收市点评：

周二（11月28日），美国三大股指小幅收涨，国际金银上涨。美元隔夜继续下跌，且在美联储理事会理事沃勒暗示几个月后可能降息后，美元跌幅扩大，盘中最低下探至102.61的低位，创8月9日以来的新低，最终跌幅达0.47%，录得四连跌。投资者继续押注美国今年估计增长开始放缓，市场开始预计明年上半年美联储将降息。隔夜内盘基本金属涨跌互现，外盘金属普涨，且表现相较内盘金属略胜一筹。内盘沪镍依旧维持日间涨势，隔夜涨3.11%。外盘伦镍更是以4.33%的涨幅领涨，伦锡涨1%，其余金属涨跌幅均在1%以内。因OPEC+可能延长或深化减产行动，哈萨克斯坦石油产量因风暴而大降，叠加美元走软等因素推动，两市油价隔夜一同跳涨，美油涨2.3%，布油涨2%。石油输出国组织(OPEC)和其包括俄罗斯在内的盟友组成的产油国联盟OPEC+定于周四举行线上会议，以决定2024年的石油产量水平。周二有四位OPEC+消息人士称，该联盟就2024年石油政策进行的磋商困难重重，这令延长之前的协议比进行更大幅度的减产更有可能。且会议可能会进一步推迟。

市场热点及投资逻辑：

周二（11月28日），大盘低开后震荡回升，下午盘再度极窄震荡，三大指数与北证50呈现明显跷跷板效应。盘面上，北证50午后短暂翻红但旋即回落。上证指数涨0.23%报3038.55点，A股全天成交7958亿元，创月内次低；北向资金午后进场，全天净买入逾28亿元。短期看震荡，中长期仍有多配价值。

策略建议：   

观望

市场热点及投资逻辑：

周二（11月28日），美国三大股指小幅收涨，国际金银上涨。美联储理事沃勒表示，越来越有信心政策处于良好位置，劳动力市场正在冷却，但仍然“相对紧张”。通货膨胀仍然太高，现在说通胀放缓是否会持续还为时过早。美国11月谘商会消费者信心指数为102，预期101，前值102.6。美国11月里奇蒙德联储制造业指数为-5，预期1，前值3。美国9月S&P/CS20座大城市房价指数同比增3.92%，预期增4%，前值从增2.16%修正为增2.1%。美国9月FHFA房价指数为414.8，前值411.8；环比增0.6%，预期增0.5%，前值从增0.6%修正为增0.7%；同比增6.1%，前值增5.6%。金银短线破位上涨，主要是国内白银技术突破后主导的行情。长期坚定看多，短期可顺势而为。

策略建议：   

持多

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日沪铜日内收跌0.59％至67700元/吨，晚间收68280元/吨，LME收涨0.91％至8451美元/吨。

基本面：原料端，铜精矿TC环比下跌3.01美元至81.4美元/吨，TC再度大幅下调，周内长单协议表现低于预期，矿山报价普遍较低，目前仅一家国内铜冶炼厂于Antofagasta达成2024年铜精矿全年供应量50%长单TC为80美元/吨，其他三家暂未达成协议。国内南方粗铜加工费为850（+0）元/吨，北方加工费维持至1000（+0）元/吨，加工费维持低位，冶炼厂对粗铜需求仍旺盛。近期因原料供应稍紧，加上有企业检修，铜产量小幅回落。昨日铜价有所承压，市场采购积极性下降，上海现货升水回落至415（+100）元/吨，广东地区现货升水明显下降至440（-160）元/吨。预计11月国内电解铜产量小幅增加，为100.12万吨，环比增加0.74万吨增幅为0.74%，同比上升11.3%。

需求，市场进入淡季，随着天气降温，北方室外施工逐渐处于停滞阶段，南方仍能继续开工，但也有所放缓。线缆企业方面，随着冲量进入末端，新能源发电订单有所下降，电网类订单因正处于年底前的集中交货期，生产尚可，订单后期偏弱，总体上年前生产均能维持，相比往年同期较好；漆包线方面，受铜高价抑制，订单明显不佳。铜下游需求处于季节性回落阶段，部分领域好于往年，无需太悲观。

库存：11月27日国内市场电解铜现货库6.58万吨，较20日增0.60万吨，较23日降0.15万吨，铜价小幅累库，高价抑制需求。

结论：高铜价抑制需求，在6.8万附近震荡，市场进入淡季，下游采购有所谨慎，铜价寻求支撑，不过铜基本面不差，季节性累库可能会低于预期，预计铜价回落空间有限，铜价下方支撑6.5-6.6万，对明年维持乐观。

策略建议：

中性，震荡于6.8万 

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日沪铝跌0.5%收于18810元/吨，隔夜再跌0.11%收于18790元/吨，美元指数回落，伦铝涨0.32%收于2118.5美元/吨

昨日盘面窄幅震荡，小涨0.03%收2949元/吨，隔夜在烧碱大涨带动下涨0.54%收于2965元/吨，

基本面：供应，国内铝土矿紧张，且有小幅上涨的迹象，几内亚雨季结束，将提升至雨季前的供应量，但目前海外矿石供应多数以执行长单为主，贸易量较少，导致市场散货报价较高，预计11月铝土矿进口有望逐渐增加。云南地区电解铝限产达成，目前来看对铝价支撑有限，市场进入淡季，下游需求逐渐转弱，电解铝利润继续走弱至2800元/吨左右，不过不影响铝厂冬季维持高产。不过市场有传出云南加大减产的可能，暂未证实，内蒙古白音华20万吨通电成功，预计12月中旬达产。铝价震荡，现货表现较坚挺，升水75（——50）元/吨，供应偏紧。进入11月份初，云南地区电解铝企业限产执行，预计11月（30天）国内电解铝总产量达345万吨左右，环比下降。

需求端，市场逐渐进入淡季，房地产建设及基建项目基本进入传统淡季，前期房地产等方面的利好政策转向铝材企业订单转化逐渐结束，汽车新能源需求尚可，边际上会有走弱迹象。

氧化铝现货价格较坚挺，目前环境问题还未影响到各地生产产能。供应上，河南地区部分氧化铝厂因矿山开采受限，现产能运行仅50万吨/年；广西崇左某氧化铝企业结束检修工作，同样因矿石紧张，目前运行产能约50万吨/年；河南洛阳某氧化铝厂短期也有减产计划，预估减产产能约40万吨/年；近期氧化铝进口窗口开启，有订单签订给予国内少量增量，但持续性待定。需求端，云南铝限产全部执行，加之企业冬季备货逐渐完成，市场需求放缓。

库存：11月27日，国内铝锭库存为58万吨，环比23日下降2.7万吨，云南限产影响兑现，库存小降；国内铝棒库存为11.15万吨，环比20日下降0.65万吨，下游需求表现好于预期。

结论：随着市场淡季来临，电解铝进入供需双弱状态，铝价上方有所承压，但从库存和未来消费预期来看，下跌空间不会太大，交易上持空需谨慎。氧化铝现货价格坚挺，供需边际均受限，预计以震荡盘整为主。

策略建议：   

铝，中性偏空，下方支撑关注1.85万；

氧化铝，中性，下方支撑在2900附近

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日，镍价连续大跌后迎来强劲反弹，空头止盈离场，镍价录得大涨，日涨幅3.91%，至夜盘收盘报于129400，有望重回13万。

昨日，不锈钢延续反弹，特别在镍价大涨后，不锈钢回升至1.4万附近，至夜盘收盘报于13910元/吨。 

基本面：上周，镍矿1.5%CIF均价为54美元/湿吨，环比持平，矿价在大幅走低后暂时企稳。SMM8-12%国内高镍生铁均价为958元/镍点，周环比下跌32元/镍点，镍铁供应充足，不锈钢厂压价采购原料，镍铁价格持续下跌，国内外镍铁厂处于亏损，后续或有减产可能，预计11月镍铁产量进一步下降。随着镍价大幅反弹，下游采购积极性增加，俄镍现货贴水小幅收窄至100（+50）元/吨，而金川镍现货升水出现较大回升至2900（+50）元/吨。。10月全国精炼镍产量共计2.41万吨，环比上调8.9%，同比上升55.7%，精炼镍产量处于满产状态。预计2023年11月全国精炼镍产量2.43万吨，增量开始放缓，为今年内大部分新增产能均在10月达成满产，其余新增产能预计将在2024年投产。

需求上，11月，新能源汽车仍处于冲量阶段，预计装机量仍会继续增长，但增量从当前信息来看或有下降。10月，我国动力电池装车量39.2GWh，同比增长28.3%，环比增长7.6%。其中三元电池装车量12.3GWh，占总装车量31.4%，同比增长14.0%，环比增长0.8%；磷酸铁锂电池装车量26.8GWh，占总装车量68.5%，同比增长36.4%，环比增长10.9%。磷酸铁锂相对于三元性价比更高，磷酸铁锂对三元替代继续，三元电池装机量占比较9月再下降2.6%。

不锈钢市场随着镍价反弹接货积极性增加，钢厂正常出货，贸易商还获得些许优惠，市场成交活跃性明显增加，若能维持上涨，下游有望相继补货。11月份排产情况来看，3 系不锈钢环比继续下降 8%，供应端维持收缩。截止11与24日，不锈钢（200+300系）库存为76.92万吨，环比下降1.26万吨，不锈钢厂减产继续推动去库。

总结：镍价进入反弹阶段，从基本面来看变动不大，所以短期反弹并不改变供应过剩的局面，镍价反弹空间有限，仍维持偏空观点。不锈钢，明显坚挺，反弹也较明显，基本确认了底部位置，后期不锈钢价格的进一步反弹，需有不锈钢库存的配合。

策略建议： 

镍，空；

不锈钢，中性

市场热点及投资逻辑：

昨日，SI2401合约低位震荡，收盘价为13975元/吨，跌幅0.75%。持仓量为76163手，较上一交易日大幅加仓2343手。

价差：1-3价差为-150元/吨（-5），基差：通氧553#基差为625元/吨（-35），不通氧553#基差为175元/吨（-35），421#基差为1575元/吨（-35）。

从基本面来看，上游供给，上周产量持续下降，西南地区是主要减产地区，云南、四川地区限电停车减产。西北主产区产量稳步上升，整体来看西南产区减产进度不及西北地区增产，供应仍旧处于高位。库存方面，工业硅工厂库存与市场库存较上一周没有变化，硅价上方压力仍然存在。截至11月28日，交割仓库仓单有32461张，折合成实物有162305吨。昨日，仓单注销5285张，月底仓单集中注销，预期仓单断崖式下降。下游需求，有机硅产业进入消费淡季，对工业硅需求减少；多晶硅价格下调，光伏产业第四季度是装机旺季，关注后续光伏产业链对工业硅的需求支撑；铝合金对工业硅刚需为主，观望为主。上游西南地区枯水期上调电价，成本上升对硅价起到一定支撑。但上游供应过剩的格局并未受到西南地区减产带来的影响。下游观望情绪较浓，订单成交意愿不高。持续关注西南地区减产进度和11月底仓单注销对价格的影响，预计短期SI2401合约震荡运行为主。仅供参考。

策略建议：

预计短期SI2401合约震荡运行为主，谨慎操作。

市场热点及投资逻辑：

昨日，LC2401合约低开低走，在11：04跌至111800元/吨，持续刷新自碳酸锂期货上市以来最低价格。随后价格回暖震荡，最终以122796元/吨收盘，跌幅4.91%。持仓量为122796手，较上一交易日大幅减仓9131手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均价127000元/吨（-3000），

工业级碳酸锂现货均价119000元/吨（-3000）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为13800元/吨（450），工业级碳酸锂99.2%基差为5800元/吨（450）。

价差：14价差为3350元/吨（-3850）。

从基本面看，成本端，云母矿和锂辉石精矿价格持续下跌，企业生产成本也相应下降，对供应影响不大。供应端，有消息传出盐湖大厂放货，供应宽松。库存方面，库存量较高，下游需求疲软，去库难。下游采购积极性不足，大多仍然保持观望态度，订单成交偏弱。整体来看，上游供应尚未出现供应紧张的格局，下游对原料的需求不强，按照买涨不买跌的原则，继续观望为主，按需采购。昨日现货价格加速下跌，市场悲观情绪越来越浓。基本面偏弱，预计短期LC2401合约震荡偏弱。仅供参考。

策略建议： 

预计短期LC2401合约震荡偏弱。谨慎操作。

市场热点及投资逻辑：

沙特要求其他欧佩克产油国降低生产配额，如果其他产油国的目标也被下调，那么安哥拉和尼日利亚将接受几个月的减产目标。科威特已表示同意沙特提议，但阿联酋等一些国家反对这一提议，在6月初会议上，该国敦促提高2024年产量目标。会议谈判进展困难，不排除进一步延迟的可能。受风暴影响，哈萨克斯坦Tengiz，Kashagan和Karachaganak油田的石油生产商将总体石油日产量削减了56%，计划减产至12月3日。11月24日当周，美国API原油库存下降81万桶，前值增905，预期下降200；汽油库存下降89.8万桶， 前值下降179，预期增加135；精炼油库存增加280.6万桶，前值下降351，预期增加87.5万桶。隔夜美元指数大幅走低，国际油价止跌反弹。预计短期油价区间震荡，布油关注80关口附近表现，关注欧佩克+会议情况。

策略建议： 

区间震荡，布油关注80关口附近表现

市场热点及投资逻辑：

随着前期检修装置重启，国内PTA负荷提升至8成以上。聚酯负荷小幅提升0.4个百分点，至89.8%。PTA由前的去库转为小幅累库。逸盛海南250万吨新装置其一条线已正常运行。汉邦装置预计11月中下旬开车，能投和英力士预计11月底重启，后期PTA供应预期增加。贸易商出货积极，基差偏弱运行。终端市场前期表现比较好的胆布和仿超等应季面料出货有所放缓，冬季补单需求可能进入尾声。供需边际转弱，预计短期PX和PTA期价偏弱震荡，关注做空PTA加工差机会。

策略建议： 

关注做空PTA加工差机会

市场热点及投资逻辑：

11月28日（周二）尿素期货主力2401合约收盘价2312（+27）元/吨，尿素现货价河南商丘小颗粒2430（-10）元/吨，主力合约基差118（-37）元/吨。

气头尿素的限产压力逐步显现，生产压力向煤头转移，煤头产量再创新高，本年度煤头尿素开工率高点为84.8%，经过测算，伴随煤头尿素后续装置逐步投产，若煤头尿素开工受需求影响能够重回高点，则因气头尿素限产导致的供给缺失量，煤头端将能够填补。从库存情况看，企业库存在进入冬季气头限产期后，或将更加难以累积，但由于煤头的高开工，因此也不会转头下行，预计将维持在40-50万吨水平。当前尿素期货价格估值依旧偏低但偏离不大，驱动依旧向上但驱动量较小，因此暂无较强方向性策略，短期尿素主力2401合约建议暂时观望，观察后续尿素工厂库存累积情况、复合肥开工变动和煤油价格走势情况。

短期重点关注因素：环保政策限产、工厂库存累积、出口政策、复合肥开工

策略建议： 

中性

市场热点及投资逻辑：

11月28日（周二）甲醇期货主力2401合约收盘价2421（-2）元/吨，甲醇现货江苏太仓市场价2425（-5）元/吨，主力合约基差4（-3）元/吨。

甲醇当前供需双方依旧表现均较为强势，供给方11月末气头限产将逐步显现，内外价差存在进口优势，同时港口库存边际下行，预计到港增量。MTO利润边际上行，甲醇让利维持，预计维持高开工，传统需求方面甲醛消费受房地产现状限制，暂无明显回升。当前甲醇估值较低，同时下游MTO开工驱动向上，但在供需预期宽松的情况下，建议暂时观望。

短期风险因素：煤炭原油价格、MTO开工率、港口库存

策略建议： 

中性

市场热点及投资逻辑：

行情：期货端：11月28日，生猪期货主力合约LH2401收盘14840元/吨，日涨幅0.07%。现货端：昨日全国生猪出栏均价14.18元/公斤，日环比上涨0.03元/公斤。基差（河南）-910元/吨。

基本面：供给方面，临近12月，集团场进入年底前的集中冲量阶段，加之北方部分地区受猪病影响、被动出栏增多，市场供给压力整体偏大。二次育肥近期零星入场，但看涨预期较弱，同比入场规模和数量大大减少，难以形成有力支撑。需求方面，全国降温明显，腌腊灌肠陆续启动，需求季节性反弹预期仍在，部分屠企宰量开工开始回暖。钢联统计昨日屠宰量为143987头，日环比增加2298头，屠宰开工率为32.71%，日环比上升0.77个百分点。但以当前低迷的终端消费来看，预计今年灌肠腌腊需求较往年或有一定减少。冻品库容率为24.63%，周环比增加0.18个百分点，冻品市场需求短期暂无明显起色，仍存主动或被动入库的现象。周二发布消息将收储1万吨，不及前两批收储规模，对供需关系影响不大。

结论：综合来看，年前需求季节性反弹预期仍在，但消费高峰还未到来，完全兑现尚需时日，加之目前出栏压力持续加大，总体供大于求，短期拖累现货再次走弱，收储或对市场信心有一定提振，但提振效果有待估量。短期建议观望为主，激进投资者可日内逢低做多LH2401合约，重点关注终端消费、收储动态。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

行情：11月28日，周内玉米期货主力合约C2401收盘2492元/吨，日跌幅-0.99%。现货端：昨日全国玉米均价为2644元/吨，日环比下降6元/吨。主力合约基差152元/吨。华北玉米小麦价差-365元/吨，玉米价格较小麦出现价格优势，饲料企业在11月初小幅提高玉米用量占比。

基本面：东北产区玉米价格稳中有跌。港口贸易商订单下降，收购趋于谨慎，部分收购主体小幅下调收购价格。深加工需求较为旺盛，对玉米需求量上升，到货量有所增加，企业玉米库存上升。华北玉米市场价格变化幅度有限，市场供需相对稳定，基层购销相对比较清淡。下游深加工企业到货量维持尚可，贸易商普遍对后市上涨缺乏足够的信心，建库意愿不强。销区玉米市场价格价格主流稳定，局部小幅偏弱，受期货下跌以及终端需求不振影响，贸易商报价小幅下调，饲料企业维持按需采购，适当补库，需求面暂无明显变化，观望情绪浓。替代品供应量较为充足，限制玉米价格上涨。

结论：综合来看，受产区天气影响，当前农户售粮节奏放缓，市场供应略有收紧。深加工刚性需求较强，但是饲料厂对价格接受度低。进口玉米、大麦、糙米等也挤占玉米市场需求。部分地区已跌破种植成本，向下空间有限，预计盘面低位震荡为主，区间2450-2600。重点关注农户售粮动态、下游企业建库意愿。

策略建议：

低位震荡

1、国家领导人在中共中央政治局第十次集体学习时强调，要主动对接、积极吸纳高标准国际经贸规则，稳步扩大制度型开放，提升贸易和投资自由化便利化水平，建设更高水平开放型经济新体制。

2、国务院领导人在中国国际供应链促进博览会上提出倡议，共同构筑安全稳定、畅通高效、开放包容、互利共赢的产业链供应链。要加强重点产业链在全球范围内的资源协调，旗帜鲜明反对保护主义和各种形式的“脱钩断链”。

3、央行行长潘功胜介绍，中国经济持续恢复向好、总体回升的态势更趋明显，预计全年能够顺利实现5%的经济增长目标，相信2024年及以后中国经济也将保持健康、可持续增长。另外，中国的CPI正逐步触底回升。央行将继续实施稳健的货币政策，支持实体经济发展。

4、央行11月28日开展4150亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日3190亿元逆回购到期 ，因此单日净投放960亿元。

5、中证报头版刊文指出，多方面数据表明，企业盈利正企稳回升，经济“脉动”逐步增强。专家认为，随着国内需求持续恢复，宏观政策效果不断显现，经济整体将延续回升向好态势，四季度上市公司盈利水平有望进一步上行。

中能创4.8GW异质结电池及4.8GW组件项目签约

据SMM，11月23日（上周四），苏锡通园区投资环境说明会在上海成功举办，其中，总投资50亿元异质结光伏电池及组件项目签约落户园区，该项目主要从事异质结光伏电池及组件的研产销，将建设产能4.8GW异质结光伏电池及4.8GW异质结光伏组件。

脉络能源：拟投20亿元设立钙钛矿光伏组件研发及生产总部

据SMM，11月27日（周一），广东脉络能源科技有限公司钙钛矿太阳能电池项目投资引进合作签约仪式在珠海市香洲区举行。据悉，脉络能源将在香洲区华发三溪5.0产业新空间（三溪智造港）设立钙钛矿太阳能光伏组件研发及生产总部，项目总投资约20亿元。一期100MW产线，预计2024年二季度投产。

全球不锈钢镍原料使用差异分析

SMM：中国仍占据需求供给侧的绝大部分。印尼的增幅也很大。由于印尼政府现在鼓励更多的不锈钢企业到印尼去，进一步深化镍铁产业链，我们觉得印尼可能是未来不锈钢增加的一个地区，会取代中国的一部分出口市场。

天齐锂业：广期所新增公司为碳酸锂期货交割厂库

据SMM，天齐锂业：11月27日（周一），广期所发布了《关于调整碳酸锂期货指定交割库、质检机构的公告》，决定新增公司为碳酸锂期货交割厂库，自广期所公告之日起生效。

乘联会秘书长崔东树：中型城市新能源车市场需求旺盛

据SMM，乘联会秘书长崔东树今日发文表示，10月新能源车市场季节性走强，国内零售环比9月小幅上升，出口仍保持强势增长。今年以来由于锂和镍等原材料回落导致动力电池价格有下降的趋势，有利于企业年初减产，去历史库存，实现新品较强增量。今年以来累计零售597万辆，同比增长35%。1-10月累计出口85万台，同比增0.9倍，未来几个月全年新能源汽车出口预计仍较高增长。消费升级换购插混增长迅猛，因此10月新能源车市场的换购较强，拉动插混的强势增长。2023年新能源乘用车在大城市占到总销量31.2%，较2022年下降1.3个百分点，说明大城市的新能源车市场销量逐步增速放缓，近期的中型城市市场需求旺盛，县乡市场新能源逐步启动。

欧佩克与非洲产油国争端仍未解决 会议或面临进一步延期

欧佩克+代表们表示，该组织仍未解决与一些非洲成员国在石油产量配额方面的僵局，这一僵局已经迫使该组织在油价下跌之际推迟了一次会议。代表们表示，以沙特为首的联盟未能与安哥拉和尼日利亚达成协议，这两个非洲国家反对2024年的较低产出配额的限制。一位代表表示，在原定于11月30日举行的欧佩克+会议举行之前，这一矛盾可能无法解决，或需要进一步推迟会议。市场观察人士预测，随着原油价格下跌，石油供应可能再次过剩，欧佩克需要进一步减产。

机构：对冲基金持续看空石油 欧佩克需拿出超预期措施才能支撑油价

对冲基金愈发看空石油，因为他们对欧佩克+支撑全球油市的准备失去了信心。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，在截至11月21日的当周，基金经理将布伦特原油和WTI原油的净多头头寸削减至6月份以来的最低水平。做空有充足的理由：投资者似乎已经消化了沙特及俄罗斯将当前限产措施延长至明年第一季度的预期。许多交易员还假设，欧佩克+本周将宣布进一步减产。因此，沙特及其盟友将需要推出一些超越预期的措施，来重新燃起油价的升势。

上周美国API原油库存下降

11月24日当周，美国API原油库存下降81万桶，前值增905，预期下降200；汽油库存下降89.8万桶， 前值下降179，预期增加135；精炼油库存增加280.6万桶，前值下降351，预期增加87.5万桶。

AgRural预计巴西大豆播种进度为74%，为9年来同期最慢

咨询机构AgRural周一表示，巴西大豆播种进度为9年来同期最慢。截至11月23日，巴西2023/24年度大豆播种面积达到预期面积的74%，为2015/16年度以来的同期最低进度。一周前播种进度为68%，去年同期为87%。报告表示，大豆播种放慢的原因在于位于巴西最南端的南里奥格兰德州的种植速度缓慢，降雨过多导致农机难以进入田间作业。

央行行长潘功胜：我们认为食品价格不会持续下跌，预计CPI将会温和上行

11月28日讯，中国人民银行行长潘功胜在香港金融管理局—国际清算银行高级别会议上的讲话中提到，过去一年来，很多央行面临通胀居高不下的挑战，中国的情况则有所不同。当前，中国的CPI正逐步触底回升。8至9月，CPI恢复正增长。10月，受食品价格同比下跌4%、特别是猪肉价格同比下跌30%等因素影响，CPI同比小幅下跌。我们认为食品价格不会持续下跌，预计CPI将会温和上行。

农业农村部：近期供求关系有所改善，预计猪价将企稳回升

据农业农村部监测，10月下旬生猪出栏量明显增加，猪价出现一波快速下行，近期已震荡趋稳。农业农村部畜牧兽医局负责人介绍，近期供求关系有所改善，预计猪价将企稳回升。随着北方大幅降温，猪肉消费有所增加，供应宽松局面得到一定改善。下一步，农业农村部将重点抓好稳定产能工作，调整优化生猪产能调控措施，落实生猪稳产保供属地责任，稳定土地、环保、金融等长效性支持政策，努力推动生猪产能处于合理区域。同时强化预警，紧盯元旦春节等重要节点猪肉市场供应，继续加强监测预警，及时分析研判产销情况，适时发出预警信息，引导养殖场（户）科学安排产销节奏。（农民日报）