收市点评：

周二（4月9日），美国三大股指收盘涨跌不一，美元周二小幅下跌0.03%，整体变化不大，投资者在周三公布美国通胀数据前持谨慎态度。国际金银价格上涨。隔夜内外盘金属普涨，仅伦铝小幅下跌0.08%。伦锡以高达3.96%的涨幅领涨，盘中一度触及31350美元/吨，刷新2023年1月以来的新高。两市油价隔夜一同下跌，美油跌1.26%，布油跌0.87%，已连跌两个交易日。主要是受地缘政治局势缓和拖累，不过因埃及和卡塔尔调解员在寻求停火的过程中遇到了阻力，因此油价跌幅有限。

市场热点及投资逻辑：

沪指微涨0.05%报3048.54点，两市合计成交7963亿元，北向资金净买入10.55亿元。旅游、医药、化工、有色、地产、半导体等板块走强，酿酒、汽车、煤炭等板块上扬，固态电池概念爆发，有机硅、复合铜箔、PEEK材料概念等活跃；石油、保险等板块走低。3100阻力明显，但大幅下跌可能性很低，短期或继续震荡，需要更多乐观的数据给市场信心。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

周二（4月9日），美国三大股指收盘涨跌不一，国际金银价格上涨。美国3月NFIB小型企业信心指数为88.5，创2012年2月以来新低，预期89.9，前值89.4。美联储博斯蒂克表示，可能需要进一步推迟降息；如果通胀回落的速度恢复，可能会提前进行降息。贵金属长期上涨的基本面有所弱化，多头应开始谨慎。

策略建议：

多单减仓，观望为主

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日，铜价走势有所放缓，震荡于7.6万附近，夜盘虽有所高开，创新高77040元后迅速回落至收盘报于76430元/吨。LME铜仍继续走强，一度站上9500美元，至收盘报于9427美元/吨。

库存：4月8日国内市场电解铜现货库39.00万吨，较1日增0.73万吨，较3日增0.98万吨， 假期小幅累库，4月冶炼厂进入检修期，铜去库有望加快。

结论：在宏观刺激和供需基本面良好的情况下，我们预计铜价短期依然会维持强势，目前来看铜价有望创新高，沪铜价格将指向8万，然而高铜价会明显影响企业生产经营，预计铜价强势或在5月中下旬告一段落。

策略建议：

看多

市场热点及投资逻辑：

行情：铝，昨日，铝价走势谨慎，运行于2.02万元附近，至夜盘虽一度上冲，但很快回落，至收盘报于20290元/吨。LME铝震荡盘整，至收盘报于2458.5美元/吨。

氧化铝，跟涨为主，但动力明显较弱，夜盘冲高也未能突破3400元，之后回落，至收盘报于3341元/吨。

库存：4月8日，国内铝锭库存为90.8万吨，环比4日增加1万吨；国内铝棒库存26.65万吨，环比4日增加1.1万吨，清明假期，铝锭、铝棒均有累库，而高价导致下游需求有所分化。

结论：电解铝：成功站上2万上方，从技术面来看，铝价上方阻力位为2.08-2.1万之间，而铝价进一步上涨，还需要宏观进一步刺激。氧化铝：在铝价上涨的刺激下，氧化铝预计小幅跟涨，上方3400元为压力位，而若氧化铝进一步上涨将继续刺激更多氧化铝产能复产，市场多头更显谨慎，高位可考虑套期保值。

策略建议：   

铝，看多；

氧化铝，中性

市场热点及投资逻辑：

行情：镍，昨日，镍价跟随市场上涨，夜盘高开逼近14万

收盘报于139580元/吨。LME镍上冲1.8万未果，至收盘报于18280美元/吨。

不锈钢，延续反弹，夜盘继续小幅走高，至收盘报于13795元/吨。

库存：截至4月5日，不锈钢（200+300系）库存为92.5万吨，环比减少0.437万吨，随着有色市场反弹，不锈钢低价买货积极性增加，库存小降。

总结：镍，目前已经反弹至14万阻力位附近，但宏观刺激仍在，不过也促使国内镍生产稳定，关注镍累库情况，镍下跌还需时间。不锈钢，节后反弹明显，至1.38万阻力位附近，若进一步反弹，1.4万附近可试空。

策略建议：   

镍，短期反弹；

不锈钢，反弹

市场热点及投资逻辑：

昨夜沪锡上涨3.63%，继续向上突破。

美国非农数据超预期，中国PMI超预期，市场风险偏好抬升。有色金属料延续上涨态势。关注今晚的CPI数据发布。

3月份国内锡锭产量消除假期影响逐步恢复，预计4月份精炼锡排产小幅增加。佤邦复产时间未明确，4月供应或趋紧。

总结：4月供应预期偏紧，因缅甸佤邦锡矿复产时间仍未明确，需求端仍处于恢复中，库存为近一个月来首次减少。技术上已经有效突破，建议持多为主。

策略建议：   

持多

市场热点及投资逻辑：

昨夜沪铅上涨0.54%，高位震荡。

美国非农数据超预期，中国PMI超预期，市场风险偏好抬升。有色金属料延续上涨态势。关注今晚的CPI数据发布。

结论：河南湖南原生铅厂超预期减产检修，库存意外去化。再生铅稳中有增，贴水拉大。关注交割后库存转移情况。目前价格重回上涨之前的水平，维持震荡看法。

策略建议：   

观望

市场热点及投资逻辑：

夜盘收盘沪锌上涨2.08%，突破式上涨。

美国非农数据超预期，中国PMI超预期，市场风险偏好抬升。有色金属料延续上涨态势。关注今晚的CPI数据发布。

总结：目前矿端紧张但没有影响到冶炼端，冶炼厂减产不多，需求端中性偏弱，基本面相对偏弱；目前价格已经突破，建议逢低持多为主。

策略建议：   

持多

市场热点及投资逻辑：

昨日，SI2406合约收盘价12275元/吨，涨幅1.49%。持仓量为110309手，较上一交易日大幅加仓11404手。

价差：68价差为-135元/吨（-5），基差：通氧553#基差为1025元/吨（-190），不通氧553#基差为775元/吨（-190），421#基差为1725元/吨（-140）。期现价格走势分化，基差持续走弱。

从基本面来看，上游供给，上周主动减产的硅企持续增加，据铁合金在线数据，上周工业硅产量约7.6万吨，环比减少5.23%。西南地区硅厂持续减产，西北地区硅厂停炉检修计划增加，其中甘肃地区硅厂产量保持平稳，整体供应收缩扩大。

库存方面，工厂库存持续累库，市场库存累库，高位库存压力释放较难，硅价承压下行。交割库仓单居高不下，近期市场交割意愿不强，截至4月9日，交割仓库注册成功的仓单有49501手，按照5吨/手来计算，折合成实物有247505吨。

下游需求，多晶硅：近期多晶硅签单价格再次走弱，市场成交转淡。虽然新投产增加，3月产量稳步增加，但是下游硅片及光伏端出现企业累库，工业硅需求预期转弱。有机硅：大厂再次下调价格，DMC价格再次回吐之前涨幅，终端房地产仍然没有利好消息，部分厂家计划4月检修，有机硅供应收缩。铝合金：开工率逐渐复产至正常水平，消耗库存为主，并按刚需采购工业硅。整体下游需求持续偏弱，面对近期持续走弱的现货价格，下游企业按“买涨不买跌”的原则，市场成交偏淡，大多保持观望。

观点：目前工业硅价格已跌破平均成本价，昨日部分工业硅现货价格延续弱势，生产亏损扩大，部分硅厂减产检修的意愿越来越浓。上游减产影响始终有限，下游需求持续低迷，加上上游让利出货效果不佳，工厂库存持续累积，库存难以消化是价格难涨的制约因素之一。昨日新疆大厂再次下调工业硅报价，加上基本面偏弱，SI2406合约继续上涨的预期转弱，建议逢高布空。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议）

策略建议：

建议逢高布空

市场热点及投资逻辑：

昨日，LC2407合约收盘价114150元/吨，涨幅0.44%。持仓量为184354手，较上一交易日增仓556手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均108800元/吨（200），工业级碳酸锂现货均价103700元/吨（50）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-5350元/吨（-450），工业级碳酸锂99.2%基差为-10450元/吨（-600）。

价差：47价差为-1150元/吨（-1000）。

从基本面看，成本端，锂精矿和锂云母报价坚挺，大洋洲矿企调整产量，支撑价格。

供应端，4月环保检查问题尚未落地，未来供应扰动仍有不确定性。部分中小锂盐厂复工缓慢，大型锂盐厂随着价格回暖复工复产意愿增加。加上天气逐渐转好，预期未来盐湖提锂产量增加。

库存端，库存去化不明显，库存仍居高位。交割库仓单恢复已达到90%以上，截至4月9日，交割仓库重新注册成仓单有15232手，按照1吨/手来计算，折合成实物有15232吨。生产日期超过3个月的这部分货物将在4月陆续流入现货市场，对现货价格产生冲击。

需求端，近期下游正极材料和动力电池排产环比增加，新能源汽车销售逐渐回暖。据SMM消息，雅保上周进行了约100吨电池级碳酸锂的招标，最终结果为111,800元/吨。同时雅保表示将在4月17日再度进行碳酸锂招标。此次雅保拍卖成交价较高，将会给予锂盐厂挺价信心，同时也反映下游需求逐渐回暖。持续关注4月17日拍卖结果。

观点：虽然中长期供应过剩的格局尚未改变，但是短期价格受供需双增支撑，加上雅宝碳酸锂拍卖成交价对价格指引，预期LC2407合约将会震荡上行一段时间。但在4月补库结束后，若江西环保检查消息尚未落地，价格或转为弱势震荡。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议）

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑： 

EIA大幅下调今年全球原油需求增速预期，隔夜国际油价跌至90美元下方。EIA将2024年全球原油需求增速预期下调48万桶/日，至95万桶/日，此前为143万桶/日；预计2024年全球原油需求为1.0291亿桶/日，较上次报告上调48万桶/日；将2025年全球原油需求增速预期下调3万桶/日至135万桶/日，此前为138万桶/日。预计2024年美国原油产量将增加28万桶/日，此前预期为增加26万桶/日；预计2025年美国原油产量将增加51万桶/日，此前为增加46万桶/日。数据显示，乌克兰袭击导致俄罗斯炼油产能下降20%，10家炼油厂受到冲击，导致俄罗斯国内市场出现柴油和汽油短缺。短期原油市场仍受到地缘因素主导，而降息时间预期进一步推迟，或限制短期油价上方空间。预计短期油价高位震荡，布油关注90关口压力。

策略建议：

高位震荡，布油关注90关口附近压力

市场热点及投资逻辑：

PX进入检修季，亚洲和国内PX负荷下降。仪征300万吨PTA装置投产在即，利好PX需求。加之调油季预期逐步增强，未来PX供应压力或有所缓解。但短期PX社会库存依然居高，加之部分卖家出售现货，对价格形成一定压力。PTA新装置投产的同时检修计划增加。除逸盛宁波3#200万吨、中泰120万吨、福海创450万吨PTA装置停车外，能投100万吨装置4月3日起停车检修，恒力惠州2#250计划4月6日停车检修，嘉通能源计划4月8日起停车检修2周，仪化老装置计划长停。预计4-5月PTA供需转为去库格局。近期国际油价大幅拉涨后高位震荡波动加剧，短期PX和PTA偏弱震荡为主。

策略建议：

偏弱震荡

市场热点及投资逻辑：

行情：  4月9日，生猪期货主力LH2409合约偏强运行，收盘18595元/吨，日涨幅1.61%。现货端：全国外三元生猪出栏均价为15.21元/公斤，日环比下跌0.07元/公斤，同比涨幅6.07%。基差（河南）：-3295元/吨。

基本面：供给端，4月重点省份养殖企业生猪计划出栏量较3月实际出栏量增加2.32%，且整体存栏猪源较足，从能繁母猪、仔猪出生量数据推演，4月尚未到供给形势反转节点，生猪供给大背景仍为增量状态。需求端，清明节后，终端需求有所减弱，二次育肥动作稍缓，且冻品库存自年初一直高位运行，去库缓慢，屠企暂无入库动作。

结论：整体来看，市场推涨情绪不高，利多条件提振能力有限，短期猪价存下滑风险，盘面建议观望为主。重点关注规模场出栏节奏和市场情绪变化。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

行情：4月9日，玉米期货主力合约C2405窄幅震荡，收盘2415元/吨，日跌幅0.17%。现货端：全国玉米均价为2384元/吨，日环比下跌6元/吨，同比下跌14.58%。基差：-31元/吨。

基本面：供给方面，截至4月5日，全国售粮进度81%，东北地区售粮进度85%，华北地区售粮进度69%。其中，东北地区基层地趴粮基本结束，粮源向渠道转移，售粮压力减小，贸易商惜售，挺价意愿较强。华北地区供应偏宽松，深加工企业门前到货车辆相对充足，满足生产所需，且企业库存维持相对高位。需求方面，下游饲料企业依旧采购谨慎，做多库存意愿不强；深加工开机率提升，刚需仍存。同时，进口大麦、糙米到港，替代价值高，挤压国内玉米需求。

结论：整体来看，供需相对平稳，短期盘面震荡调整，涨跌空间不大。重点关注政策变化。

策略建议：

逢低短多

市场热点及投资逻辑：

隔夜美豆继续小幅走弱，受出口需求疲弱局面压制。美国目前的天气也缺乏炒作的空间。ICE菜籽微幅走高，近期走势继续略强于大豆，菜籽产区缺墒，不过预报显示4月下半月将有降水。马盘因开斋节休市，隔夜EIA数据利空原油，夜盘油脂弱势震荡。总体看棕油高位震荡走势，蛋白基本面指向偏空。

越南将投资73亿美元提升氧化铝和铝产量

越南政府周二声明称，越南煤炭矿产工业集团(Vinacomin)计划投资182万亿越南盾（73亿美元），提高氧化铝和铝产量，以满足该国不断增长的铝需求。该投资将用于中部高原的Dak Nong省两个铝土矿勘探项目和五个精炼项目。声明未提及完成的时间表。据政府称，Vinacomin将把其Nhan Co氧化铝厂的氧化铝年产能从65万吨提高到200万吨。将把附近的Dak Nong铝土矿-氧化铝综合体的年产能提升两倍，达到200万吨氧化铝和50-100万吨铝。据官方媒体报道，Dak Nong省拥有54亿吨铝土矿储量。

IAI：2月北美和南美的原铝总产量为43.8万吨

根据国际铝业协会数（IAI）发布的数据，2024年2月北美和南美的原铝总产量为43.8万吨，其中南美仅占27.40%，相比之下，北美的原铝产量占比最大，为72.6%。从环比来看，北美原铝产量从1月的33.9万吨下降至2月的31.8万吨，降幅达6.19%。南美的原铝产量从1月的12.7万吨下降至2月的12万吨，降幅为5.51%；同比来看，与去年同期相比，北美和南美的原铝产量分别增加了8.9%和8.1%。2023年2月北美的原铝产量仅为29.2万吨，2023年2月南美洲的产量为11.1万吨。

Nickel Industries印尼项目吸引投资目光

澳大利亚上市企业Nickel Industries的首席执行官Justin Werner周二表示，超过25家全球汽车和电池制造商表示有兴趣从其印尼新工厂购买镍。该公司位于苏拉威西岛的新高压酸浸（HPAL）冶炼厂将于2025年下半年完工，年产量在7-8万吨。该HPAL工厂将生产阴极镍，以及用于制造电动汽车电池的氢氧化镍钴（MHP）和硫酸镍。该公司还在寻找投资者，兜售该工厂高达25%的股份。

合盛硅云在线工业硅报价更新

据SMM，4月9日（周二）合盛硅云在线平台工业硅报价更新，普遍下调200元/吨。华东地区通氧553#硅在13400元/吨，551#硅在13500元/吨，441#硅在13700元/吨，421#硅在13900元/吨，均较之前下调200元/吨。（南北不同地区因运费差异报价有所浮动)。

光伏项目用地再受关注！多省清查水面光伏

据SMM，近期，央视所披露的湖北省安陆市耗资巨大的高标准农田改建为光伏电站的事件，不仅将光伏用地问题推至舆论的风口浪尖，也再一次引发了公众对于土地资源合理利用的关注。同时，近期水利部也印发了《关于纵深推进河湖库“清四乱”常态化规范化的通知》，要求持续排查整治河湖“四乱”问题，河湖管理范围内违法违规建设的光伏电站成为其紧盯的焦点。

特变电工：2023年实现并网发电的风能、光伏运营电站装机约3.41GW

据SMM，4月8日（周一），特变电工发布年报称，2023年公司实现营业收入981.2亿元，同比增长1.79%；净利润140.9亿元，同比下降38.42%。其中，在新能源产业方面，公司加快多晶硅产能释放，多晶硅实现产量19.13万吨，销量20.29万吨。同时，加大风光资源获取力度，完成并确认收入的风能及光伏建设项目装机约2.19GW；已实现并网发电的风能、光伏运营电站装机约3.41GW。

赛拉弗10GW光伏组件项目正式启动开工！

据SMM，4月7日（上周日），大湾区“绿能谷”赛拉弗项目在广州市花都区正式启动开工。这是继高景16GW光伏组件产业园、金源宇新能源汽车配件及线缆研发生产基地等项目后，又一重大新能源项目投资落地，标志着花都区推进新能源产业集聚、大湾区“绿能谷”平台建设提质增效。

新疆有色锂辉石精矿拍卖再临

据SMM，新疆有色金属工业集团于昨日（4月9日）下午发布公告，将在2024年4月17日上午11:00 进行锂辉石精矿的拍卖，时长为30分钟。据悉，该批锂辉石品位为3%，数量为1280吨（折干折三），起拍价格3500元/吨（折干折三含税）。

3月铁锂市场增量明显 预计后市持续回暖

据SMM，3月，中国磷酸铁锂产量为137,010吨，环比增加70%，同比增加95%，累计同比增53%。

3月电解液产量环增62.2%

据SMM，2024年3月电解液产量环增62.2% ，4月增速放缓预期增幅11.6%。

贝特瑞地中海项目在摩洛哥开工

据SMM，当地时间4月8日（周一）上午，贝特瑞地中海年产5万吨锂离子电池正极材料项目在摩洛哥丹吉尔科技城举行开工仪式。贝特瑞地中海公司董事长杨顺毅，贝特瑞地中海公司总经理杨平州，丹吉尔地中海港集团服务板块董事长/摩洛哥丹吉尔科技城（SATT）总经理Jaafar Mrhardy，SATT常务副总经理/CRBC摩洛哥副总经理石晓波，施工方代表，设计方代表等出席。

EIA大幅下调今年全球原油需求增速预期

EIA短期能源展望报告将2024年全球原油需求增速预期下调48万桶/日，至95万桶/日（此前为143万桶/日）。预计2024年全球原油需求为1.0291亿桶/日，较上次报告上调48万桶/日。将2025年全球原油需求增速预期下调3万桶/日至135万桶/日。（此前为138万桶/日）预计2024年美国原油产量为1321万桶/日，此前预期为1319万桶/日。预计2025年美国原油产量为1372万桶/日，此前预期为1365万桶/日。

数据显示，乌克兰袭击导致俄罗斯炼油产能下降20%

北极证券的数据显示，由于乌克兰的无人机袭击，俄罗斯约20%的炼油能力已经停产，迫使克里姆林宫从邻国进口汽油。该公司在一份报告中说，自今年年初以来，已有10家炼油厂受到冲击，导致国内市场出现柴油和汽油短缺。总部位于华盛顿特区的战争研究所在另一份报告中表示：“俄罗斯从白俄罗斯和哈萨克斯坦进口汽油的努力表明，在乌克兰袭击炼油厂后，俄罗斯越来越担心国内馏分石油产品的直接供应。”

美国原油库存上涨 或将引发油价波动

根据美国石油协会(API)的数据，截至4月5日，本周美国原油库存增加了303.4万桶，分析师预期增加241万桶。周二，美国能源部报告称，截至4月5日，战略石油储备的原油库存又增加了60万桶。目前库存为3.642亿桶，为去年4月以来的最高点。周二API数据公布前，油价下跌，因加沙停火谈判仍在继续。投资者应关注EIA官方数据，如果超出市场预期，或许会对油价造成一定波动。

Anec：巴西4月大豆出口预计为1273万吨

巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计，巴西4月大豆出口为1273万吨，高于上周预测的1065万吨；豆粕出口为245万吨，高于上周预测的231万吨；玉米出口为26728吨，高于上周预测的25000吨；小麦出口为140592吨，高于上周预测的80582吨。  

天康生物：3月份销售生猪收入环比增长77.05%

天康生物公告，2024年3月份销售生猪25.92万头，销量环比增长66.15%，同比增长22.61%；销售收入4.32亿元，销售收入环比增长77.05%，同比增长11.92%。

澳大利亚油菜种植面积料下滑

据外媒消息，由于单产下降和西部天气条件干燥，澳大利亚2024/25年度油菜种植料减少。与此同时，由于种植区天气条件有利及惩罚性关税取消后需求强劲，该国小麦和大麦种植面积预计扩大。具体来说，在澳大利亚，油菜种植面积料减少4%-20%，因西澳大利亚的干旱可能对作物造成伤害。而小麦种植面积料同比增加1%-3%，大麦种植面积料增3%-15%。根据业内人士估计，小麦产量可能达到2600-2990万吨，大麦产量为1150-1280万吨，而油菜籽产量可能下降约70-100万吨，至460-500万吨。