上一交易日，美国公休日马丁•路德•金日，美股和美债休市。欧洲和亚太股市多收涨；富时中国A50期货大幅走高。纽约尾盘，美元指数涨0.18%报102.36，非美货币多数下跌。国际油价全线下跌，美油2月合约跌1.26%。伦敦基本金属收盘涨跌不一。COMEX黄金盘中震荡，微跌0.18%，从逾八个月高点回落，但仍持于每盎司1900美元的关键水平之上。

市场热点及投资逻辑：

沪指涨1.01%报3227.59点。两市合计成交9171亿元，北向资金净买入158.43亿元。券商板块领涨，半导体、软件、医药、纺织服装、农业、酿酒等板块走强，航空、石油、建材、有色、化工、电力等板块均上扬；CXO概念、信息安全、信创、汽车芯片概念等题材表现活跃。基本面预期好，整体估值水平仍在历史低位，中长期乐观。进入3200年线压力位，本周重点关注该位置表现。节前不看好向上突破。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：     

上一交易日，国债期货全线收跌。公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月16日开展7790亿元1年期MLF、820亿元7天期和740亿14天期逆回购操作，中标利率分别2.75%、2.0%、2.15%，充分满足了金融机构需求。Wind数据显示，20亿元逆回购到期，此外1月共有7000亿元MLF到期。春节前震荡为主。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

美股休市，消息清淡，金银震荡。美国通胀数据明显降温，因此短期金银走强。依旧不看好这轮行情的高度，当前金价是高估的。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美元指数收涨0.17%。国内供应端，目前铜矿供应充裕。消费上，下游陆续结束年前生产，上周精铜杆企业开工率继续下滑7.22%。综合来看，供需并无太大矛盾，宏观主导铜价，上周铜价大涨后，本周铜价高位盘整为主，投资者可考虑多单部分止盈。中长期来看，我们预计美元指数已经进入下行通道，铜价大趋势仍然向上。

策略建议：

考虑多单部分止盈

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美元指数收涨0.17%。贵州地区第三轮限电来袭，各电解铝企业要求再减 50 万千瓦负荷。电解铝锭库存继续累库，累库至70万吨。下游方面，春节临近下游陆续放假，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌1.4个百分点。综合来看，目前消费仍然疲软，库存持续累库，不过中长期来看，国内需求复苏可期，近期铝价反弹至18500上方，建议投资者多单持有。

策略建议：

多单持有

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美元指数小幅收涨，LME锌小幅回调，收于3280美元/吨。SHFE锌主力冲高乏力，隔夜回调，录得24060元/吨。一方面宏观利好，另一方面，多铜空锌的资金短时获利离场，空头平仓叠加多头少量入场，拉升了锌价。但是，随着美联储放缓加息预期逐步反映进价格当中，宏观上显得利多出尽，由于春节前一周下游进入放假阶段，需求明显下滑，锌锭累库节奏不改，基本面对锌仍有压制，切勿追高做多，假期临近，为规避春节期间的不确定性，建议空仓过节。

策略建议：

持币观望

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，美元指数小幅反弹，LME铅跌2.02%，收于2205.5美元/吨。SHFE铅于120日均线附近止跌，但反弹仍显乏力，主力收于15365元/吨。进入春节假期，终端备货基本结束，需求端延续下滑态势。部分原、再生铅过年期间放假，但是仍有大部分冶炼企业暂无放假计划，短期铅的供需错配下，累库压力对价格构成利空。由于铅价回调至120日均线关键支撑为，建议前期空单止盈，未开仓暂时观望，待节后下游消费复苏之后，逢低做多。

策略建议：

空单止盈，待春节后下游消费复苏，逢低做多

市场热点及投资逻辑：

基本面上总体中性偏空：Mysteel调研，2023年1月份国内33家不锈钢厂粗钢排产为227.96万吨，预计月环比减少20.2%，同比减少4.6%。其中：200系63.7万吨，预计月环比减少33.6%，年同比减少2.0%；300系119.19万吨，预计月环比减少15.8%，年同比减少6.2%；400系45.07万吨，预计月环比减少6.4%，年同比减少3.8%；2022年12月份印尼不锈钢粗钢排产32.5万吨（300系），月环比减少12.28%，同比减少27.78%；2023年1月排产预计35.2万吨，环比增加8.3%，同比减少21.8%。

昨夜沪镍上涨0.8%，不锈钢上涨0.8%。

基本面：纯镍现货供给量进一步下降，市场现货货源稀缺升水涨幅较大，市场刚需仍存现货成交偏弱。镍铁方面，在下游需求走弱的行情下，镍铁当前供过于求。不锈钢供给恢复正常，需求疲弱，库存逐渐累积。合金方面，行业对纯镍刚需仍存，但季节性走弱。

总结：静待中国GDP数据公布，预期驱动行情进入第二阶段，整体上波动收窄。临近年关交投惨淡，多关注宏观动态，技术上60日均线止跌，可以考虑轻仓试多。

策略建议：

轻仓试多

市场热点及投资逻辑：

根据SMM调研了解，11月份国内精炼锡产量为16200吨，较10月份环比减少3.26%，同比增幅为21.98%，1~11月累计产量同比减少0.80%，11月国内精炼锡产量实际表现稍好于预期。SMM预计12月国内精炼锡产量较11月环比明显回落，月度产量或为15040吨。

夜盘沪锡上涨1.63%，重新站上5日均线。

供给端，原料端供给偏紧，加工费再度走低，受此影响或后续两省综合开工率或将小幅下行。进口窗口打开继续补充国内货源。

需求端，锡价持稳，节前采购平稳，国内库存略有去化。

综上所述，静待中国GDP数据公布，预期驱动行情进入第二阶段，整体上波动收窄。临近年关交投惨淡，多关注宏观动态，技术上偏多，多单持有。

策略建议：

多单持有

市场热点及投资逻辑：

尽管遭到美国制裁，伊朗石油出口在2022年的最后两个月创下2019年以来的最高水平，短期内石油市场供应仍然相对充足。伊朗12月的原油出口量平均为每天113.7万桶，比11月增加42000桶/日，且1月份原油出口预计仍将保持强劲。中国经济和需求恢复预期乐观亦提振油价，中国12月份的原油进口量同比增长4%，春节期间交通水平继续从低点反弹，使得原油和成品油需求增加。预计短期油价区间震荡，布油参考区间80-90。

策略建议：

区间震荡，布油参考区间80-90

市场热点及投资逻辑：

终端进入假期模式，聚酯负荷季节性下滑，经过前期积极备货，聚酯产品库存下降。近期国内PTA装置重启较多，加之新装置负荷提升供应趋增，PTA市场动态累库。随着管控放开经济恢复，未来需求恢复预期乐观。预计短期PTA期价区间震荡，关注原油价格走势、下游开工情况及新装置产出进度。

策略建议： 

区间震荡

周末全国主流地区铜库存增加1.87万吨

截至1月16日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加1.87万吨至15.42万吨，总库存较去年同期的9.25万吨高6.17万吨，已呈现连续四个周初累库。周末除浙江、江西、重庆，其余主流地区均表现累库。具体来看，上海地区库存增加0.65万吨至9.84万吨；广东新增0.60万吨至1.51万吨；江苏增加0.60万吨至3.36万吨；成都增加0.01万吨至0.06万吨；天津地区增加0.01万吨至0.15万吨。

电解铝库存周度环比增4.8万吨 总量近70万吨同比仍偏低位

2023年1月16日，SMM统计国内电解铝社会库存69万吨，较上周四的库存增加4.8万吨，较12月底库存增加19.7万吨，较去年同期库存下降3.3万吨。电解铝库存季节性累库，主流交易地区，无锡，佛山，巩义地区库存本周增量总计近5万吨，基本是近两周的周度平均累库幅度。目前下游已进入假期状态，接货稀少，市场仅小部分贸易流转，后期库存仍是假期累库节奏，后期主要关注2023年春节期间相较往年同期的累库程度变化。

SMM七地锌锭社会库存较上周五增加1.02万吨

据SMM调研，截至本周一（1月16日），SMM七地锌锭库存总量为8.93万吨，较上周一（1月9日）增加1.87万吨，较上周五（1月13日）增加1.02万吨，国内库存录增。

葫芦岛有色电解锌厂2022年阴极锌产量17.2万吨 创历史新高！

2022年，葫芦岛有色全体干部员工攻坚克难，积极克服多重不利因素影响，经受住能源价格大幅上涨和疫情的冲击，高标准做好重大赛会大气保障工作，截至2022年12月30日，完成化工产品产量78万吨，工业总产值161亿元，圆满完成全年生产任务。2022年，葫芦岛有色电解锌厂完成阴极锌产量17.2万吨，创历史新高，提前完成全年生产任务。

起拍价223亿！紫金矿业买矿不停歇 拟参与国内最大铅锌矿竞拍！

1月14日，紫金矿业方面发布公告称，公司全资子公司紫金国际控股有限公司拟参与竞拍新疆维吾尔自治区自然资源厅出让的新疆和田县火烧云铅锌矿探矿权。据公告显示，该探矿权核心区估算锌铅资源金属总量1880.89万吨，锌+铅平均品位27.97%（锌23.37%，铅4.6%），是全球著名的高品位超大型锌（铅）矿，平均海拔在5600米左右，大部分可以露天开采。

俄罗斯的海运原油出货量飙升至去年4月份以来的最高水平

俄罗斯海运原油出口飙升至去年4月份以来的最高水平，波动性较小的四周平均水平升至八周高点，表明俄罗斯目前已经克服了欧洲制裁后对原油出口造成的初步冲击。在截至1月13日的一周内，俄罗斯原油总产量增加87.6万桶/日，至380万桶/日，增幅30%。在波罗的海的出货量比前一周增加62.6万桶/日，在黑海的出货量增加了47%。在太平洋港口的出货量也有所增加。从原油出口关税中流入克里姆林宫资金的增幅要小得多。最近一周的所有货物都按1月份的低税率征税。

全球2022年液化天然气进口创新高

俄罗斯电视台网站当地时间15日援引全球金融信息服务提供商路孚特公司（Refinitiv）的最新数据报道称，全球2022年液化天然气进口总量创新高，而欧盟是最大买家。路孚特公司的数据显示，全球2022年液化天然气进口总计4.09亿吨，而前一年为3.796亿吨。报道称，这一创纪录的数量源于需求激增，尤其是欧盟的需求激增。2022年，欧盟液化天然气进口量达到1.01亿吨，比2021年增长58%，这也使得欧盟成为全球最大的液化天然气买家。

国内油价调价窗口17日开启 春节前有望下调

1月17日24时，国内新一轮成品油调价窗口将开启。这是2023年国内成品油第二次调价。继上轮价格上调后，机构预计，本轮成品油或呈下跌走势。这意味着，成品油价格有望在春节前下调。机构测算，截至1月16日，本轮成品油调价周期第九个工作日，参考原油品种均价为每桶77.52美元，变化率为—3.78%，预计国内汽油、柴油下调幅度为每吨220元，折合汽油、柴油每升下调0.2元左右。

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