市场热点及投资逻辑：

沪指跌0.54%报3048.79点，两市合计成交8459亿元。环保、纺织服装、汽车板块跌幅居前，传媒、地产、医药、化工、钢铁、酿酒等板块均走弱；银行、煤炭、电力板块相对坚挺，中特估概念逆市活跃，部分芯片股走强。IH、IF表现好于IC、IM。受退市潮担忧影响，小票易早错杀，近期市场明显缩量，市场情绪偏低。

策略建议：  

观望或套利

市场热点及投资逻辑：

周四（6月6日），美国三大股指收盘涨跌不一，国际金银价格上涨。欧洲央行如期降息25个基点，将主要再融资利率、存款机制利率、边际贷款利率分别下调至4.25%、3.75%、4.50%，为2019年以来首次降息，是七国集团（G7）成员国中第二个降息的央行。央行降息提供小幅利好。短线白银反抽回30关口上方，未形成有效跌破，短期乐观。

策略建议：   

持多

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日，铜价开启反弹，晚间欧央行降息，夜盘铜价进一步回升，至收盘报于元/吨。LME铜震荡盘整，在欧洲降息后，开启反弹，至收盘报于10145.5美元/吨。

库存：6月6日国内市场电解铜现货库44.91万吨，较30日增0.64万吨，较3日增0.57万吨，铜价下跌仍未到下游心里线，采购谨慎，铜供应稳定，呈现继续累库状态。

结论：铜价8万有所支撑，宏观消息刺激下铜价回升，铜价预计处于高位震荡。

策略建议：

中性调整

市场热点及投资逻辑：

行情：铝，昨日，铝价坚挺呈现高位震荡，欧央行降息利多铝价，夜盘后铝价震荡上行，至收盘报于元/吨。LME铝企稳，晚间在宏观利多下小幅反弹，不过之后又回落，至收盘报于2647.5美元/吨。

氧化铝，昨日，大幅上涨，夜盘后继续走强，一度触及3900元，至收盘报于3810元/吨。

库存：6月6日，国内铝锭库存为78.2万吨，环比3日下降1.3万吨，下游节前备货，库存有所下降；6月6日，国内铝棒库存17.6万吨，环比3日增加0.45万吨，在铝价偏强下，铝棒加工费未跟随下调，下游补货积极性不高。使得铝棒小幅累库。

结论：电解铝：基本面上，云南产能持续释放、华云三期建设完成，供应将持续增加，需求不差但受到高价抑制。但资金普遍看好后期铝需求，在利多刺激下预计铝价会维持偏强运行。 

氧化铝：氧化铝现货坚挺，期货向现货收敛，表现略超预期，目前来看可能需要氧化铝供应兑现后才会有所调整，预计氧化铝将在3900元附近震荡盘整。

策略建议： 

铝，中性；

氧化铝，中性偏弱

市场热点及投资逻辑：

行情：镍，昨日，镍价反弹回升，夜盘在宏观利多下继续反弹，至收盘报于143940元/吨。LME镍下探后回升，至收盘报于18565美元/吨。

不锈钢：昨日，不锈钢一度震荡盘整，至夜盘跟随市场反弹，

至收盘报于14310元/吨。

库存：截至5月31日，不锈钢（200+300系）库存为88.63万吨，库存小降0.19万吨，尽管5月不锈钢产量增加，不过需求也有所好转，不锈钢没有出现明显累库，进入6月不锈钢厂排产继续增加，而需求将维持，预计不锈钢库存总体变化可能不大。

总结：镍，基本面维持供应过剩，在市场调整行情下，镍价下跌明显，并已试探了下方14万支撑，不过在宏观利多刺激下小幅反弹，目前来看反弹高度有限，可逢高试空。

不锈钢，跟随市场反弹，关注6月不锈钢供应增加下，库存可能的累库，届时可继续试空。

策略建议：   

镍，中性偏弱；

不锈钢，中性偏弱

市场热点及投资逻辑：

昨夜上涨0.45%，高位震荡。

欧、加降息叠加美国ADP就业传降息利好，市场开始演绎预防式降息逻辑，但需要等非农数据确认。

结论：原料紧张行情暂时难以缓解，无论是原生还是再生减产检修面积进一步扩大。淡季不淡，临近交割库存虽有所累积，但很有限。从技术上来看铅价以震荡为主。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

昨夜上涨2.51%，重回前期的震荡区间。

欧、加降息叠加美国ADP就业传降息利好，市场开始演绎预防式降息逻辑，但需要等非农数据确认。

总结：6月供应预期偏紧，因缅甸佤邦锡矿复产时间仍未明确，需求端仍处于恢复中，国内库存意外去化海外继续去库。其次环保检查结束，企业多数复产。技术上偏谨慎。操作上，暂时以观望为宜。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

昨夜上涨1.13%，收于20日均线之下。

欧、加降息叠加美国ADP就业传降息利好，市场开始演绎预防式降息逻辑，但需要等非农数据确认。

总结：目前矿端紧张，加工费进一步走低，冶炼厂检修减产增加，需求端中性偏弱，库存略有去化，基本面相对偏弱；供应收紧的预期仍存叠加市场整体上风偏下不稳，建议观望为主。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

昨日，SI2409合约收盘价12465元/吨，涨幅0.28%。持仓量为196697手，较上一交易日加仓282手。

价差：7-9价差为-185元/吨（-20），基差：通氧553#基差为635元/吨（-65），不通氧553#基差为535元/吨（-65），421#基差为1135元/吨（-65）。

从基本面来看，成本端，四川地区电价继续下调，云南地区电价下调，新疆地区电价持平。

供应端，西南地区电价下调，生产成本降低给该地区复产一定的便利，其中四川地区上周开工率持续增加，环比增加18%；云南地区开工率小幅上升，预期后续硅厂复产进一步扩大。西北地区维持高开工率，整体供应宽松。

库存端，上周工厂库存去库4500吨，市场库存去库1000吨，利好硅价。广期所交割库库存增速趋缓，但仍处于较高位置，期价上行空间有限。截至6月6日，交割仓库注册成功的仓单有56863手，按照5吨/手来计算，折合成实物有284315吨。

需求端，多晶硅：下游低价采购库存减少，现货价格止跌企稳。5月头部企业已出现减产检修，6月产量预期进一步收缩，对工业硅需求支撑减弱。有机硅：现货价格低位运行，有机硅厂开工平稳。下游需求仍不见好，对工业硅需求按需采购。铝合金：开工平稳，按刚需采购工业硅。下游需求偏弱，消化自有库存为主，市场成交偏淡，观望情绪较浓。

观点：上游产量预期增加，下游需求端偏弱，整体库存较高的基本面在短期难以改变。但目前工业硅价格处于较低位置，未来大幅下跌的可能性不大，加上节能降碳、光伏行业利好因素等市场持续关注后续带来的影响，硅价大幅波动的风险仍然存在。短期SI2409合约低位震荡。操作上建议观望为主，谨慎交易。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议）

策略建议：

观望，谨慎交易

市场热点及投资逻辑：

昨日，LC2407合约收盘价101150元/吨，涨幅0.80%。持仓量为159275手，较上一交易日大幅减仓8858手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均101500元/吨（-1500），工业级碳酸锂现货均价98000元/吨（-2000）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为350元/吨（-2850），工业级碳酸锂99.2%基差为-3150元/吨（-3350）。

价差：7-11价差为-3750元/吨（450）。

从基本面看，

成本端，本周锂精矿和锂云母价格平稳。

供应端，近期江西环保问题导致部分中小企业下调产量。随着天气逐渐回暖，青海盐湖提锂进入旺季。4月碳酸锂进口数量超过市场预期，预计5月碳酸锂到港数量将持续增加，整体供应趋于宽松。

库存端，社会库存持续增加，广期所仓单数量持续增加，锂价承压下行。截至6月6日，交割仓库注册成功的仓单有27644手，按照1吨/手来计算，折合成实物有27644吨。

需求端，下游正极材料排产增幅变缓，6月排产环比增幅有限。近期国家颁布取消新能源汽车购买限制，落实便利新能源汽车通行等支持政策，推动公共领域车辆电动化。据SMM消息，6月5日雅保进行了100吨电池级碳酸锂的售卖招标。最终结果为100505元/吨（含税自提）。目前大多数下游企业以消耗库存为主，对目前现货价格采购意愿不足，观望情绪较浓。

观点：供应端预期增加，需求端正极材料排产增长变缓，供应端增速大于需求端增速，库存有累库预期。昨日现货价格继续下跌，受到期货价格回落的指引和偏弱的基本面施压，部分上游企业开始下调价格。在宏观情绪逐渐被市场消化后，价格震荡回落，但考虑到目前价格下方仍有成本支撑，加上近日雅保碳酸锂拍卖成交价支撑和终端政策提振市场，价格下行空间有限。操作上建议观望，谨慎交易。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议）

策略建议：

观望为主，谨慎交易

市场热点及投资逻辑：

欧洲央行5年来首次降息，如期降息25个基点，标志着紧缩政策的松绑，强调没有预先承诺任何特定的利率路径。欧央行开启降息，使得市场对美联储年内进入降息周期的期待和预期升温，利好大宗商品价格。  俄罗斯称近日油价下跌是由投机因素和对欧佩克+已达成协议的误读造成的，到6月底俄罗斯将把石油产量削减到每天900万桶左右。沙特称欧佩克+并没有改变追求更大全球市场份额的政策，且仍然把市场稳定放在首位，欧佩克+保留了暂停、甚至将计划逆转的选项。国际油价大幅下跌后连续第二个交易日反弹，布油重回80关口上方。三季度补偿性减产仍会严格执行，全球原油市场存在供需缺口。预计短期油价延续技术性反弹修复为主。

策略建议：

技术性修复

市场热点及投资逻辑：

近期多套PX装置重启，供应有所增加，但考虑到前期装置计划外变动较多，且PTA开工提升利好PX需求，PX维持去库格局，9-1月差趋于走扩。PTA供需趋弱，但短期现货仍偏紧。本周PTA负荷环比提升4.4个百分点，至78%。下游聚酯负荷环比提升0.7个百分点，至89.7%。但经过4-5月持续大幅去库，目前主港PTA现货库存已经降到年内低点，现货货源偏紧驱动基差走强。蓬威90万吨PTA装置近日计划重启，6月检修计划较少，预估PTA市场将进入累库状态。MEG持续去库，空PTA多MEG套利持有。

策略建议：

空PTA多MEG套利持有

市场热点及投资逻辑：

行情：6月6日，生猪期货主力LH2409合约窄幅震荡，收盘18165元/吨，日涨幅0.58%。现货端：全国外三元生猪出栏均价为18.38元/公斤，日环比上涨0.07元/公斤，同比涨幅28.80%。（河南）：525元/吨。

基本面：供给方面，受去年四季度猪病影响，产能去化，现散户空栏率普遍较高，市场一致性预期较好，五月中旬起，二次育肥入场积极，受二育利好支撑，猪价大幅上涨，集团场也存在压栏增重情况，规模场出栏场次减少，市场出栏猪源缩紧。需求方面，消费淡季，终端消费持续低迷，随高温天气蔓延，预计六月猪肉需求难有增量，对行情支撑仍旧有限。冻品库存在猪价上涨影响下去库有所加快，但屠企暂未有去年同期积极入库动作。

结论：整体来看，在整体出栏量收缩的背景下，短期市场一致看涨情绪较强，前期现货持续拉涨，但供应后移情况仍需观察。07，09轻仓持多。   

策略建议：

偏多

市场热点及投资逻辑：

行情：6月6日，玉米期货主力C2407合约窄幅震荡，收盘2439元/吨，日涨幅0.16%。现货端：全国玉米均价为2384元/吨，日环比上涨2元/吨，同比下跌12.99%。基差：-55元/吨。

基本面：供给方面，东北产区基层粮源基本转移至贸易环节，受成本支撑，低价出货意愿下降，购销平淡。华北地区深加工企业门前玉米到货量减少，市场观望氛围浓厚，关注新麦上市情况。需求方面，下游饲料企业依旧采购谨慎，库存可用天数维持31天左右，但随猪价上涨，饲料需求有边际好转预期；下游深加工企业加工利润未见好转，开工持续下降，玉米加工消费延续偏弱态势。替代品方面，新季小麦上市，价格持续下探，短期对玉米价格造成压制。

结论：整体来看，贸易商成为市场主要供应方，当前跌价惜售情绪较浓，对玉米价格形成支撑，但短期新麦上市，小麦饲用替代性价比凸显，加之进口玉米拍卖重启，打压市场看涨心态。预计短期盘面或震荡运行为主，建议观望，重点关注小麦价格动向。 

策略建议：

观望

1、全国政协十四届常委会第七次会议闭幕，会议以“构建高水平社会主义市场经济体制”为议题协商议政。经表决，会议决定增补马晓伟、易会满、曹军为第十四届全国政协委员；任命易会满为经济委员会驻会副主任。

2、央行6月6日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。Wind数据显示，当日有2600亿元逆回购到期，因此单日净回笼2580亿元。

3、三部门决定联合开展“全民健康素养提升三年行动”，提出的主要目标有：全国居民健康素养水平持续提升，平均每年提升2个百分点左右，中国公民中医药健康文化素养水平持续提升等。

4、长三角首次联合发布一体化发展实事项目清单，涵盖省际交通出行、医保跨省结算提质扩面、养老服务一体化等，具体包括新增建成铁路里程660公里、新建公共充电桩7万个以上、将12项治疗性辅助生殖技术项目纳入医保支付范围等。

印尼北加电解铝项目烟囱第一模混凝土浇筑完

6月1日9时58分,印尼北加电解铝配套设施2X150MW项目烟囱零米以上第一模混凝土浇筑完成，标志着烟囱主体正式进入施工阶段。烟囱主体高120米，底部外直径12米、内直径5.58米，顶部外直径6.4米，内直径6米，是厂区内单体最高最大的建筑物。项目部针对烟囱基础钢筋密集、浇筑体量大的实际情况，全面落实“三化”管理要求，精心策划作业流程，研究制定施工方案，项目负责人和质量、安全管理人员实时进行监督指导，严控各项数据指标，经过40天施工累计浇筑混凝土577立方米，顺利完成这一重要节点目标。

Hillgrove旗下Kanmantoo矿首批铜精矿装运

澳大利亚铜生产商Hillgrove已经完成了从Kanmantoo地下矿装载第一批铜精矿，共计10099湿公吨。自南澳大利亚矿山开始运营以来，该公司在不到12个月的时间内就完成了首批货物的运输。Hillgrove首席执行官Lachlan Wallace表示：“看到Kanmantoo地下的第一批铜精矿驶向中国连云港，对公司来说是一个重要的里程碑。”。随着Kanmantoo提高到计划的生产速度，发货频率将增加。第一阶段矿山预计在最初的四年内生产43500吨铜精矿。

韩中镍精炼及前驱体基地建设合作项目在韩开工

韩国制铁巨头POSCO集团与中国中伟新材料股份有限公司（CNGR，下称中伟新材料）携手推进的镍精炼及前驱体一体化产业基地建设项目5月31日在庆尚北道浦项正式动工。据悉，POSCO集团和中伟新材料将为该项目投资1.5万亿韩元，争取于2026年投入量产。镍精炼厂年产量将达5万吨，可供生产120万辆电动汽车，前驱体厂年产量则达11万吨。镍精炼厂将从中伟新材料进口中间材料，生产纯度达99.9%的二次电池用高纯镍，并供应至前驱体厂，由此生产的前驱体将供POSCO方面制造正极材料。

合盛硅云在线工业硅报价更新

据SMM消息，6月6日（周四）合盛硅云在线平台工业硅报价更新，部分规格下调100元/吨。华东地区通氧553#硅在13000元/吨，551#硅在13100元/吨，441#硅在13200元/吨，421#硅持稳在13500元/吨。本次报价新增低硼硅（B＜60ppm）低硼553#硅华东报价在13200元/吨。（南北不同地区因运费差异报价有所浮动）。

国家发展改革委等六部门开展风电和光伏发电资源普查试点工作的通知

据SMM消息，国家发展改革委 国家能源局 自然资源部 生态环境部 中国气象局 国家林草局发布关于开展风电和光伏发电资源普查试点工作的通知，通知指出，按照普查基础良好、对象覆盖全面、具有区域典型性的原则，选择河北、内蒙古、上海、浙江、西藏、青海等6个省（自治区、直辖市）作为试点地区，以县域为单元，开展风电和光伏发电资源普查试点工作。

海泰新能南疆1GW光伏组件+1GW光伏支架项目投产

据北极星太阳能光伏网消息，6月3日（周一），由巴州鸿晟新能科技股份有限公司投资建设的南疆首个光伏组件与光伏支架项目在新疆巴州焉耆县焉耆工业园区投产。据了解，该项目投资2亿元，建设1GW光伏组件生产车间和1GW光伏支架生产车间，购置自动化串焊机、层压机、组框机、太阳能模拟器、红外测试仪等生产检测设备300余台（套）。

巴菲特正在加码投资新能源汽车产业链的上游关键材料——锂。

据财联社消息，美东时间周二，巴菲特重仓持股的西方石油公司与巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦能源公司（BHE）宣布成立一家合资企业，合作测试和部署从地热盐水中提取锂的技术。目前，BHE 旗下的BHE Renewables（BHE可再生能源公司）在位于圣地亚哥以东 250 公里的加州帝王谷运营着10座地热发电厂，生产345兆瓦的清洁能源。据该公司称，这些设施每分钟处理5万加仑的“富锂盐水”。而同时，西方石油公司全资子公司TerraLithium则拥有直接提锂（DLE）技术专利，能够将富锂盐水转化为高纯度锂。目前，TerraLithium正在BHE可再生能源公司在帝王谷的地热设施中进行测试，以确定该技术是否能以“环保的方式”生产锂。如果测试成功，巴菲特的BHE可再生能源公司计划在加州帝国谷建造商业锂生产设施。此外，他们还计划在西方石油公司与BHE可再生能源公司的合资下，向帝国谷以外的地区扩张。

紫金矿业2万吨磷酸铁锂电池回收项目即将投产

据SMM消息，近日，紫金矿业副总裁廖元杭表示，紫金矿业正在打造新能源材料产业“有色金属—新材料—绿色低碳”三位一体的循环经济发展模式，旗下紫金锂元材料的合资公司紫金优锂2万吨磷酸铁锂电池回收项目计划于2025年投产。

大唐石城子100万千瓦“光热+光伏”一体化清洁能源示范项目开工

据北极星太阳能光伏网消息，据了解，项目场址位于新疆维吾尔自治区哈密市伊州区境内石城子光伏园区西侧。该项目为国家第三批“沙戈荒”基地项目，总装机规模100万千瓦，其中储热型光热发电装机容量10万千瓦（储热时长8小时），光伏发电装机容量90万千瓦。本工程规模为10万千瓦光热项目，聚光集热系统采用熔盐线性菲涅尔式技术路线。

俄罗斯称将严格履行与欧佩克+的协议

俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯在五月份几乎完全履行了与欧佩克+的协议。沙特阿拉伯的石油产量将超过俄罗斯，因为俄罗斯的减产幅度更大。欧佩克+会议后油价下跌有许多投机因素，是对协议的错误解读。到6月底，俄罗斯将把石油产量削减到每天900万桶左右。预计原油价格将在年底前保持在每桶80至85美元。

美银：欧佩克+政策决定的实际执行情况将取决于需求

美银大宗商品主管Francisco Blanch表示，欧佩克+旨在恢复供应的协议有点看跌的意味，但与其一贯做法一样，魔鬼藏身细节之中。拟议的供应增加将取决于需求能否承受，如果欧佩克对需求的预估是准确的，那么就可能推进（增产）。随着库存减少，今年夏季原油市场将得到支撑。明年市场供应过剩的可能性导致了最初的抛售。美银维持对明年布伦特原油价格将为80美元/桶的预估不变。

美国天然气库存总量环比增加

EIA天然气报告：截至5月31日当周，美国天然气库存总量为28930亿立方英尺，较此前一周增加980亿立方英尺，较去年同期增加3730亿立方英尺，同比增幅14.8%，同时较5年均值高5810亿立方英尺，增幅25.1%。

玉米：华北供应收紧玉米价格涨　其他地区价格盘整观望

目前处于华北麦收高峰期，华北地区贸易商小麦购销活跃度较高，玉米出货意向偏弱，市场有限供应明显收紧，周边深加工企业玉米到货量持续低位，原料采购提价积极性较高，带动华北地区玉米价格重心上行。东北余粮见底，贸易商存粮成本偏高暂不愿低价走货，但饲用需求放量有限，销区玉米高价难成交，价格上行动能不足。卓创资讯预计短线华北玉米价格仍有上涨预期，东北及销区市场价格暂盘整。

国家粮油信息中心：国内棕榈油库存近6个月来首次回升

据国家粮油信息中心，近期进口棕榈油到港增多，加上消费减少，国内棕榈油库存6个月来首次回升。据监测，5月31日，沿海地区棕榈油库存42万吨（其中食用棕榈油38万吨），周环比回升3万吨，月环比下降3万吨，同比下降12万吨。其中食用棕榈油库存天津6万吨，江苏13万吨，广东12万吨，为2023年11月份以来首次回升。

阿根廷5月份大豆销量较4月份增长90%

阿根廷政府周二表示，由于天气干燥和国际价格上涨，5月份阿根廷大豆销量较上月增长近一倍。5月份阿根廷大豆销售量达到533万吨，比4月份的280万吨增长了90%。不过今年迄今为止，阿根廷大豆销售表现不佳。农户已经售出了本年度大豆预期产量4970万吨中的39%，为9年来最慢销售速度。

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