银行、券商、酿酒、煤炭、有色、建筑等板块均上扬。短期技术面重新乐观，日线KDJ接近低位金叉。各地疫情爆发或施压经济复苏。观点不变：基本面预期好，中期谨慎乐观，短期的回调可能较强，或将再次探底。国务院联防联控机制印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案。2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。近几个交易日成交非常萎靡。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：     

上一交易日，国债期货全线收跌。公开市场方面，央行公告称，为维护年末流动性平稳，12月27日以利率招标方式开展了1940亿元7天期和140亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。Wind数据显示，50亿元逆回购到期，因此当日净投放2030亿元。短期震荡，疫情扰动，实体融资需求短时间内难以恢复，利率上行空间有限。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨9.3个基点，金银上涨。美国银行12月基金经理调查显示，约90%投资者预计全球通胀水平将在未来12个月内下降。对通胀见顶的信心日益增强，许多投资者押注市场将在2023年出现逆转。基金经理投资组合中债券比例自2009年以来首次超过平均水平。美国10月FHFA房价指数环比持平，预期降0.80%，前值升0.10%。贵金属的中期逻辑是美联储加息放缓，美元走弱，所以近期走势偏强。短期偏强震荡。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美元指数收涨0.02%。国内供应端，目前铜矿供应充裕。消费上，阳性病例激增，铜杆企业生产受限，上周精铜杆企业开工率大幅下降7.58%。国内社会库存维持在低位，对铜价形成支撑。综合来看，年末最后一周，国内出入境政策进一步放开，市场情绪相对乐观，昨日铜价持续走高，涨至66500元/吨以上。中长期来看，我们预计美元指数已经进入下行通道，铜价大趋势仍然向上，建议多单持有。

策略建议：

多单持有

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美元指数收涨0.02%。海外方面，印尼宣布明年6月禁止出口铝土矿。贵州因电力短缺，当地电解铝企业被要求压减负荷。周一电解铝锭库存小幅累库。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌1.1个百分点，铝板带等下游板块淡季显现，国内铝下游开工继续下滑。综合来看，年末最后一周，国内出入境政策进一步放开，市场情绪相对乐观，昨日有色金属多数走高，铝价重回19000元/吨以上，但目前基本面表现平平，建议投资者暂时观望。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，LME锌因圣诞休市。SHFE锌低位反弹，主力收于23885元/吨。随着锌价回落，下游逢低刚需采购带动价格反弹。但是临近元旦和春节假日，贸易商年底关账，现货成交骤降，加上国内新冠新增病例激增，员工到岗不足，下游开工受限，整体难以支撑价格反弹太高。预计沪锌短期反弹压力位在24000元/吨，前期空单止盈，暂不建议做多。

策略建议：

空单止盈，暂不做多

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，LME铅休市。SHFE铅继续走高，主力收于1155元/吨。铅精矿TC持续低位，一直未有反弹迹象，彰显矿端偏紧。铅锭再次站上万六关口，下游仍有节前备货需求，市场存在一定刚性采购，另外铅锭出口窗口持续打开，出口和下游刚需共同带动下，在12合约交割过后，铅锭并未出现预期的累库，整体支撑内外盘铅价偏强运行。但是年关临近，铅酸蓄电池企业开工或进一步下滑，铅价冲高后回调压力不断增加，可把握逢高空机会，短期下方支撑在15500元/吨附近。

策略建议：

空单介入

市场热点及投资逻辑：

基本面上总体中性偏空：据Mysteel调研，11月份国内40家不锈钢厂（含新增钢厂江苏众拓）粗钢产量299.91万吨，月环比减少2.15%，年同比增8.24%。其中：

200系94.99万吨，月环比增1.7%；300系161.6万吨，月环比减2.13%；400系43.33万吨，月环比减9.7%。

12月份国内40家不锈钢厂粗钢初步排产286.67万吨，预计月环比减少4.4%，同比增加2.5%。

其中：200系92.15万吨，预计月环比减少3.0%；300系153.12万吨，预计月环比减少5.2%；400系41.4万吨，预计月环比减少4.4%。

2022年11月份印尼不锈钢粗钢排产37.05万吨（300系），月环比减少10.1%，其中316产量1.42万吨，321产量732吨；12月300系排产预计33.6万吨，环比减少9.3%。昨夜沪镍上涨2.58%，不锈钢上涨0.48%。

基本面：纯镍现货供给量进一步下降，市场现货货源稀缺升水涨幅较大，市场刚需仍存现货成交偏弱。镍铁方面，在下游需求走弱的行情下，镍铁当前供过于求。不锈钢供给恢复正常，需求疲弱，库存逐渐累积。合金方面，行业对纯镍刚需仍存，但季节性走弱。消息面混乱，刺激镍价上涨。

总结：新冠乙类乙管，风险偏好提升。目前纯镍供极端持续偏紧但下游需求端有所回暖预计短期镍价震荡运行，技术上突破左肩顶，顺势而为不追涨。

策略建议：

顺势而为不追涨

市场热点及投资逻辑：

根据SMM调研了解，11月份国内精炼锡产量为16200吨，较10月份环比减少3.26%，同比增幅为21.98%，1~11月累计产量同比减少0.80%，11月国内精炼锡产量实际表现稍好于预期。SMM预计12月国内精炼锡产量较11月环比明显回落，月度产量或为15040吨。

夜盘沪锡上涨4.10%，重回均线之上。

供给端，原料端供给偏紧，加工费再度走低，受此影响或后续两省综合开工率或将小幅下行。进口窗口维持关闭状态，进口亏损缩窄。

需求端，锡价延续近期偏强的走势力度，抑制了下游企业的弹性采购意愿，刚需维持下国内库存延续累库表现。

综上所述，新冠乙类乙管，风险偏好提升。由于进口窗口关闭叠加节前下游备货库存略有去化，技术上突破左肩顶，顺势而为不追涨。

策略建议：

顺势而为不追涨

市场热点及投资逻辑：

俄罗斯总统普京签署关于俄罗斯应对西方石油价格上限的法令，禁止向遵守西方价格上限的客户供应石油，该法令将于明年2月1日生效，一直持续到2023年7月1日。国内防疫政策继续放宽，原油需求恢复预期乐观，亦为油价带来支撑。本周美国天气将有所改善，此前因冬季风暴关闭的部分美国能源工厂恢复运营，油价涨势趋缓。预计短期油价偏强震荡。

策略建议：

偏强震荡

市场热点及投资逻辑：

终端工厂因工人到岗严重不足开工快速下降，经过前两周主动备货后，工厂采购氛围转弱。瓶片装置部分重启而长丝开工继续下降，上周聚酯负荷下降1.1个百分点至66.8%。PTA和PX存量装置负荷均有所下降，但新装置产量陆续兑现中，PTA维持累库预期，基差表现偏弱。预计短期PTA期价区间震荡，关注原油价格走势、下游开工情况及新装置产出进度

策略建议： 

  观望

沪伦比值一度快速攀升 电解镍进口亏损缩减近3万元/吨

12月初到中旬，沪伦比值快速攀升，12月14日较12月8日低点回升至7.78，电解镍进口亏损大幅收窄，12月15日收窄至11月7日以来低点至亏损1496.46元/吨，较12月8日亏损减少达29825.1元/吨，随后亏损便处于震荡状态，截至12月26日，电解镍进口亏损为10601.22元/吨。

第一量子CEO拟与巴拿马部长讨论Cobre铜矿分歧

此前巴拿马政府下令停止第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）在Cobre巴拿马铜矿的运营。Cobre铜矿能否继续运营引来矿产行业的关注，据路透社报道，第一量子和巴拿马政府的动态上新了。在停止运营几天后，该公司启动了对巴拿马政府的仲裁程序。而一名政府官员上周表示，该国正在寻求一项“公平”协议。一位知情人士表示，加拿大第一量子矿业公司首席执行官Tristan Pascall圣诞节飞往巴拿马，会见了巴拿马工商部长，讨论了该公司在该国铜业务的分歧。巴拿马政府和第一量子矿业公司一直在讨论一项协议，该协议将使巴拿马的年度税收增加到至少3.75亿美元。巴拿马政府数据显示，该矿约占巴拿马国内生产总值(gdp)的3.5%。

部分地区冶炼企业恢复生产 中国11月铅产量同比增加

国家统计局发布报告显示，中国11月铅产量为71.4万吨，同比增加5.6%。11月电解铅冶炼企业产量如期上升，主要是云南、内蒙古等地疫情影响解除，当地冶炼企业恢复生产，另外，再生炼厂利润增加而积极生产，带来国内再生铅和再生精铅产量的增加。进入12月，SMM表示，部分地区仍处于高风险状态，加上临近年底，各大企业多已完成全年产销计划，12月电解铅冶炼企业生产大致增减相抵。国内废电池价格再度大幅上涨，不少再生炼厂表示其成本受此影响上涨，利润较此前也较多收窄，部分地区炼厂已经在逐渐减产。

东方希望包头新投产两条铝杆生产线

12月25日，东方希望包头铝材线杆工区新建9号、10号生产线正式成功投产，标志着公司生产能力迈上了新的台阶。为确保线杆生产线如期正式投运，包头铝材施策，及时调整项目管控措施，从设计方案优化、项目计划倒排、施工安装、现场管控、设备调试、投运改进等多个环节层层把控，公司在没有增加厂房的前提下，新增了两条线杆生产线，在深入挖潜中创造了企业相对优势。

总投资约80亿元！两大储能产业项目签约落地广东东莞

来自“投资东莞”的消息显示，近日，在2022粤港澳大湾区全球招商大会上，两大储能产业项目集中签约，分别为东莞麻涌赣锋锂电项目和东坑富强储能项目，涉及投资金额约80亿元。其中，东莞麻涌赣锋锂电项目投资约50亿元，用地面积341.7亩，投资方为江西赣锋锂电科技股份有限公司，项目达产后工业产值达110亿元。

普京签署法令 禁止向遵守西方价格上限的客户供应石油

俄罗斯总统普京签署了一项法令，以回应西方对俄罗斯石油和石油产品实施的价格上限。这份发布在官方数据库上的文件规定，如果合同中规定了价格上限，则禁止对其销售俄罗斯的石油和石油产品。但与此同时，俄罗斯总统普京可以根据特殊情况对这一禁令做出例外决定。

国家统计局：1-11月石油和天然气开采业利润总额同比增长1.13倍

国家统计局数据显示，1—11月份，在41个工业大类行业中，20个行业利润总额同比增长，21个行业下降。主要行业利润情况如下：石油和天然气开采业利润总额同比增长1.13倍，电力、热力生产和供应业增长47.2%，煤炭开采和洗选业增长47.0%，电气机械和器材制造业增长29.7%，专用设备制造业增长3.2%，汽车制造业增长0.3%，农副食品加工业下降0.5%，通用设备制造业下降2.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降4.2%，化学原料和化学制品制造业下降6.9%，非金属矿物制品业下降14.9%，纺织业下降18.2%，有色金属冶炼和压延加工业下降20.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降74.9%，黑色金属冶炼和压延加工业下降94.5%。

我国建成首个年产500亿立方米特大型产气区

中国石油长庆油田年产天然气产量达到500.6亿立方米，标志着我国建成首个年产500亿立方米特大型产气区。作为我国国内最大的天然气生产基地，长庆油田生产的天然气承担着上百个大中城市用气和调峰作用。今年，长庆油田建成了历史上规模最大的气田产能，全年投产气井2338口，新增日产天然气3100万立方米，确保今冬明春高峰供气日产气达到1.6亿立方米以上水平运行。