上一交易日，进取加息忧虑未止，美股三大指数连跌4日；欧洲股市和亚太股市普跌，；富时中国A50期货震荡收跌。美元指数小幅收跌后持续反弹，维持109附近震荡。美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨9个基点。欧美央行鹰派加息预期和国债收益率走高打压了金价走势。国际油价再收跌。伦敦基本金属全线收跌。CBOT农产品期货主力合约涨跌不一。ICE农产品期货主力合约多数收涨。

市场热点及投资逻辑：

周三（8月31日），美国三大股指全线收跌，沪指跌0.78%报3202.14点。燃气、石油、有色、煤炭、电力、化工等周期板块集体走低，汽车、光伏、储能、稀土、风电、锂电、半导体等板块大幅下挫。两市合计成交10024亿元，北向资金净买入79亿元。长期看多，短中期看偏弱震荡。市场脆弱的信心需要经济传达正向信息才能得到恢复，技术面也支持继续走低。进入9月份，中报披露进入尾声，经济基本面主要还是看疫情和地产，目前仍应谨慎对待。昨日风格突变，大盘股开始走强，而中小盘成长股走弱，一反此前规律。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：     

上一交易日，国债期货收盘涨跌不一。公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月31日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。短期观点不变，继续看多。PMI数据显示制造业降幅缩小。

策略建议：

持多

市场热点及投资逻辑：

美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨9个基点，金银下跌。美国8月ADP就业人数13.2万人，预期30万人。美联储梅斯特：随着就业市场降温，年底失业率将超过4%；重申倾向于在2023年初将利率提高到4%以上，得出通胀已经见顶的结论为时尚早，不认为美联储明年会降息。短期继续看空金银。

策略建议：

短线空单持有

市场热点及投资逻辑：

隔夜美元指数高位震荡，小幅收跌0.1%。供应端，受矿石品位下降，用水限制等因素影响，部分铜矿公司下调全年产量目标。随着高温天气逐渐褪去，前期因限电导致减产的华东、华中地区冶炼厂近期边际出现改善，电解铜供应紧张担忧有所缓解。国内库存小幅累库至5.87万吨。下游需求方面，受前期高升水影响，上周多家铜杆企业都因高升水而被迫停产或减产；并且再生铜流入市场，上周精铜杆企业开工大幅回落11%。综合来看，近期供应端紧张有所缓解，市场对美联储激进加息担忧仍存，铜价跌至61000附近，建议暂时观望。

策略建议：

建议暂时观望。

市场热点及投资逻辑：

隔夜美元指数高位震荡，小幅收跌0.1%。供应端，四川地区用电紧张局面得到缓解，省内一般工商业用电已经全部恢复。四川广元中孚铝业28日开始准备启动新产能约7万吨，计划用时一个月左右。下游方面，多地限电影响下游开工，上周龙头企业开工率下滑0.3%。周一铝锭库存小幅去库至67.5万吨。海外方面，能源危机下，海外铝厂继续减产。海德鲁工人于22日举行罢工，美铝旗下铝厂也开始罢工。LME库存下降3425吨。综合来看，国内限电情况得到缓解，市场对美联储激进加息担忧仍存，抑制铝价上涨空间，建议暂时观望。

策略建议：

      建议暂时观望。

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美联储激进加息担忧仍存，伦敦基本金属价格全线回落。LME锌跌0.55%，收于3463美元/吨。SHFE锌回调至250日均线附近，跌势放缓，收于24870元/吨。国内限电影响逐渐解除，锌锭供应端产出逐渐恢复。欧洲天然气和电价回落，对锌价的支撑减弱。在宏观和基本面共振偏弱的情况下，锌价依旧承压。但是，中秋临近，下游备货需求下，锌锭库存预计难以累高，又有“金九银十预期”。短期而言，预计锌下跌不会顺畅。但是由于节后短期的供需错配，沪锌预计仍有跌至21000元/吨附近的可能。短期关注24500元/吨关键支撑位，操作上，暂时观望。

策略建议：

       观望

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，欧美的高通常导致对欧美激进加息的担忧，金属价格承压。LME铅跌1.61%，，收于1955.5美元/吨。SHFE铅维持偏弱震荡，收于14870元/吨。国内限电缓解，安徽地区再生铅企业生产逐渐恢复，下游生产受到的影响同样减弱，中秋节临近，下游企业提前备库，一定程度支撑铅价，预计铅节前价格坚挺，节后短时错配之下，铅价预计继续回落，依旧维持14800-15300元/吨区间震荡看法。

策略建议：

     14800-15300元/吨区间高抛低吸

市场热点及投资逻辑：

基本面：夜盘螺纹钢期货震荡止跌，主力合约收3685，下跌0.62%。现货市场价格震荡运行，市场情绪较差，成交整体偏弱，随着前期限产逐步落地，市场情绪目前边际有所修复，部分区域市场出现规格紧俏情况。近期政策层面对地产断供问题的支撑不断落实，地产预期有所修复，随着旺季临近，叠加当前真实需求表现坚韧，后期需求回升预期逐渐走强，考虑到螺纹钢库存同比偏低以及供应整体偏弱的现状，螺纹钢价格支撑性较强。

技术面：10合约成震荡企稳走势。

策略建议：

      逢低短多

市场热点及投资逻辑：

基本面：夜盘铁矿石震荡运行，主力合约盘终收684.5，下跌1.79%。现货市场震荡运行，贸易商出货积极性一般，适价出货为主，钢厂观望心态较强，以按需补库为主。近期钢价反弹、钢厂利润修复，高炉复产预期不断升温，钢厂补库预期或对铁矿石形成推动作用，另外近期加息预期的缓和也对此前的悲观预期有所修复，短期铁矿石或有反弹，不过从中长期看铁矿石中长期呈宽松格局，高位或将承压。

技术面：I2209呈震荡企稳走势。

策略建议：

      逢低短多

市场热点及投资逻辑：

基本面：夜盘焦炭期货低位震荡，主力合约盘终收2453，下跌2.47%；焦煤跟随焦炭走势，主力合约盘终收1870.5，下跌2.3%。焦炭方面，焦炭现货整体持稳，一方面，由于焦企利润修复，焦炭产量回升，另一方面，由于钢材需求预期依然偏差，钢材补库节奏放缓，不过当前焦炭库存整体偏低，尤其钢厂库存，随着后续天气降温下游需求反弹，焦炭价格存在支撑，预期短期焦炭呈震荡走势，后市关注钢厂复产节奏，若复产节奏加快，则将对焦炭形成较强的支撑作用。焦煤方面，近期山西疫情对煤炭生产和运输都有一定影响，国内供应小幅收紧，进口煤方面整体维持高位，需求方面，焦企情绪转好，采购节奏加快，不过近期成材端预期表现不稳定，盘面波动较大，后市关注高炉、焦炉提产强度，可酌情参与下游需求反弹行情。

技术面：焦炭、焦煤呈震荡企稳走势。

策略建议：

择机短多 

市场热点及投资逻辑：

上周美国EIA原油和汽油库存下降，但主要产油国增产，加之美联储加息预期强化，以及中国宏观数据不及预期引发需求放缓担忧，国际油价连续两个交易日大幅下挫。8月26日当周，美国EIA原油库存减少332.60万桶，预期减少148.3万桶；汽油库存减少117.20万桶，预期减少117.8万桶；精炼油库存增加11.10万桶，预期减少96万桶。上周美国国内原油产量增加10.0万桶至1210.0万桶/日。炼厂设备利用率 92.7%，预期93.4%，随着检修季节临近，炼厂开工可能进一步下滑。欧佩克联合技术委员会将2022年石油过剩量预估下调至40万桶/日，调查显示，8月石油产量升至2020年疫情初期以来的最高水平，但仍较8月的目标低140万桶/日。中国8月PMI为49.4，低于临界点，高于预期的49.2，且比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平有所回升，但仍位于50关口下方，受疫情、限电和房地产业影响连续第二个月收缩。预计短期油价区间震荡，关注欧佩克+会议情况。

策略建议：

区间震荡

市场热点及投资逻辑：

近期终端内外销订单出现季节性改善，加弹织造开机提升，聚酯产销回升，聚酯产品继续去库，预计聚酯负荷将小幅回升。由于原料PX供应紧缺，PTA开工收到限制，9月仍有部分检修计划，PTA将维持偏紧。国际油价区间震荡波动加剧，预计短期PTA期价偏强震荡，正套操作为主，关注原油价格走势以及产业链上下游开工情况。

策略建议：

偏强震荡，正套操作

1、美国三大股指全线收跌，道指跌0.88%报31510.43点，标普500指数跌0.78%报3955点，纳指跌0.56%报11816.2点。赛富时跌2.22%，美国运通跌1.73%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌0.7%，亚马逊跌1.52%，特斯拉跌0.75%。中概股逆势走强，盈喜集团涨2021.29%，智富涨33.28%。8月份，道指跌4.06%，标普500指数跌4.24%，纳指跌4.64%。

2、欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.97%报12834.96点，法国CAC40指数跌1.37%报6125.1点，英国富时100指数跌1.05%报7284.15点。8月，欧股全线下跌，德国DAX指数跌4.81%，法国CAC40指数跌5.02%，英国富时100指数跌1.88%。

3、亚太主要股市多数收跌，日经225指数跌0.37%报28091.53点，月涨1.04%，连涨两个月；韩国综合指数涨0.86%报2472.05点，月涨0.84%；澳洲标普200指数跌0.16%报6986.80点，月涨0.6%；新西兰NZX50指数跌0.41%报11601.10点，月涨0.94%。

4、国际油价全线收跌，美油10月合约跌3.04%，报88.85美元/桶。布油11月合约跌2.94%，报94.96美元/桶。8月份，美油10月合约跌9.91%，布油11月合约跌8.79%。

5、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.78%报1722.7美元/盎司，COMEX白银期货跌2.31%报17.865美元/盎司。8月份，COMEX黄金期货跌3.32%，COMEX白银期货跌11.55%。欧美央行鹰派加息预期和国债收益率走高打压了金价走势。

6、伦敦基本金属全线下跌，LME期铜跌0.93%报7790.5美元/吨，月跌1.6%；LME期锌跌0.55%报3463美元/吨，月涨4.67%；LME期镍跌0%报21370美元/吨，月跌9.52%；LME期铝跌1.17%报2363美元/吨，月跌5.04%；LME期锡跌3.22%报22890美元/吨，月跌8.61%；LME期铅跌1.61%报1955.5美元/吨，月跌3.88%。

7、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌0.68%报1422.75美分/蒲式耳，月跌3.12%；玉米期货跌0.92%报671美分/蒲式耳，月涨8.23%；小麦期货涨1.55%报833美分/蒲式耳，月涨3.13%。 

8、美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌2.06个基点报2.921%，2年期美债收益率涨5.1个基点报3.503%，3年期美债收益率涨5.1个基点报3.523%，5年期美债收益率涨8.7个基点报3.359%，10年期美债收益率涨9个基点报3.199%，30年期美债收益率涨7.6个基点报3.296%。 

9、欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨9.6个基点报2.796%，法国10年期国债收益率涨1.9个基点报2.143%，德国10年期国债收益率涨2.8个基点报1.533%，意大利10年期国债收益率涨6.7个基点报3.876%，西班牙10年期国债收益率涨3.3个基点报2.725%。 

10、纽约尾盘，美元指数跌0.13%报108.68，8月份累涨约2.7%；非美货币多数下跌，欧元兑美元涨0.42%报1.0056，英镑兑美元跌0.3%报1.1625，澳元兑美元跌0.31%报0.6834，美元兑日元涨0.13%报138.96，美元兑瑞郎涨0.35%报0.9777，离岸人民币兑美元涨166个基点报6.9069。 

11、国务院常务会议部署充分释放政策效能，加快扩大有效需求。会议指出，稳经济接续政策细则9月上旬应出尽出，着力扩大有效需求，巩固经济恢复基础。将上半年开工项目新增纳入政策性开发性金融工具支持，并将老旧小区改造、省级高速公路等纳入支持领域。出台支持制造业企业、职业院校等设备更新改造的政策。引导商业银行为重点项目建设、设备更新改造配足中长期贷款。支持刚性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款。促进汽车等大宗消费。

12、一批新规9月1日起施行。向境外提供重要数据应申报数据出境安全评估，《数据出境安全评估办法》明确4种应当申报数据出境安全评估的情形；《保险资产管理公司管理规定》不再限制外资险企在保险资管公司持股比例上限，并要求保险资产管理公司应建立全面风险管理体系。新修订的义务教育课程方案和课程标准于2022年秋季学期开始执行，劳动课正式升级为中小学独立课程。《关于严格执行招标投标法规制度进一步规范招标投标主体行为的若干意见》加大对违法投标行为打击力度。《北京市住房租赁条例》明确，加强住房租赁价格监测，租金明显上涨时政府可“干预”。

8月制造业PMI有所回升 非制造业商务活动指数持续扩张

8月份制造业采购经理指数为49.4%，比上月上升0.4个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.6%和51.7%，比上月下降1.2和0.8个百分点，继续位于扩张区间。总体上看，面对疫情、高温等不利因素影响，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，企业积极应对，我国经济继续保持恢复发展态势。

安徽鑫海年产15万吨高端铜细线生产项目三期工程开工！

8月27日，楚江新材旗下安徽鑫海高导新材料有限公司年产15万吨高端细线生产项目三期工程开工仪式在安徽省无为市楚江导体产业园隆重举行。鑫海高导是电线电缆上游铜导体材料供应企业，此次三期特种电缆导体项目工程于2022年5月25日签约，三个月完成了项目开工。争取2023年4月份项目落成，8月份投产。

全球超过20%的铜矿开采来自可持续矿场

据8月30日消息，Copper Mark周二表示，目前全球超过20%的铜矿产量来自可持续开采的矿场。铜行业于2020年创建Copper Mark，这是一个自愿框架，旨在促进负责任的生产做法，并表明对联合国可持续发展目标的承诺。

韩国决定不对涉华氢氧化铝征收临时反倾销税

据中国贸易救济信息网消息，8月31日，韩国企划财政部发布公告称，决定不对原产于中国和澳大利亚的氢氧化铝征收临时反倾销税。韩国贸易委员会将继续对中国和澳大利亚氢氧化铝反倾销案进行调查，韩国企划财政部将依据韩国贸易委员会的终裁建议决定是否实施反倾销措施。

波罗的海八国新“宣言”：2030年海上风电产能增6倍

波罗的海沿岸国家周二（30日）一致同意，到2030年将海上风力发电增加到近20吉瓦，寻求摆脱对俄罗斯的能源依赖。波罗的海沿岸国家，包括丹麦、爱沙尼亚、芬兰、德国、拉脱维亚、立陶宛、波兰和瑞典，周二（30日）在丹麦首相官邸马林堡召开波罗的海能源峰会，并签署了“马林堡宣言”。

俄气通过“北溪-1”管道向欧洲进行的天然气供应已暂停

当地时间8月31日，综合报道，俄罗斯天然气工业股份公司通过“北溪-1”管道向欧洲进行的天然气供应已暂停。此前，俄罗斯天然气工业股份公司宣布，“北溪-1”天然气管道唯一一台仍在运行的涡轮机将从8月31日起停机检修三天，在此期间“北溪-1”管道将停止供气。

AFS：今年全球因缺芯已减产逾310万辆车

根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions的最新数据，截至8月28日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产量约为312.3万辆。AFS预测，到今年年底，全球汽车市场累计减产量将攀升至396.2万辆。

检修、环保、安全、去产能

汪建华：9月钢铁市场，在经历8月份进一步去库的以量换价的压力释放后，钢厂的自律性会有所退潮，钢铁市场的基本面压力将有所恢复，叠加外部宏观和货币政策的扰动，钢价仍有阶段性下探的风险。

湖南省人民政府：到2025年，湖南省钢铁企业全面完成超低排放改造，65蒸吨/小时及以上燃煤锅炉全面实现超低排放，钢铁、水泥等重点行业和数据中心达到能效标杆水平的比例超过30%。

据Mysteel统计，37家上市煤企上半年实现净利润1627.07亿元，35家盈利，2家亏损。其中，中国神华实现净利411.44亿元排第一，陕西煤业和兖矿能源分别以245.98亿元和180.37亿元排第二和第三。

据Mysteel不完全统计，2022年8月河北省共批复钢铁相关项目10个。其中，有5个节能审查（变更），3个炼钢项目备案、1个热轧钢项目备案和1个中方投资额3亿美元以下（敏感国家和地区、敏感行业除外）的地方企业境外投资项目备案（变更） 。

据Mysteel不完全统计，2022年8月河北省共批复铁矿石相关项目11个。其中，有6个矿山开发项目（非金属、非煤矿山）备案（变更），2个节能审查，2个铁矿矿山、有色矿山企业投资项目核准和1个生产建设项目水土保持方案审批。

8月28日，唐山市举行项目集中签约活动，共有206个项目集中签约。此次集中签约的4个计划总投资额百亿元以上项目中，钢铁项目占三个，总投资545亿元。

8月31日，大庆市应对新型冠状病毒肺炎疫情工作领导小组指挥部办公室发布公告：经专家组研判评估，即日起，大庆市公路、铁路、航空等城市交通出入口实施临时交通管制措施，除特需车辆人员只进不出。

G7将于周五讨论为俄罗斯石油价格设定上限的计划

据华尔街日报报道，预计G7财长们本周将提出为俄罗斯石油价格设定上限的计划，他们正努力在12月的最后期限之前制定出一项可行的政策。据知情人士透露，他们将于周五举行线上会议，预计届时将同意并承诺落实这项计划。根据西方官员今年夏天一直在讨论的计划，七国集团将禁止为俄罗斯的石油运输提供融资和保险，除非石油以低于既定价格出售。据智库Bruege，这些国家为全球90%以上的航运提供保险。他们正试图在限制俄罗斯石油收入和保持出口之间找到平衡。

新海上供应推动美国石油产量反弹至两年来最高水平

美国原油产量飙升的背后是墨西哥湾近海数百英里的新油井，而非得克萨斯州的油田。据最新的政府报告，今年6月，钻井公司将美国原油日产量提高至1182万桶，为2020年4月以来的最高水平。此前，美国水域的石油产量激增了11%。海上石油供应增加之际，全球正与低石油库存作斗争，欧洲也在应对俄乌冲突造成的数十年来最严重的能源危机。欧洲买家正越来越多地转向美国生产商，以在对俄罗斯石油实施禁令之前增加供应，并寻求摆脱对昂贵天然气的依赖。

新疆油田乌夏油田稀油日产油水平破2000吨大关

8月30日，新疆油田乌夏油田日产油水平达2040吨，是该油田自1991年开发以来日产水平最高值，这标志着该油田发展战略正迈向关键性历史进程。