上一交易日，美股全线收涨，另外，因马丁·路德·金纪念日假期，纳斯达克、纽交所、美交所于1月16日休市。欧洲和亚太股市多收涨；富时中国A50期货再走高。ICE美元指数一度跌穿102%，上周跌超1.6%创九周最大单周跌幅。美债收益率多数上涨。国际油价全线上涨。伦敦基本金属多数收涨，LME锡涨4.45%。CBOT农产品期货主力合约普遍收涨；ICE农产品期货主力合约普遍收涨。

市场热点及投资逻辑：

周五（1月13日），美国三大股指全线收涨，沪指涨1.01%报3195.31。两市合计成交7023亿元，北向资金净买入133.36亿保险、券商、酿酒、医药、银行等板块均走强，家居、建材、农业、食品饮料、地产等板块均上扬，生物疫苗、医美概念、新冠检测、消费医疗等题材表现活跃。基本面预期好，整体估值水平仍在历史低位，中长期乐观，短期技术面偏弱，看弱势震荡。上方是3200年线压力。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：     

上一交易日，国债期货全线收跌。公开市场方面，央行公告称，为维护春节前流动性平稳，1月13日以利率招标方式开展了550亿元7天期和770亿14天期逆回购操作，中标利率分别2.0%、2.15%。Wind数据显示，20亿元逆回购到期，因此当日净投放1300亿元，上周净投放2130亿元。春节前震荡为主。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨5.2个基点，金银上涨。美国1月密歇根大学消费者信心指数初值64.6，创2022年4月以来新高，预期60.5，前值59.7。美国1月一年期通胀率预期4%，创2021年6月以来新低，预期4.3%，前值4.4%。金银短期震荡。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美元指数收跌0.06%。国内供应端，目前铜矿供应充裕。消费上，下游陆续结束年前生产，上周精铜杆企业开工率继续下滑7.22%。综合来看，供需并无太大矛盾，宏观主导铜价继续上涨，美元指数继续下跌背景下，近期铜价大幅反弹，考虑到目前铜价已经接近70000元的高位，投资者可考虑多单部分止盈。中长期来看，我们预计美元指数已经进入下行通道，铜价大趋势仍然向上。

策略建议：

考虑多单部分止盈

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美元指数收跌0.06%。贵州地区第三轮限电来袭，各电解铝企业要求再减 50 万千瓦负荷。电解铝锭库存继续累库，累库至65.3万吨。下游方面，春节临近下游陆续放假，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌1.4个百分点。综合来看，目前消费仍然疲软，库存持续累库，不过中长期来看，国内需求复苏可期，近期铝价持续反弹，建议投资者多单持有。

策略建议：

多单持有

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美元指数大幅走低，LME锌反弹2.61%，收于3320美元/吨，目前处于第一压力位附近，关注回调压力。SHFE锌受到宏观拉动，主力反弹至24270元/吨。一方面宏观利好，另一方面，多铜空锌的资金短时获利离场，空头平仓叠加多头少量入场，拉升了锌价。但是，由于春节前一周的供需错配，基本面对锌仍有压制，切勿追高做多，假期临近，为规避春节期间的不确定性，建议空仓过节。

策略建议：

持币观望

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美元持续回落，LME铅大涨2.12%，收于2244.5元/吨，上行趋势不改。SHFE铅现阳包阴行情，主力收于15405元/吨。进入春节假期，终端备货基本结束，需求端延续下滑态势。部分原、再生铅过年期间放假，但是仍有大部分冶炼企业暂无放假计划，短期铅的供需错配下，累库压力对价格构成利空。由于铅价回调至120日均线关键支撑为，建议前期空单止盈，未开仓暂时观望，待节后下游消费复苏之后，逢低做多

策略建议：

空单止盈，待春节后下游消费复苏，逢低做多

市场热点及投资逻辑：

基本面上总体中性偏空：Mysteel调研，2023年1月份国内33家不锈钢厂粗钢排产为227.96万吨，预计月环比减少20.2%，同比减少4.6%。其中：200系63.7万吨，预计月环比减少33.6%，年同比减少2.0%；300系119.19万吨，预计月环比减少15.8%，年同比减少6.2%；400系45.07万吨，预计月环比减少6.4%，年同比减少3.8%；2022年12月份印尼不锈钢粗钢排产32.5万吨（300系），月环比减少12.28%，同比减少27.78%；2023年1月排产预计35.2万吨，环比增加8.3%，同比减少21.8%。

基本面：纯镍现货供给量进一步下降，市场现货货源稀缺升水涨幅较大，市场刚需仍存现货成交偏弱。镍铁方面，在下游需求走弱的行情下，镍铁当前供过于求。不锈钢供给恢复正常，需求疲弱，库存逐渐累积。合金方面，行业对纯镍刚需仍存，但季节性走弱。消息面混乱，刺激镍价上涨。

总结：通胀数据没有波澜，市场开始寻找下一个锚，整体上波动收窄。临近年关交投惨淡，多关注宏观动态，技术上60日均线止跌，可以考虑轻仓试多。

策略建议：

轻仓试多

市场热点及投资逻辑：

根据SMM调研了解，11月份国内精炼锡产量为16200吨，较10月份环比减少3.26%，同比增幅为21.98%，1~11月累计产量同比减少0.80%，11月国内精炼锡产量实际表现稍好于预期。SMM预计12月国内精炼锡产量较11月环比明显回落，月度产量或为15040吨。

夜盘沪锡上涨4.23%，重新站上5日均线。

供给端，原料端供给偏紧，加工费再度走低，受此影响或后续两省综合开工率或将小幅下行。进口窗口打开继续补充国内货源。

需求端，锡价持稳，节前采购平稳，国内库存略有去化。

综上所述，通胀数据没有波澜，市场开始寻找下一个锚，整体上波动收窄。临近年关交投惨淡，多关注宏观动态，技术上偏多，逢低多单为主。

策略建议：

多单持有

市场热点及投资逻辑：

美国通胀降温，市场对美联储放缓加息的预期有所强化，美元指数大幅走低利好油价。海关数据显示，尽管中国2022年全年原油进口量连续第二年下滑，但12月的原油进口量同比增长4%，是2022年第三高的月度购买量。中国经济和需求恢复预期乐观亦提振油价，但美国原油库存意外大增，以及衰退担忧限制油价涨幅。预计短期油价区间震荡，布油参考区间80-90。

策略建议：

区间震荡，布油参考区间80-90

市场热点及投资逻辑：

终端进入假期模式，但部分工厂积极追加原料备货，聚酯产品库存下降。聚酯负荷季节性下滑，上周环比下降1.4个百分点至66.1%。近期国内PTA装置重启较多，PTA负荷提升2.4个百分点至69%，加之新装置负荷提升供应趋增，PTA市场动态累库。随着管控放开经济恢复，未来需求恢复预期乐观。近日油价反弹，成本支撑强劲。预计短期PTA期价偏强震荡，关注原油价格走势、下游开工情况及新装置产出进度。

策略建议： 

偏强震荡

春节假期倒计时 精铜杆行业周度开工率下滑至49.2%

上周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为49.2%，较上周下降7.22个百分点。

部分大型炼厂春节不停炉  还原铅节后有较高的累库预期

年关将至，炼厂春节期间放假安排存在差异。据SMM调研，本周已有部分炼厂停炉，工人和管理人员均放假离厂回家过年；另有多数炼厂下周停产放假，年后初六或初八复产，还有部分炼厂老板表示要考虑节后的铅行情走势、工人返厂时间等因素来决定复产时间。2022年下半年因疫情封控影响物流，部分炼厂原料采购困难而停产检修；后因政策放开，炼厂工人感染新冠病毒者数量激增影响生产，个别炼厂也选择停产检修；以上提到的这部分炼厂复产后多数表示今年春节不停炉，正常生产。综上所述，春节期间正常生产的大型炼厂较多，叠加物流即将停运，预计节后各炼厂还原铅成品库存累库较高。

下游企业陆续进入放假周期 镀锌开工延续弱势

上周镀锌开工环比下降至29.58%。周内临近春节，企业前期点价的锌锭陆续到货，企业原料库存增加。上周企业陆续进入放假模式，尚在生产的企业也逐步减停产线，北方企业基本上于1月10日-1月13日放假，整体开工天数下降，另外南方部分企业因有省内临时订单，于上周末放假，整体来看企业放假较早，周内国内钢材价格上涨，企业销售不畅下成品库存增加。预计本周，恰逢春节假期，企业基本进入停产状态，只有少数企业会生产至1月18日，整体开工下降明显。

秘鲁矿商Minsur关闭锡矿运营

外电1月12日消息，秘鲁矿业公司Minsur周四在一份声明中说，暂停圣拉斐尔锡矿的运营。该矿为全球最大的锡矿之一，位于普诺南部地区，那里爆发反政府抗议活动。声明称：“我们一直在减少运营，我们最大的生产线--该矿--已暂时停产。”

卡塔尔官员认为欧洲将重新进口俄天然气

卡塔尔能源事务国务大臣、卡塔尔能源公司总裁兼首席执行官萨阿德·卡比15日在阿联酋首都阿布扎比举行的全球能源论坛上表示，在2025年之前，全球天然气产能不会增长太多，能源市场依旧脆弱。虽然欧洲国家声称将摆脱对俄罗斯天然气的依赖，但他认为事态会随着时间推移而改变，欧洲国家最终将恢复从俄罗斯进口天然气。

阿联酋能源部长：欧佩克+的生产能力下降了370万桶/日

阿联酋能源部长：由于对石油行业的投资减少，欧佩克+的生产能力下降了370万桶/日。阿联酋正提前采取措施，以弥补一些国家石油生产能力的下降。由于欧洲对俄罗斯原油的制裁，欧佩克+面临石油市场供需面出现波动的情况。

道明证券：基金经理上周减少美油多头头寸，增加空头头寸

CFTC数据显示，基金经理上周削减WTI原油期货多头头寸并增加空头头寸。由于疫情和全球经济放缓，市场对原油短期需求的担忧加剧，促使许多投资者预计2023年初油市将供过于求。因此，投机者抛售多头头寸。然而，随着时间的推移，新冠疫情后的经济正常化、西方需求结束下降、美联储转向鸽派的预期以及欧佩克可能的供应面调整，都应该有助于改善今年下半年石油市场的情绪。